Der US-Arbeitsmarktbericht für Februar zeigte einen über den Erwartungen liegenden Anstieg der Beschäftigung um 275.000, die Januar-Daten wurden jedoch von 353.000 auf 229.000 revidiert – ein kleiner Fehler, den uns das BLS zur US-Beschäftigung angewöhnt hat, der aber an dieser Stelle macht die Daten ziemlich lächerlich. Aber selbst danach lag der 6-Monats-Durchschnitt, den die Fed normalerweise berücksichtigt, bei 231.000 pro Monat, was eineinhalb Mal höher ist als das „neutrale“ Niveau für den US-Arbeitsmarkt.
Auf jeden Fall werden in den USA Arbeitsplätze geschaffen, und das ist die Grafik
Die Arbeitslosenquote stieg im Februar auf 3,9 % (ein Zweijahreshoch), die Erwerbsbeteiligung blieb jedoch unverändert (62,5 %) und die Beschäftigungsquote ging leicht zurück (60,1 %). Die Divergenz der beiden Beschäftigungsberichte war ziemlich groß – der erste +2,7 Millionen und der zweite +0,6 Millionen Arbeitsplätze im Laufe des Jahres. Die Daten aus dem zweiten Bericht (Arbeitslosenquote) sind in der Regel von geringerer Qualität und volatiler, so dass es sich bei einem Anstieg auf 3,9 % wahrscheinlich um eine lokale Anomalie handelt.
Die Märkte haben die Verlangsamung des Lohnwachstums erkannt – die Stundenlöhne stiegen lediglich um 0,1 % im Monatsvergleich und 4,2 % im Jahresvergleich, und in Wirklichkeit wuchs das Personal ohne leitende Funktion etwas schneller. 0,2 % im Monatsvergleich und 4,5 % im Jahresvergleich j. Aber unter dem Strich haben sich die geleisteten Arbeitsstunden deutlich erholt, was zur Folge hatte, dass die Gehaltsschecks für nicht leitende Angestellte um 1,3 % gegenüber dem Vormonat und um 5,9 % gegenüber dem Vorjahr auf beschäftigungsbereinigter Basis stiegen und sich das Gehaltswachstum über drei Monate auf 7,5 % gegenüber dem Vorjahr beschleunigte – der höchste seit März 2023.
Das bedeutet aber auch, dass die Amerikaner, um mehr zu verdienen, nicht mehr mit einer Lohnerhöhung rechnen können, sondern mehr Stunden arbeiten müssen, was nur für eine bestimmte Zeit anhalten kann: Die Stunden können nicht unbegrenzt erhöht werden.
Im Großen und Ganzen scheint der bisherige Anstieg der Arbeitslosigkeit auf 3,9 % eher eine lokalisierte und begrenzte Episode als alles andere zu sein und keine echte Krise. Aber der Markt sah, was er wollte, nämlich schlechte Nachrichten, die den Kursrückgang näher bringen, und er aktualisierte die Höchststände bei Aktien, Gold und BTC, erholte sich aber schnell wieder. Es ist unwahrscheinlich, dass der aktuelle Bericht zu einer Änderung der Haltung der Fed führen wird, daher sind diese Zinserhöhungen etwas zu früh.
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Der Artikel USA: Arbeitsmarkt trotz steigender Arbeitslosenquote weiterhin stark. Dass die Löhne jedoch nicht mehr steigen, geht aus Wirtschaftsszenarien hervor.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 10 Mar 2024 06:15:10 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/usa-mercato-del-lavoro-ancora-forte-nonostante-laumento-del-tasso-di-disoccupazione-le-paghe-pero-nin-crescono-piu/ veröffentlicht wurde.