Anfang dieses Monats sind die Erdgaspreise in Europa innerhalb von zehn Tagen um das Doppelte gestiegen, wobei an einem einzigen Handelstag vor zwei Wochen ein Anstieg um 27 % zu verzeichnen war. Am 15. Juni stiegen die Preise um 30 %. Einen Tag später fielen sie fast genauso stark wie sie gestiegen waren und verloren mehr als 20 %. Ein verrückter Markt, ohne Kontrolle.
Dies alles geschah vor den jüngsten Ereignissen in Russland, die die Rohstoffmärkte erschütterten. Und es wird sich wiederholen. Denn Händler strömen in Scharen auf den Erdgasmarkt und wollen wie andere letztes Jahr von Spekulationen auf der Grundlage von Preisschwankungen profitieren. Die Volatilität ist auf den Erdgasmärkten zurückgekehrt.
Bloomberg berichtete diese Woche, dass der Gashandelsmarkt in Europa einen Zustrom von Händlern erlebt, die normalerweise nicht auf diesem Markt tätig sind, die aber von den Rekordgewinnen der Gashändler im letzten Jahr in Versuchung geführt wurden.
Damals stiegen die Gaspreise in Europa auf Rekordhöhen, nachdem die EU Russland mit Sanktionen bombardiert hatte und Russland darauf mit einer Dezimierung der Gasströme entlang der Nord Stream-Pipeline reagierte. Europa beeilte sich, Flüssigerdgas auf dem Spotmarkt zu kaufen, was die Preise umgehend auf ein beispielloses Niveau trieb. Händler haben Millionen verdient.
„Einige dachten, sie könnten angesichts des Preisniveaus viel Geld verdienen, aber es wurde übertrieben, was das wirklich für den Gasmarkt bedeutete“, sagte Ed Morse, Chief Commodity Officer bei Citi, gegenüber Bloomberg. „Die Erdgasmärkte haben sich sowohl für erfahrene als auch für unerfahrene Händler als Falle erwiesen“, fügte er hinzu.
Zusätzlich zur Gasmarktfalle scheint bei den Betreibern eine echte Sorge über die ausreichende Gasversorgung Europas zu bestehen. In Norwegen kam es zu längeren Wartungsunterbrechungen auf dem Feld, und die Niederlande haben bekräftigt, dass sie das Groningen-Feld schließen werden. Beide Fälle lassen Zweifel an der künftigen Versorgungssicherheit aufkommen.
„Die Nachricht von der Schließung des Groningen-Feldes reiht sich in eine Reihe weiterer positiver Nachrichten für die Gaspreise ein“, sagte ICIS-Analyst Tom Marzec-Manser gegenüber der Financial Times. „Aber die Preisschwankungen deuten darauf hin, dass es immer noch große Unsicherheit über die Gasaussichten in Europa gibt und dass die Marktteilnehmer weiterhin in der Schwebe sind“, fügte Marzec-Manser hinzu.
Das grundlegende Problem sind jedoch nicht die Störungen in Norwegen und die Schließung von Groningen. Wie letztes Jahr gezeigt wurde, gibt es in Europa reichlich LNG zum richtigen Preis. Auch in diesem Jahr wird es LNG geben. Doch in Europas Gasspeicher-Steinbrüchen wird es keinen Platz mehr geben, denn sie sind schon ziemlich voll mit dem im vergangenen Jahr zu überhöhten Preisen eingekauften Gas.
Anfang dieses Monats berichtete John Kemp von Reuters, dass die Gasspeicherung in Europa 48 % über dem 10-Jahres-Saisondurchschnitt liege, und wies darauf hin, dass der Ausbau dieser Speicherkapazitäten langsamer sei, da niedrige Preise zu einem langsameren Verbrauch führten.
Trotz der Verlangsamung der Neuzugänge wies Kemp auch darauf hin, dass die Kapazitäten voraussichtlich vor dem letzten Jahr voll sein werden, was bedeutet, dass die Rücknahmen vor dem letzten Jahr beginnen müssen. Zu diesem Zeitpunkt könnte es zu weiteren Preisschwankungen kommen, da sich sowohl Europa als auch Asien auf den Eintritt in die Winterheizsaison vorbereiten. Paradoxerweise birgt die Tatsache, dass so viele Reserven vorhanden sind, im Winter die Gefahr einer Gefahr
Dies ist auch der Grund, warum die Gaspreisvolatilität nach wie vor so hoch ist. Nicht, weil niemand weiß, ob es genug Gas geben wird. Das liegt daran, dass es, wenn es letztes Jahr einen Hinweis gab, immer genug Benzin geben wird, für diejenigen, die es sich leisten können.
Es gibt viele Spekulanten, die die Chance auf schnelles Geld nutzen wollen, bevor Europa endlich erkennt, dass es klug wäre, auf eine langfristige Versorgung zu setzen, anstatt Ladungen auf dem Spotmarkt einzukaufen. Und es besteht immer das Risiko eines unvorhergesehenen oder sogar erwarteten Ereignisses, wie etwa der Warnung der Ukraine, dass sie den Gastransit aus Russland einstellen könnte, wenn ihr Vertrag mit Gazprom im nächsten Jahr ausläuft.
Allerdings entpuppt sich der niederländische TTF in dieser Phase zunehmend als kleiner, illiquider, volatiler und spekulativer Markt. Ein Instrument, das völlig neu überdacht werden muss, insbesondere wenn der Import von Flüssiggas aus dem internationalen Markt den Import über Gaspipelines übersteigt.
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Der Artikel „Erdgas: Spekulanten strömen in der Hoffnung auf Gewinn auf den Markt“ stammt von Scenari Economici .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Thu, 29 Jun 2023 06:00:15 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/gas-naturale-gli-speculatori-accorrono-sul-mercato-sperando-di-fare-profitti/ veröffentlicht wurde.