Was wird an der Unicredit-Spitze passieren? Die Turbulenzen im Vorstand, die Zukunft von Mustier, die Rolle von Padoan im MPS-Dossier, das Gewicht von Micossi im Vorstand, die überparteilichen politischen Schnauben, das Urteil der Analysten. Fakten, Namen, Zahlen, Gerüchte und Kommentare
Die Unicredit-Aktie fällt an der Börse: Zu Beginn der Woche für Unicredit fallen die Kurse angesichts der Turbulenzen an der Spitze der Konzernführung und der Zukunft des derzeitigen CEO Jean Pierre Mustier um 4,2% auf 8,71 Euro, ein Rückgang, der sinkt Es folgen jedoch die ab Anfang November auf der Ftse Mib erzielten + 42%.
DIE NACHRICHTEN DER SONNE 24 STUNDEN AUF UNICREDIT
Wie von ilsole24ore.com am Wochenende erwartet, fand gestern eine Sitzung des Verwaltungsrates statt, um die Erneuerung des Verwaltungsrates der Bank zu erörtern, die im Frühjahr auslaufen soll: Der Verwaltungsrat von Unicredit hat das Recht, der Regierung eine Mehrheitsliste vorzulegen Unternehmen der folgenden drei Jahre.
DIE THEMEN IM ZENTRUM DER INFORMELLEN SITZUNGEN DES UNICREDIT-VORSTANDES
Eine Sitzung des Nominierungsausschusses ist für Mittwoch geplant. Laut journalistischen Gerüchten ist Mustiers Position der eigentliche Kern des Vergleichs. In dieser Hinsicht liegen viele Fragen auf dem Tisch: von der Überprüfung der uneingeschränkten Unterstützung der Direktoren bis zu den Strategien des französischen Managers (die Bewegungen wichtiger Vermögenswerte nach dem Verkauf, die internationale Präsenz, die Schaffung einer Unterbeteiligung für ausländische Aktivitäten, das Nein zu Aggregationen in Italien, oder „nein danke“ Mps), auf den Druck des Finanzministeriums für Unicredit, den Monte dei Paschi zu verdauen, auf Mustiers wirklichen Wunsch, an der Spitze des Instituts zu bleiben.
DIE ZUKUNFT VON MUSTIER
"Es ist nicht sicher, ob Mustier selbst noch drei Jahre an der Spitze von Unicredit bleiben will: Sein internationales Profil (er ist seit langem in der Société Générale) könnte ihn außerhalb der Grenzen Italiens zurückbringen, und laut vielen kehrt der Top-Manager regelmäßig zurück Denk darüber nach “, schrieb Repubblica heute.
DEBATTE ÜBER MUSTIER
Corriere della Sera betonte, dass die Bestätigung von Mustier, der seit Juli 2016 im Amt ist, seit Wochen nicht mehr sicher auf dem Markt ist: "Einerseits würde der Bankier mit der suboptimalen Rendite der Aktie und dem Fehlen einer Strategie belastet. klar nach der Verkaufsphase (Mediobanca, Fineco, Pioneer, Polen ua). Auf der anderen Seite behält Mustier die Linie bei, sich nicht auf Fusionen und Übernahmen zu konzentrieren. Aber es gibt das Mps-Thema: Das Finanzministerium muss Siena verkaufen und nur Unicredit kann es realistisch erkennen. Mustier hätte die Regierung um eine Mitgift gebeten, die der von Intesa Sanpaolo für die venezianischen Banken (die jedoch bankrott gegangen waren) ähnlich ist: etwa 4 Milliarden zwischen Steuergutschriften ("dta" genannt) und einer Kapitalerhöhung von Mps, die vom Finanzministerium gedeckt wird, sowie der Entlastung von 10 Milliarden in Rechtsstreitigkeiten ".
