Wir erinnern uns, dass Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, keine Ökonomin ist, keine Bankexpertin, aber sie kam zu ihrer Position wegen einer Reihe von Druck, wegen des Vermögens und weil niemand einen Deutschen an der Spitze der EZB will, aber niemand mehr will ein Italiener.
in seiner Position machte er diskrete Gaffe und begann dann ziemlich sklavisch, dem zu folgen, was der Vertreter der Buundesbank sagt, und korrigierte ihn mit einigen Vorschlägen aus Paris.
Gestern hat Lagarde ihre Natur als Nichtökonomin offenbart, indem sie die Karten dessen aufgedeckt hat, was die EZB sieht, und ihre Maßnahmen ganz klar vorweggenommen hat . Sehen wir uns einige Schlüsselbegriffe an:
- "Die Eurozone verliert schneller als erwartet an Dynamik. Die Wiederaufnahme der Covid-Infektionen hat kurzfristig zu einer deutlichen Verschlechterung der wirtschaftlichen Aussichten geführt."
- Am 10. Dezember wird die EZB ihre Instrumente "neu kalibrieren", um den neuen Herausforderungen zu begegnen. Dies bedeutet nicht nur eine zunehmende Überarbeitung des PEPP, des Programms zum Kauf von Notfallanleihen, sondern auch anderer Maßnahmen, auch im Hinblick auf 'Interaktion miteinander (TLTRO, Interessen usw.);
- „Natürlich mussten wir vor allem zu Beginn von den Kapitalschlüsseln der EZB abweichen“ und wir haben viele italienische und spanische (sowie portugiesische und französische…) Anleihen gekauft, dann haben wir korrigiert, aber wenn nötig werden wir es in Zukunft wieder tun.
- Die Inflation verlangsamt sich, wir erwarten, dass sie negativ ist, aber es ist keine Deflation (????), und wenn die Epidemie vorbei ist, werden die Preise auf jeden Fall wieder steigen.
Kurz gesagt, Lagarde entdeckte die Karten mehr als einen Monat im Voraus. Die EVP wird erweitert, und die wahrscheinlichste Zahl ist, dass die Erweiterung 500 Milliarden beträgt und von 1350 Milliarden Euro auf 1850 Milliarden Euro steigt. Es ist nicht sicher, ob es keine anderen Schritte gibt, wie zum Beispiel einen stärkeren Druck auf die TLTRO, die Bankrefinanzierungsgeschäfte. Die Inflation wird minimal sein, wenn nicht sogar negativ, aber tun wir so, als wäre es nicht immer so, sonst werden die Deutschen wütend.
Aus dieser Perspektive wird die Verwendung der Darlehen des ESM oder des Sanierungsfonds wirklich wenig nützlich: Wenn die EZB weitere 500 Milliarden Wertpapiere mit der Aussicht kauft, mindestens weitere hundert Italiener hinzuzufügen, ist der Kapitalschlüssel der Anteil am Beteiligung am Kapital der EZB wird es nicht mehr wert sein, welchen Sinn macht es, Mindestzinsen für die MES-Kredite oder den Sanierungsplan zu zahlen? Niemand. Die Entdeckung von Lagarde hat den verschiedenen Brunetta und verschiedenen Euro-Prones definitiv die Beine geschnitten. Schade, dass die MEF nicht in der Lage zu sein scheint, dies auszunutzen.
Dank unseres Telegrammkanals können Sie über die Veröffentlichung neuer Artikel zu Wirtschaftsszenarien auf dem Laufenden bleiben.
Artikel Das Wachstum des PEPP steht vor der Tür. Die Rede von "Shot in the Circle and Blow to the Barrel" von a-Economic Lagarde stammt von ScenariEconomici.it .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Fri, 30 Oct 2020 07:10:58 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/ormai-la-cescita-del-pepp-e-dietro-langolo-discorso-d-colpo-al-cerchio-e-colpo-alla-botte-della-a-economica-lagarde/ veröffentlicht wurde.