Die Coronavirus-Pandemie hat gezeigt, dass es nicht notwendig ist, die Wirksamkeit von Impfstoffen zu testen, um den Wert an der Börse zu steigern. Was El Pais schreibt
Mehrere Unternehmen des Pharmasektors, schreibt El Pais , verzeichneten nach der Mitteilung ihrer Fortschritte bei der Erforschung von Coronavirus-Impfstoffen einen starken Anstieg, ohne alle erforderlichen Daten zu veröffentlichen. Der Verkauf von Aktien der Führungskräfte von Pfizer und Moderna lässt Zweifel aufkommen.
Die Pandemie hat gezeigt, dass es nicht notwendig ist, die Wirksamkeit eines Impfstoffs zu testen, um den Beitrag der beteiligten Hauptakteure um zig Millionen Euro zu erhöhen. Das jüngste Beispiel ist Pfizer und seine Ankündigung, dass sein Covid-Impfstoff "zu über 90% wirksam" ist. Am selben Tag steckte der CEO des amerikanischen multinationalen Unternehmens Albert Bourla fast fünf Millionen Euro ein, indem er die Anteile an dem Unternehmen verkaufte, das er besaß. Im Mai haben mehrere Führungskräfte von Moderna, darunter der Spanier Juan Andrés, ähnliche Geschäfte im Wert von über 75 Millionen Euro abgeschlossen, während das Unternehmen an der Börse stark gewachsen ist. Es gibt immer noch keine Gewissheit, dass diese Impfungen wirksam sein werden.
Noch vor einer Woche, am Montagmittag, feierten die Aktienmärkte die Ankündigung von Pfizer mit Jubel: Steinböcke markierten den größten Anstieg seit zehn Jahren, Märkte entkorkten Sekt auf beiden Seiten des Atlantiks und Pfizer selbst erzielte 8%. Das Unternehmen schließt bereits Millionärsabkommen ab, um seinen Impfstoff an mehrere Länder zu verkaufen. Die Wahrheit ist jedoch, dass der einzige öffentliche Beweis für seine Wirksamkeit eine Pressemitteilung des Unternehmens selbst ist, die grundlegende Fragen nicht beantwortet: Schützt der Impfstoff vor der Form? ernst von Covid? Wie viele Menschen wurden geimpft? Wird diese Injektion das Leben älterer Menschen retten können, die am stärksten vom neuen Coronavirus bedroht sind?
Der moderne Amerikaner hat seit Anfang des Jahres auch seine Kapitalausstattung erhöht, nachdem er Monate vor der Veröffentlichung der detaillierten wissenschaftlichen Studien, die ihre Behauptungen stützen, in Pressemitteilungen gute Daten zum Coronavirus-Impfstoff bekannt gegeben hatte. Dasselbe geschah am Montag: Der Aktienmarkt stieg nach einer ermutigenden Ankündigung zur Wirksamkeit seines Projekts (94%), aber auch ohne eine wissenschaftliche Bestätigung über die Pressemitteilung des Unternehmens hinaus. Erst jetzt wird die Europäische Arzneimittel-Agentur beginnen, die ersten Ergebnisse zu überprüfen.
Nach anderthalb Jahren flacher Performance an der Börse seit seinem Debüt an der Börse hat es in diesem Jahr seinen Wert bisher mit fast fünf multipliziert. Alles, was heiß auf seinen Impfstoff ist, ist noch experimentell. Als das in Cambridge, Massachusetts, ansässige Unternehmen im Mai positive vorläufige Ergebnisse der Phase 1 seiner Injektion bekannt gab, erhöhte es seinen Wert innerhalb eines Tages um 20%. Zwei Monate später, als das Unternehmen bekannt gab, dass der Impfstoff in die letzte Testphase eintritt, betrug der wöchentliche Anstieg 50% und brach ein neues Allzeithoch. Ein Umstand, den sein Präsident, sein CEO und seine technischen und medizinischen Direktoren ausgenutzt haben, um einen großen Teil seiner Anteile an Millionärsverkäufen loszuwerden.
Um Vorwürfe des Insiderhandels zu vermeiden, müssen diese Geschäfte im Voraus geplant werden und jegliche Verbindung mit einem neuen Geschäft vermeiden. Aber Fälle wie Bourla bei Pfizer erregen Verdacht. Es besteht Grund zu der Annahme, dass dies nicht der Fall ist: Eine Studie aus dem Jahr 2006 analysierte 3.000 solcher Transaktionen und zeigte, dass Führungskräfte immer kurz vor einem Börsencrash oder unmittelbar nach einer Rallye verkaufen. Eine andere Analyse der Universitäten von Harvard und Columbia, die auf mehr als 40.000 solcher Schritte zwischen 2004 und 2014 basiert, ergab, dass Führungskräfte mit solchen Geschäften überdurchschnittliche Gewinne erzielen.
