Wir sprechen oft von den enormen Geldmengen, die die EZB durch die verschiedenen QE-Programme, darunter das berühmte PEPP (1850 Milliarden Euro), einspritzt, und viele sind erstaunt, wie die Inflationsrate trotz allem unter Kontrolle bleibt, insbesondere in den Ländern die in der Vergangenheit weniger gewachsen sind. Um letztendlich eine Mini-Inflation, wenn auch noch so klein, von 3% zu bewirken, bedurfte es einer weltweiten Welle von Erhöhungen der Logistikkosten und der Rohstoffe, von Öl über Gas bis hin zu Metallen. Nahezu die gesamte Inflation wird importiert.
Warum gibt es keine Inflation? denn das Geld wird nicht ausgegeben, sondern landet in öffentlichen und privaten Forziei. Nehmen wir zum Beispiel Italien: In den letzten Jahren, einschließlich der Epidemie von 2020, sind die Gesamteinsparungen gestiegen und haben in diesem Jahr einen Höhepunkt erreicht:
Gleichzeitig hat das Finanzministerium aber auch viel Geld in seinen Kassen angehäuft:
Die Staatskasse hat im Juli eine Rekordsumme von 140 Milliarden Euro in ihren Kassen angehäuft: 78 Milliarden mehr als 2018. Eine riesige Summe, die aus dem Verkauf unserer Anleihen an die EZB kommt, aber ungenutzt und steril daliegt.
Zwei Überlegungen:
- nicht ausgegebenes Geld erzeugt keine Inflation, aber auch kein Wachstum;
- die Netto-"Beiträge" von 86 Milliarden in 3 Jahren machen uns zu einem Schnurrbart, da wir fast das Doppelte an Bargeld haben.
Angesichts der Tatsache, dass die privaten Ersparnisse in anderen Ländern stark zugenommen haben, hat das PEPP letztendlich nur wenig Einfluss auf Wachstum und Inflation: Das Geld wurde zu einem minimalen Teil ausgegeben, und das Geld in den Kassen ist grundsätzlich unnötig.
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Der Artikel Inflation und die EZB: Das beiseite gelegte Geld erzeugt keine Inflation, ist aber nutzlos stammt von ScenariEconomici.it .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Fri, 10 Sep 2021 08:00:29 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/inflazione-e-bce-i-soldi-messi-da-parte-non-generano-inflazione-ma-non-servono-a-nulla/ veröffentlicht wurde.