Nach vorläufigen Schätzungen von ISTAT stieg der italienische Verbraucherpreisindex für das gesamte Land im April 2024 monatlich um 0,2 % und im Vergleich zum April 2023 um 0,9 % (von +1,2 % im März ). Die Inflation ist so schnell zurückgegangen, dass die Gefahr einer Deflation besteht, wenn sie in dieser Richtung anhält.
Der Rückgang des Indexwachstums gegenüber dem Vorjahr war hauptsächlich auf die Preise für unregulierte Energieprodukte (von -10,3 % auf -13,9 %), verkehrsbezogene Dienstleistungen (von +4,5 % auf +2,9 %) und … zurückzuführen in geringerem Maße verschiedene Dienstleistungen (von +2,3 % auf +1,8 %), Verbrauchsgüter (von +2,0 % auf +1,5 %) und unverarbeitete Lebensmittel (von +2,6 % auf +2,2 %). Im Gegensatz dazu stiegen die Preise für Tabak (von +1,9 % auf +3,3 %), für Dienstleistungen im Zusammenhang mit Freizeitaktivitäten, einschließlich Reparaturen und Körperpflege (von +3,2 % auf +3,8 %) und regulierte Energieprodukte (von -13,8 %). auf +0,8 %).
Hier ist ein Diagramm mit einem kurzfristigen Horizont
Und hier ist eine lange Sicht:
Im April 2024 betrug die Kerninflation (ohne Energie und unverarbeitete Nahrungsmittel) +2,2 % (von +2,3 % im Vormonat) und die Inflation ohne Energie betrug +2,2 % (von +2,4 %). Auch diese, einschließlich der Lohndynamik, ist gesunken.
Bei den Waren betrug die jährliche Wachstumsrate -0,6 % (von -0,2 % im März) und bei den Dienstleistungen betrug die jährliche Veränderungsrate +2,9 % (von +3,0 %). Dadurch vergrößerte sich die Inflationslücke zwischen Dienstleistungen und Waren (von +3,2 Prozentpunkten im März auf +3,5). Dies bedeutet, dass die Inflation international niedrig ist, wie aufgrund eines negativen Wirtschaftsumfelds zu erwarten ist, während im Dienstleistungssektor weiterhin eine positive Preisdynamik zu verzeichnen ist. Nur diese befeuern die Inflation.
Euroraum nähert sich den 2 %-Zielen. Gehen wir zurück ins Jahr 2019?
Die Inflation im Euroraum liegt bei 2,4 % , in Deutschland bei 2,2 %, wird aber durch Spanien mit 3,3 % angeheizt. So sieht die Grafik aus:
Eine Analyse der EZB zeigt, dass die Inflation im Euroraum in Wirklichkeit durch einen exogenen Schock im Energiebereich erzeugt wurde, der sich dann auf andere sensible Sektoren wie die Lebensmittelindustrie übertrug, aber kaum Einfluss auf die Gehälter hatte
Zu diesem Zeitpunkt geht der Energieschock zur Neige, der Gehaltsschock ist ausgeblieben und auch der Nahrungsmittelschock nimmt ab. An diesem Punkt kehren die Bedingungen zur Situation vor der Corona-Krise zurück, und auch die von der EZB auferlegten geldpolitischen Auflagen sollten in diese Richtung gehen.
Wenn die EZB diesen Trend nicht korrigiert, werden wir eine depressive Politik haben, die durch Anti-Realzinsen generiert wird, die das Risiko einer Implosion der Immobiliensektoren mit sich bringt, das Wachstum benachteiligt, die Arbeitslosigkeit erhöht und am Ende soziale Spannungen schafft, die sogar zu großen Spannungen führen können Probleme für die Einheitswährung.
Vorausgesetzt, die EZB versteht es und will es verstehen.
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Der Artikel Italien: Inflation kehrt unter 1 % zurück. Steuern wir nicht auf eine Deflation zu? stammt aus Economic Scenarios .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Wed, 01 May 2024 05:15:05 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/italia-inflazione-torna-sotto-l1-non-e-che-stiamo-marciando-verso-laa-deflazione/ veröffentlicht wurde.