DIE NÄCHSTEN SCHRITTE
Aber was sind die nächsten Schritte für das nächste Board? Das Verfahren umfasst vier Schritte, einschließlich der Ernennung einer Task Force und eines externen Beraters, Spencer Stuart, der aufgefordert wird, das Profil der Kandidaten zu definieren, sie auszuwählen und schließlich dem Nominierungsausschuss eine Auswahlliste vorzuschlagen, die wiederum er legt es dem ausgehenden Vorstand vor.
DIE ROLLE VON PADOAN
Ein Prozess, der bereits zur Kooptation im Vorstand von Pier Carlo Padoan geführt hat, einem Mitglied der Demokratischen Partei und ehemaligen Wirtschaftsminister, der unter anderem dem MPS-Dossier (einer Bank, die den linken Parteien immer sehr nahe stand) gefolgt ist designierter Präsident, sehr zur Zufriedenheit der Regierung.
DIE PUFFS DES PARLAMENTS GEGEN MUSTIER
Die Schnauben der Regierungsmehrheit – in Wahrheit auch der Opposition – sind nicht nur journalistische Rekonstruktionen, sondern lassen sich auch auf parlamentarische Handlungen zurückführen: Stöbern Sie einfach im neuesten Copasir- Bericht – dem Parlamentarischen Ausschuss für die Sicherheit der Republik – der daher auch einstimmig Mit dem Ja von Lega, Fratelli d'Italia und Forza Italia kritisierte er – mit einigen Ausrutschern – die Schritte des Unicredit-Gipfels (zu berücksichtigen, dass die Berichterstatter des Berichts Abgeordnete und M5 waren).
DER COPASIR-BERICHT ÜBER UNICREDIT UND NICHT NUR
Grundlage der kritischen Urteile von Copasir ist vor allem das Thema "Subholding", dh das Projekt zur Auflistung des ausländischen Teils von Unicredit in Deutschland. "Sowohl im Rat als auch in der Regierung gab es starke Widerstände, die die Zerstückelung und den Übergang des italienischen Zweigs zu einer französischen Gruppe befürchten – schrieb Corriere della Sera – Mustier hätte es vorerst beiseite gelegt: einen Rückschritt, zu dem er beigetragen hätte der Einfluss von Padoan “.
DIE ROLLE DER MYKOSEN
Padoans Ernennung hat auch eine genaue politische Bedeutung. Tatsächlich ist der frühere Minister aufgerufen, eine aktive Rolle bei der Festlegung der Kandidatenliste für den neuen Vorstand zu spielen. Er ist Teil des Nominierungsausschusses unter der Leitung von Stefano Micossi – einem der kritischsten Unicredit-Ratsmitglieder von Mustier – und in dem sie sitzen. auch die Regisseure Francesca Tondi und Alexander Wolfgring. Die Rolle des Regisseurs Micossi in der "politischen" Strategie gegen Mustier ist eigenartig: Micossi, der sowohl Carlo De Benedetti als auch der Galaxie von Luigi Abete historisch nahe steht, als General Manager von Assonime (dem Verband, der große Unternehmen zusammenbringt) hat gerade vorgeschlagen, dies zu tun mehr Befugnisse bei der Festlegung des Wiederauffüllungsplans für den Pd-Minister Enzo Amendola (Europäische Angelegenheiten), eine Richtung, die alle Seelen der Linken zusammenbringt.
FALL MPS
Auf Siena gibt es das Problem der rechtlichen Risiken, aber auch die Zweifel der 5-Sterne-Bewegung an der Hochzeit mit Unicredit. Die Pentastellaten wollen keine Fotokopierarbeiten wie die von Intesa Sanpaolo mit venezianischen Banken und hoffen, dass der Monte weiterhin öffentlich bleibt. Innerhalb des Jahres müssen Mef und Monte den Kapitalbedarf quantifizieren (wir sprechen von 2 bis 2,5 Milliarden), auch angesichts der Abspaltung von 8,1 Milliarden Euro NPL an Amco.
