Der US-Dollar gilt weithin als Hauptwährung für die Abrechnung internationaler Transaktionen auf der ganzen Welt. Der US-Dollar macht mehr als die Hälfte der weltweiten Exportabrechnungen aus. Für europäische Länder macht der US-Dollar etwa 40 % ihrer gesamten Exporte und Importe außerhalb der Europäischen Union aus, und dieser Prozentsatz bleibt im Laufe der Zeit tendenziell relativ stabil.
Ein Leon von der Bank von Frankreich hebt hervor, dass die dominierende Rolle des US-Dollars bei der Fakturierung internationaler Transaktionen zunehmend Gegenstand von Debatten ist, vor dem Hintergrund des Aufkommens großer Wirtschaftsmächte, die Alternativen in Bezug auf Fakturierung und Währungsreserven bieten könnten .
Der zunehmende Einsatz internationaler Sanktionen in der Außenpolitik der USA und ihrer westlichen Verbündeten hat auch die Debatte über die dominierende Rolle des US-Dollars im internationalen Finanzsystem neu entfacht. Die von der US-Regierung verhängten direkten und sekundären Sanktionen erhöhen die Risiken, die mit dem Besitz von Vermögenswerten oder der Abrechnung von Transaktionen in Dollar verbunden sind, und zwingen Zielländer und Drittländer dazu, bei internationalen Zahlungen vom Dollar abzuweichen.
Die französische Zentralbank versucht daher festzustellen, was auf der Ebene des internationalen Handels mit dem Dollar geschieht, und es handelt sich um ein wichtiges Dokument, da es sich um eine offizielle Untersuchung einer Zentralbank handelt, die daher eine, sozusagen, Mainstream-Version der Auswirkungen liefert der Sanktionen gegen die Verwendung des Dollars. Offensichtlich konzentriert sich die BdF auf französische Unternehmen, deren Standort sie direkt misst. Das Ergebnis ist die folgende Grafik:
Die Schätzungsergebnisse bestätigen, dass nach der Einführung der Sanktionen im Jahr 2014 (das als Jahr Null gilt) die Neigung französischer Unternehmen, Exporte nach Russland in US-Dollar zu fakturieren, zurückgegangen ist. Quantitativ stellen wir fest, dass die Auswirkungen der Sanktionen sechs Jahre nach Beginn der Sanktionen die Neigung zur Rechnungsstellung in US-Dollar um etwa 4 Prozentpunkte verringerten.
Der Rückgang der US-Dollar-Rechnungen französischer Exporteure nach Russland ist teilweise auf den sinkenden Marktanteil amerikanischer Exporteure in diesem Zielland zurückzuführen, insbesondere nach 2016, und auf die Verschärfung der amerikanischen Sanktionen. Die Rolle, die der Marktanteil der Wettbewerber im Zielmarkt spielt, verdeutlicht die Bedeutung strategischer Interaktionen zwischen Unternehmen, die dazu beitragen, die Dominanz der Fahrzeugwährung (US-Dollar) zu fördern, da große Unternehmen einen Anreiz haben, ihre Preise in derselben Währung festzulegen .
Darüber hinaus haben Änderungen in der Zusammensetzung der internationalen Reserven der russischen Zentralbank den Anreiz russischer Privatunternehmen, Dollar zu halten, verringert und dazu beigetragen, dass die Rechnungsstellung in Dollar in unseren Schätzungen an Bedeutung verloren hat.
Der Rückgang der Neigung französischer Exporteure, ihre Exporte nach Russland in Dollar abzurechnen, ist bei Gütern mit doppeltem Verwendungszweck (d. h. Güter mit sowohl zivilem als auch militärischem Nutzen), die besonders von den amerikanischen Sanktionen betroffen sind, tatsächlich stärker ausgeprägt. Auch die Tatsache, dass französische Banken zum Rückgang der US-Dollar-Abrechnungen ihrer Kunden beitrugen, da diese versuchten, den Auswirkungen amerikanischer Sekundärsanktionen zu entgehen
Bis zum Ausbruch des Krieges konnten französische Exporteure die Rechnungsstellung in Dollar problemlos durch die Rechnungsstellung in Euro ersetzen. Jetzt wird der Ersatz wahrscheinlich in Rubel oder mit Währungen von Drittländern erfolgen, auch wenn der Handel zurückgegangen ist.
Fest steht: Die seit 2014 beschlossenen Sanktionen gepaart mit dem Aufkommen Chinas schränken den Dollar als internationale Handelswährung ein.
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Der Artikel Bank of France: Wie Sanktionen den internationalen Status des Dollars seit 2014 beeinträchtigen, stammt aus Economic Scenarios .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Wed, 20 Sep 2023 16:19:54 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/banca-di-francia-come-le-sanzioni-stanno-danneggiando-lo-status-internazionale-del-dollaro-dal-2014/ veröffentlicht wurde.