BitMEX-Mitbegründer und berühmter Kryptowährungs-Essayist Arthur Hayes glaubt, dass das Schlimmste des diesjährigen Bitcoin-Bärenmarktes vorbei ist.
Der ehemalige CEO glaubt, dass die drei Hauptkohorten von Bitcoin-Zwangsverkäufern – Handelsunternehmen, Miner und Spekulanten – bereits kapituliert haben und damit den Tiefpunkt des Bitcoin-Marktzyklus markiert haben.
Wie Bitcoin heruntergeladen wird
Wie Hayes am Freitag in einem Blogbeitrag mit dem Titel PEDMAS erklärte , beginnen zentralisierte Kreditgeber (CELs) zu scheitern, wenn sie Kredite an Parteien vergeben, die sie nicht zurückzahlen können, und wenn sie mit Laufzeitinkongruenzen konfrontiert sind. Letzteres ist der Fall, wenn Einleger erwarten, dass ihre Vermögenswerte in kurzer Zeit zurückgezahlt werden, Institute sie jedoch über einen langen Zeitraum verliehen haben.
Um den Kapitalbedarf zu decken, werden die CELs damit beginnen, kurzfristige Kreditgarantien zu liquidieren, die sie anderen Branchenakteuren gegeben haben. Diese Sicherheiten lauten normalerweise auf Bitcoin oder Ether, was bedeutet, dass beide Vermögenswerte einem starken Verkaufsdruck ausgesetzt sind. Sie fangen auch an, Miner anzurufen, die geliehen haben, um Bitcoin oder ihre Mining-Rigs zu stützen.
Der kombinierte Verkaufsdruck führt dazu, dass der Preis von Bitcoin vor einer Insolvenzwelle rapide fällt. Als beispielsweise sowohl Three Arrows Capital als auch Alameda Research in diesem Zyklus auf Probleme stießen, wurden große Mengen an Bitcoin und Ether über zentrale und dezentrale Börsen verkauft.
„Alles, was jetzt noch übrig ist, sind illiquide Shitcoins, private Beteiligungen an Kryptounternehmen und gesperrte Presale-Token“, schrieb Hayes und bezog sich dabei auf Alamedas Verwendung von Serum als Sicherheit. „Ich bin beruhigt, dass diese Unternehmen wenig oder gar keine zusätzlichen Bitcoins zu verkaufen haben.“
Bergleute gehen unter
Hayes glaubt, dass den Bitcoin-Minern auch die Coins zum Verkauf ausgegangen sind. Angesichts einer Kombination aus steigenden Energiepreisen, zunehmenden Netzschwierigkeiten und einem fallenden Bitcoin-Preis waren solche Unternehmen gezwungen, ihre Bitcoin-Bestände und Mining-Ausrüstung zu liquidieren, sobald sie Margen erzielten.
Die erste große Mining-Büste dieses Zyklus kam im September von Compute North . Es folgten Nachrichten, dass Core Scientific, Argo Blockchain und Iris Energy alle in die Insolvenz geraten, weil sie nicht in der Lage sind, planmäßige Zinszahlungen zu leisten.
Wie bei zentralisierten Kreditgebern verkauften Miner ihre Bitcoin lange bevor sie Insolvenz anmeldeten. Core Scientific gab bekannt, dass es nach dem Preisverfall im Juni über 7.000 Bitcoins verkauft hat, sodass weniger als 2.000 in den Büchern blieben. Er verkaufte seine verbleibenden Münzen in den nächsten Monaten weiter.
Wenn Miner bankrott gehen und ihre Mining-Rigs liquidieren, beginnt die Hash-Rate des Netzwerks für einige Zeit zu sinken. Dies geschah nach dem Marktcrash im Juni und dem Fallout von FTX/Alameda, was Hayes' Theorie beweist, dass die Miner ihre kapitallosen Operationen zurückfahren werden, um weiterzumachen.
Der kleine Kerl
Schließlich glaubt Hayes, dass den Spekulanten die Coins zum Verkauf ausgegangen sind. Laut Daten von Glassnode ist das offene Interesse (Long/Short-Kontrakte) an Bitcoin an allen großen zentralisierten Börsen seit Anfang des Jahres deutlich zurückgegangen.
„Was übrig bleibt, sind Trader, die Derivate als Absicherung verwenden, und diejenigen, die eine sehr geringe Hebelwirkung einsetzen“, sagte Hayes. "Das gibt uns eine Basis, um höher zu gehen."
Hayes fügte hinzu, dass er erwartet, dass die Federal Reserve das Drucken von Geld wieder aufnehmen wird, wenn der Markt für US-Staatsanleihen im Jahr 2023 dysfunktional wird. „Bitcoin und alle anderen Risikoanlagen werden steigen“, sagte er.
Post Arthur Hayes glaubt, dass Bitcoin den Tiefpunkt erreicht hat – deshalb erschien es zuerst auf CryptoPotato .