DOSSIER DTA
Dies wird dann in das Haushaltsgesetz einer Regel eingefügt, die es Monte ermöglicht, im Falle von Fusionen im Jahr 2021 3,7 Milliarden Euro dta (latente Steueransprüche) in Steuergutschriften umzuwandeln, um potenzielle Käufer anregen. Eine Möglichkeit, bei der die M5S versucht, genau der M5S Einhalt zu gebieten, die eine Änderung des Haushaltsgesetzes vorsah, um eine Obergrenze von 500 Millionen für die DBAs festzulegen, und die Gefahr besteht, dass Ehen ins Stocken geraten ( hier die eingehende Analyse des Start Magazine) Dossier Monte dei Paschi di Siena ).
Die Gerüchte der Sonne 24 Stunden
Die Ankunft von Padoan startet das Tonomine effektiv neu, um einen möglichen Ersatz zu finden, so Il Sole 24 Ore: "Diego De Giorgi, zum Beispiel der frühere Leiter des Investment Banking bei der Bank of America, geführt von demselben Mustier, dem Vorstand von UniCredit oder Matteo Del Fante, CEO von Poste. Es gibt Leute, die auch auf Victor Massiah, den ehemaligen CEO von Ubi, der historisch gesehen gute Beziehungen zu Padoan unterhält, oder Marco Morelli, der bis vor einigen Monaten CEO von Mps war und jetzt zu Axa Investments wechselt. Unter den internen Managern sind Carlo Vivaldi, Co-Chief Operating Officer, und Francesco Giordano, Co-CEO des Commercial Banking Western Europe, an der Pole Position. "
DER AKROS-BERICHT
Laut den Analysten von Banca Akros würde der eventuelle Ausstieg von Mustier die Chancen auf eine Übernahme von Mps durch Unicredit erhöhen und die Wahrscheinlichkeit verringern, dass das Unternehmen seine Dividenden- und Rückkaufgeschäfte fortsetzt. Die aktuelle Debatte im Vorstand erhöht laut Akros daher die Unsicherheit über die Strategie der Bank. Aus diesem Grund wird die Empfehlung für die Aktie auf "neutral" (von "akkumuliert") mit einem unveränderten Ziel von 8,3 Euro gesenkt .
DIE ANALYSE VON EQUITA
"Die Diskussion über Governance – fügt Equita Sim hinzu – ist mit der möglichen Bewertung eines Geschäfts mit Mps verknüpft, eine Hypothese, die sich unserer Meinung nach nur im Falle einer vollständigen Anerkennung der dta (aufgeschoben) als hinsichtlich Risiko und Kapital für Unicredit neutral erweisen könnte Steueranspruch) beider Banken (jeweils ca. 3,6 Mrd.) sowie mit einer Kapitalerhöhung von 2,5 Mrd. MPS, ein Szenario, das aus politischer Sicht schwer zu erreichen scheint. "
WAS KREDIT SUISSE WHISPERES
Laut Crédit Suisse würde die Fusion mit Mps für Unicredit zu einer Erhöhung der Roten (Rendite des materiellen Eigenkapitals) um 0,6 Prozentpunkte und zu einer Steigerung des materiellen Buchwerts um 6% im dritten Jahr führen, jedoch gegenüber a ziemlich hohes Risiko der Durchführung der Transaktion. Die Schweizer Bank geht davon aus, dass die jährlichen Kostensynergien 40% der Kostenbasis von Mps betragen, dass die Integrationskosten 1,5 Milliarden Euro nach Steuern betragen und dass insgesamt eine Kapitalzufuhr in Mps erfolgt von der italienischen Regierung von 2,4-2,5 Milliarden Euro. In Bezug auf die Kapitalquoten schätzt Crédit Suisse einen Einfluss von 80 Basispunkten auf das Cet1 von Unicredit.
Wird Mustier das Flüstern von Crédit Suisse hören?
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Mon, 30 Nov 2020 11:07:27 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/unicredit-ecco-chi-tifa-contro-mustier/ veröffentlicht wurde.