"Es ist nicht hinnehmbar, dass der leitende Angestellte eines Unternehmens am selben Tag so viel Geld verdient, dass eine so vage Ankündigung erfolgt, ohne dass wir die Einzelheiten der Wirksamkeit des Impfstoffs kennen", sagt Marcos López Hoyos, Präsident der spanischen Gesellschaft von Immunologie. „Normalerweise erfordert eine Anzeige wie diese viel mehr Wirksamkeitsdaten, was bisher nicht bekannt war. Das Schlimmste ist, dass diese Operationen den No-Vax befeuern, denn es scheint, dass ihre Entwicklung nur Geschäft und nicht Wissenschaft ist, wenn dies nicht der Fall ist “, fügt er hinzu. Es gibt auch viele Zweifel aus der Finanzwelt. "Diese Bewegungen senden eine widersprüchliche und schockierende Botschaft", sagt Ana Gómez, Analystin bei Renta 4. "Es ist besorgniserregend", fügt Enrique Zamácola, Director of Shares bei Link Securities, hinzu.
Das Management von Pfizer und Moderna beantwortete die Frage von El País nicht, ob diese Art der Operation, obwohl sie völlig legal ist, ihnen ethisch erscheint. Beide Unternehmen antworteten lediglich, dass ihre Aktienverkaufspläne Monate im Voraus geschlossen wurden und den Vorschriften der Aufsichtsbehörden entsprechen. Moderna fügt hinzu, dass alle Führungskräfte zugesagt haben, keine weiteren Aktien auf diese Weise zu verkaufen, bis die Versuche mit dem Impfstoff abgeschlossen sind und das Unternehmen einen Antrag auf Genehmigung einreicht. Pfizer-Quellen erklären, dass die in dieser Woche veröffentlichten Daten aus der ersten Zwischenanalyse der Ergebnisse durch ein unabhängiges Komitee stammen und dass das Unternehmen plant, detaillierte Testdaten in einem von unabhängigen Experten geprüften wissenschaftlichen Journal zu veröffentlichen.
Gilead (USA) wurde auch einer der Namen des Jahres in der Presse und auf den Märkten, als sein umstrittenes Remdesivir-Medikament angekündigt wurde. In seinem Fall sehen seine Ergebnisse an der Börse jedoch weniger positiv aus: Nach dem Brand des ersten Halbjahres 2020 werden seine Aktien jetzt sogar unter dem Niveau vom 1. Januar gehandelt. Klinische Studien zeigen, dass dieses Medikament das Leben der Infizierten nicht rettet: Es reduziert nur die Zeit, die einige Patienten im Krankenhaus verbringen. Dies hat das Unternehmen jedoch nicht davon abgehalten, Remdesivir-Verträge im Wert von mehreren Millionen Dollar abzuschließen, beispielsweise mit der EU, wo es hofft, bis zu einer halben Million Dosen zu einem Preis von rund 2.000 Euro pro Patient zu verabreichen.
Der Deal wurde nur wenige Tage vor der Ankündigung der Weltgesundheitsorganisation (WHO) abgeschlossen, dass Remdesivir nach ihren Angaben kein Leben rettet und die Dauer des Krankenhausaufenthaltes nicht beeinflusst. Das Unternehmen macht das Testen des Körpers unzuverlässig und führt neue klinische Studien durch, um die Auswirkungen seines Arzneimittels zu klären, da es plant, die Produktion des Produkts zu steigern, das ursprünglich zur erfolglosen Behandlung von Ebola entwickelt wurde.
Laut Unternehmensquellen "unterstützen die bisher veröffentlichten Daten von höchster Qualität die Verwendung von Remdesivir bei Covid-Patienten" und betonen, dass diese Daten "das erste Medikament waren, das von mehr als 50 Aufsichtsbehörden insgesamt zugelassen wurde. die Welt". In den Vereinigten Staaten ist diese Genehmigung endgültig, in vielen anderen Ländern, einschließlich Spanien, ist die Genehmigung jedoch in Notfällen vorübergehend. Die Europäische Arzneimittelbehörde überprüft die Daten, um eine mögliche vollständige Zulassung zu prüfen.
"Der Verlauf des Prozesses, und ich möchte glauben, dass beim Versuch, transparent zu sein, viel zu früh gehandhabt und kommuniziert wird", bewertet Gómez von Renta 4. "Einerseits werden dem Markt Informationen unter der Bedingung gegeben, dass wurde bisher in keiner wissenschaftlichen Zeitschrift überprüft oder veröffentlicht, und dies stimmt andererseits mit der Tatsache überein, dass der Markt nach Nachrichten strebt “, erklärt er.
„Unternehmen müssen Fehltritte so weit wie möglich vermeiden: Sie können durch den Verlust der Glaubwürdigkeit gegeneinander antreten. Das Risiko von Reputationsschäden ist enorm: Der Bau dauert Jahre und kann sehr schnell ruiniert werden. " "In der Vergangenheit, so Zamácola von Link Securities, haben wir viele Rückschläge bei bekannten Biotechnologien erlebt und nicht so sehr: Wenn die dem Markt mit einem Medikament mitgeteilten Fortschritte nicht erfolgreich sind, verlieren die Anleger das Vertrauen." Evan Seigerman, ein auf die Pharmaindustrie spezialisierter Analyst der Credit Suisse, erklärt: „Es ist üblich, dass Pharmaunternehmen ihre Fortschritte in Pressemitteilungen bekannt geben und die Studiendaten dann auf medizinischen Konferenzen oder in Fachzeitschriften teilen. Ich glaube nicht, dass das normale Handeln eine Blase treibt. “
(Auszug aus der Presseschau von Eprcomunicazione)
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sat, 21 Nov 2020 18:22:32 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/pfizer-moderna-giead-vaccini-borsa/ veröffentlicht wurde.