Über den US-Finanzmärkten und vor allem dem US-Bankensystem schwebt eine Bombe, mehr oder weniger immer die gleiche wie vor 15 Jahren: An Gewerbeimmobilien gekoppelte Wertpapiere (Commercial Real Estate Bonds, CRE). Diese Art von Wertpapieren wird nach der Qualität der zugrunde liegenden Kredite (AAA, BBB usw.) und nach den getätigten Investitionen, ob hauptsächlich in Gewerbeimmobilien oder Hotels oder in Eigenheime, in verschiedene Klassen eingeteilt.
Wir haben insbesondere eine Tranche, die, einschließlich Schulden vom Typ BBB- und vor allem im Zusammenhang mit kommerziellen Hotelaktivitäten, riskanter ist als die anderen. Dies ist Tranche 15 des CMBX, dessen Preise, wie wir sehen können, stark fallen, wie von Zerohedge festgestellt:
Gleichzeitig befinden sich aber auch die anderen Tranchen der immobiliengebundenen Wertpapiere im freien Fall
Warum ist dieser Trend ein Problem für das Bankensystem? Denn wie Morgan Stanley anmerkt, befindet sich das Eigentum an diesen Wertpapieren größtenteils im Besitz des Bankensystems, das in der Tat seinen Anteil am Eigentum an diesen Wertpapieren in den letzten Jahren erhöht hat
Wir sprechen von Anleihen im Wert von 2,5 Milliarden Dollar, die zwischen diesem Jahr und 2027 auslaufen. Eine enorme Zahl, von der über 50 % auf das Bankensystem entfallen. Bei fallenden Aktienkursen bleibt den Banken nichts anderes übrig, als die Anleihen bis zur Fälligkeit zu halten, denn ein Verkauf wäre ein wahres Blutbad. Gleichzeitig ist sie bei steigenden Zinsen und dem Risiko, nicht zurückgezahlt zu werden, insbesondere bei Wertpapieren, die an variabel verzinsliche Hypotheken gekoppelt sind, sehr hoch, da viele Tranchen von geringer Qualität sind. Es gibt also eine nette Bombe, die 400 Milliarden für 2023 wiegt, aber 2500, wenn wir die nächsten 4 mit einbeziehen, was verheerende Schäden am Finanz- und Kreditsystem anrichten könnte.
Sind wir zurück zu 20007-08?
Dank unseres Telegram-Kanals bleiben Sie über die Veröffentlichung neuer Artikel von Economic Scenarios auf dem Laufenden.
Der Artikel Neue Hypothekenkrise: 400 Milliarden auf dem Spiel, und die Banken mittendrin stammt aus Scenari Economici .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Thu, 23 Mar 2023 10:00:05 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/nuova-crisi-dei-titoli-legati-ai-mutui-400-miliardi-in-ballo-e-le-banche-ci-sono-in-mezzo/ veröffentlicht wurde.