Michael Burry, der von Christian Bale in „The Big Short“ gespielte Investor, identifizierte einen „Schleudertrauma-Effekt“ im Einzelhandel. Wenn Burry Recht hat, könnte der Effekt die Federal Reserve (FED) dennoch dazu veranlassen, ihre Politik der quantitativen Beschränkungen und zunehmender Zinserhöhungen umzukehren .
Die Fed verfolgt derzeit eine Politik aggressiver Zinserhöhungen, um die Inflation von 8,6 %, die höchste seit 40 Jahren, unter Kontrolle zu bringen. Im Mai stimmte die Fed für eine Zinserhöhung um 0,5 %, die größte Zinserhöhung seit 2000. Im Juni brachte eine weitere Zinserhöhung um 0,75 % die Zinsen auf eine Bandbreite zwischen 1,5 % und 1,75 % .
Ein volatiler Markt
Michael Burry, der Leiter von Scion Capital Management, machte sich einen Namen, indem er enorme Marktforderungen stellte, die sich letztendlich als richtig erwiesen. Burry hat die Finanzkrise von 2008 korrekt vorhergesagt, die es ihm ermöglichte, den Immobilienmarkt erfolgreich mit 800 Millionen US-Dollar kurzzuschließen.
Burrys Aussagen haben daher tendenziell ein gewisses Gewicht. Am 27. Juni veröffentlichte Burry einen CNN-Artikel auf seinem Twitter-Account: „Keep Your Returns: Stores Weigh By Paying You To Bring Back Unwanted Items.“
Laut CNN haben einige der großen Einzelhändler, darunter Target, Walmart, Gap und American Eagle Outfitters, jetzt so viele Lagerbestände, dass die Lagerkosten zu einer größeren Belastung werden. Anstatt die Belastung durch zurückgegebene / erstattete Waren zu erhöhen, erwägen Einzelhändler, den Kunden ihr Geld zurückzugeben und ihnen zu sagen, dass sie den unerwünschten Artikel behalten sollen.
Burry äußerte sich zu diesem Lieferkettenphänomen, das auch als Schleudertrauma bekannt ist:
„Dieses Überangebot an Einzelhandelsangeboten ist der Bullwhip-Effekt. Google es. Es lohnt sich, Ihre Investitionsbemühungen zu verstehen. Deflationäre Impulse daraus -> Disinflation im VPI bis Jahresende -> Fed kehrt bei Zinsen und QT um -> Zyklen“.
Der größte Teil der Berichterstattung über die steigende Inflation konzentrierte sich auf die quantitative Straffungspolitik der US-Notenbank als Mittel zur Trendumkehr. Burry weist nun auf die steigenden Lagerkosten im Einzelhandel als weiteren möglichen Umkehrmechanismus hin.
Da der Wert des Dollars gesunken ist, ist die Menge an Waren, die Amerikaner mit ihrem Geld kaufen können, geschrumpft. Das bedeutet, dass sich jetzt mehr Waren in den Lagern befinden, was die Lagerkosten für Einzelhändler erhöht. Dies setzt Einzelhändler unter Druck, die Preise zu senken, um die Lagerkosten zu senken.
Eine äußerst komplexe Maschine
Die US-Wirtschaft ist eine äußerst komplexe Maschine mit vielen beweglichen Teilen. Ob die Fed beschließt, die quantitative Straffung rückgängig zu machen oder zu verlangsamen, wird davon abhängen, wie stark der Markt solchen „Peitschen“ ausgesetzt ist.
Sollten andere vertikale Märkte auf ähnliche Probleme stoßen, könnte die Fed Grund haben, ihren Kurs noch einmal zu korrigieren und ihr Vorgehen zu lockern. Wenn nicht, sollten sich die Amerikaner zumindest für die nächsten Monate auf härtere Zinserhöhungen einstellen.
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Michael Burry Post identifiziert „Peitschenhieb-Effekt“ im Einzelhandel, könnte die Fed den Kurs umkehren? erschien zuerst auf BeInCrypto .