Die dezentrale Finanzierung (DeFi) steckt in der Krise. Der Enthusiasmus der letzten zwei Jahre hat nachgelassen, und mehrere Protokolle konnten sich nicht durchsetzen.
DeFi- Sicherheiten sind seit ihrem Allzeithoch im Dezember 2021 um 77,6 % gefallen. Der Rückgang ist größer als die 71 %, die die Kryptowährungsmärkte verloren haben.
Darüber hinaus sind viele der Hunderte von neu gestarteten Protokollen einfach gescheitert. Laut den Forschern gibt es drei Hauptgründe dafür.
Am 10. Januar deutete der DeFi-Analyst „CyrilXBT“ an, dass drei kritische Fehler die DeFi-Protokolle in diesem Zyklus belastet haben.
Nach zahlreichen Stunden der Recherche zu DeFi-Protokollen und warum die meisten von ihnen scheitern.
Ich fühlte mich verpflichtet, es mit euch allen zu teilen
Hier sind die 3 kritischen Mängel, die die DeFi-Protokolle in diesem Zyklus beeinträchtigt haben
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– Cyril – DeFi (@cyrilXBT) 10. Januar 2023
Risiko, Ertrag und Hebelwirkung
„Die meisten Defi-Protokolle haben ein schlechtes Risikomanagement, unzureichende Einnahmen und übermäßige Hebelwirkung“, sagte er.
Systemische Risikominderung ist ein Schlüsselfaktor für den Erfolg einer DeFi-Plattform. Im Jahr 2022 gab es unzählige Hacks, Exploits, Cross-Chain-Bridge-Angriffe, kompromittierte Smart Contracts und Pull-Pulls.
Laut einem kürzlich erschienenen Bericht erreichten die Verluste durch Kryptowährung und DeFi im vergangenen Jahr 3,9 Milliarden US-Dollar. Schlechtes Risikomanagement ist für jedes DeFi-Protokoll ein schneller Weg zum Scheitern.
Die Fähigkeit, Einnahmen zu generieren und profitabel zu bleiben, ist ein weiterer entscheidender Faktor. Der Forscher bemerkte:
„Einer der am häufigsten genannten Gründe für Probleme mit DeFi-Protokollen ist ihre Unfähigkeit, nachhaltige Einnahmen zu erzielen, die dem Plattform-Ökosystem einen erheblichen Mehrwert verleihen.“
Schlecht konzipierte Tokenomics mit hohen Inflationsraten sind ein Warnsignal. Eine hohe Inflation erhöht das Token-Angebot, sodass Liquidität das Ökosystem verlässt, wenn der Wert des Tokens nicht aufrechterhalten wird.
Der dritte kritische Faktor ist die übermäßige Hebelwirkung. Protokolle mit Token, die als Vermögenswert für die Kreditaufnahme verwendet werden konnten, wurden von Benutzern gefangen, die Positionen mit übermäßiger Hebelwirkung einnahmen
Leverage war auch die Ursache für einige der großen Crashs im letzten Jahr, wie z. B. Celsius und Three Arrows Capital (3AC).
DeFi wird stärker zurückkommen, aber nur die geeignetsten Protokolle werden wahrscheinlich überleben, ohne diesen drei kritischen Mängeln ausgesetzt zu sein.
Lido wird der neue König von DeFi
An der Spitze des DeFi-Stapels hat es eine Erschütterung gegeben. Die Liquid-Staking-Plattform Lido hat den Stablecoin-Pionier MakerDAO gestürzt.
Laut DeFiLlama hat Lido mit 13,8 % den größten Marktanteil aller DeFi-Protokolle. Darüber hinaus hat es einen gesperrten Gesamtwert von 6,6 Milliarden US-Dollar, was knapp über den 6,4 Milliarden US-Dollar von Maker liegt.
Das Lido hat sich in letzter Zeit stark entwickelt, da liquide Staking-Derivate vor dem Shanghai-Upgrade von Ethereum an Dynamik gewinnen.
Curve Finance ist das drittgrößte DeFi-Protokoll mit gesperrten Sicherheiten in Höhe von 4,3 Milliarden US-Dollar. Darüber hinaus beträgt die Gesamtsumme für das gesamte Ökosystem 47,6 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um 74 % in den letzten 12 Monaten.
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