Alle Copasir befürchten die Ziele der französischen Gruppe Axa auf dem italienischen Assicurazioni Generali. Auszug aus dem Copasir-Bericht "zum Schutz nationaler strategischer Vermögenswerte im Banken- und Versicherungssektor"
Neben dem Bankensystem ist es notwendig, die Situation des Versicherungssystems zu bewerten, in dem in Italien zwei Hauptakteure vorherrschen: Generali und Unipol. Man kann daher sagen, dass die Konsolidierungsoperation bereits in diesem Sektor stattgefunden hat, der im Bankensystem noch andauert.
Die Generali SpA-Gruppe ist einer der weltweit führenden Versicherungs- und Sparunternehmen mit Prämien und einem Vermögen von rund 70 Milliarden Euro von 630 Millionen im Jahr 2019.
Auf nationaler Ebene ist Generali nicht nur der führende Versicherungsunternehmen, sondern auch die größte Gruppe im Bereich der Vermögensverwaltung. Das Unternehmen investiert sowohl in italienische Staatsanleihen als auch in Anleihen und Aktien italienischer Unternehmen.
Die starke internationale Projektion ist ein weiterer Aspekt, der die Gruppe auszeichnet: Die Aktivitäten auf dem Auslandsmarkt – in allen wichtigen europäischen Ländern und in vielen außereuropäischen Ländern – machten 2019 über 65 Prozent des gesamten operativen Ergebnisses aus.
Die Gruppe hat kürzlich eine strategische Partnerschaft mit Cattolica Assicurazioni angekündigt, von der sie mit rund 24 Prozent des Aktienpakets ein bedeutender Aktionär werden soll, um ihre Führungsposition in diesem Sektor zu stärken.
Zu diesem Thema sollte hinzugefügt werden, dass die Versicherungsgesellschaft ihre von IVASS genehmigte Absicht zum Ausdruck gebracht hat, 49,49 Prozent des Kapitals von Cattolica zu erreichen.
Auch angesichts dieser Erkenntnisse ist der Ausschuss der Ansicht, dass die Wahrung der Unabhängigkeit von Generali, die auch durch die Aufrechterhaltung der Regierungsführung in Italien gewährleistet wird, von strategischer Bedeutung ist.
In diesem Zusammenhang gibt es einige Finanzgeschäfte, die möglicherweise auf den Verkauf von Assicurazioni Generali an ausländische Versicherungsgruppen abzielen, darunter «AXA SA, im Besitz von Frankreich.
Das Interesse französischer Versicherungsunternehmen an italienischen Unternehmen zeigt sich in den in den letzten Jahren durchgeführten Akquisitionsgeschäften, darunter die Fälle Roma Vita und Cisalpina Previdenza, die Teil der französischen Gruppe CNP Assurance SA (kontrolliert von) wurden Französisches Finanzministerium durch Caisse de Depots et Consignation) und die Compagnia Nuova Tirrena, die Teil der französischen Gruppe Groupama wurde.
Die Gründe für dieses Interesse liegen in folgenden Faktoren: die bessere Rentabilität und Kapitalstabilität italienischer Versicherungsunternehmen im Vergleich zu französischen; die hohe Digitalisierungsrate des italienischen Versicherungsmarktes, insbesondere in der Motor TPL-Klasse (27 Prozent der italienischen Versicherungsnehmer zeichnen beispielsweise Online-Versicherungen ab, gegenüber nur 12 Prozent der Franzosen): Online-Versicherungen in der Tat Eigenschaften, wie die Integrationsphase nach der Akquisition einfacher und wirtschaftlich kostengünstiger zu machen.
Hinzu kommen mögliche Steuervorteile: Die Besteuerung von Versicherungsprämien in der Motor-TPL-Klasse ist in Italien erheblich niedriger als in Frankreich (22,5 Prozent in Italien gegenüber 35 Prozent in Frankreich).
Aus finanzieller Sicht würde ein möglicher Verkauf von Assicurazioni Generali an AXA den – bereits hohen – Anteil italienischer Staatsanleihen französischer Betreiber erheblich erhöhen.
Wenn wir davon ausgehen, dass Assicurazioni Generali nach dem möglichen Erwerb durch AXA 63 Milliarden Euro italienischer Wertpapiere besitzt, würde die neue wirtschaftliche Einheit insgesamt 85,5 Milliarden Euro italienischer Wertpapiere halten, was 3,5 Prozent entspricht einhundert aller italienischen Staatsschulden.
Ein derart hoher Anteil der Staatsverschuldung ausländischer Investoren (in diesem Fall Französisch, aber das Argument könnte für andere Nationalitäten wiederholbar sein) birgt ein strategisches und erhebliches Risiko für das nationale Interesse.
Darüber hinaus ist die Frage sensibler personenbezogener Daten von entscheidender Bedeutung, beispielsweise Daten zur Gesundheit oder zum Einkommen und Vermögen von Versicherungsnehmern, die Versicherungsunternehmen auf vertraglicher Ebene auf der Ebene des einzelnen Versicherers und auf versicherungsmathematischer Ebene für versicherungsmathematische Zwecke und zur Erstellung von Profilen sammeln. von Kunden.
Dieses Verfahren gewinnt erheblich an Bedeutung, da sich die Betreiber des Versicherungssektors zunehmend einer Entmaterialisierung ihrer Aktivitäten annähern, insbesondere durch das Instrument der Online-Versicherung. Dieser Aspekt ist angesichts der Einführung der 5G-Technologie – die bereits Gegenstand einer eingehenden Analyse durch das Komitee ist – und der damit verbundenen Risiken der Exfiltration sensibler Daten und Cyber-Angriffe auf das Netzwerk deutlich zu erkennen.
Daher kann nicht übersehen werden, dass im Falle des Kaufs von Assicurazioni Generali durch AXA eine potenzielle Gefährdung von Faktoren der Anfälligkeit personenbezogener Daten – auch sensibler – italienischer Staatsbürger auftreten kann, wenn berücksichtigt wird, dass diese übertragen, verarbeitet und übertragen werden können auf Datenbanken und Servern außerhalb des italienischen Hoheitsgebiets gespeichert.
In diesem Zusammenhang ist auch zu berücksichtigen, dass die Mediobanca SpA, die seit einigen Monaten im Mittelpunkt von Verhandlungen steht, die ihre Unternehmensstruktur ändern könnten, mit dem möglichen Eintritt ausländischer Aktionäre eine bedeutende Beteiligung von Generali mit 13 Prozent hält. Dies insbesondere durch die Operation von Delfin, der früher 10 Prozent der Anteilseigner von Mediobanca war und kürzlich von der EZB und der Bank von Italien genehmigt wurde, auf 19,9 Prozent zu steigen.
Das zweitgrößte Versicherungsunternehmen auf nationaler Ebene und das erste in der Nichtlebensversicherung mit einem Umsatz von rund 11 Milliarden Euro ist UnipolSai, ein Unternehmen der Unipol-Gruppe, einer im Immobilien- und Finanzsektor tätigen Holding. 48% der Anteile am Aktienpaket der Gruppe, hauptsächlich in Italien, entfallen auf verschiedene Genossenschaftsunternehmen (Marke Coop) und die restlichen 52% auf zahlreiche italienische und ausländische Investoren.
Unipol ist fast ausschließlich auf dem nationalen Markt tätig, beschäftigt insgesamt rund 12.000 Mitarbeiter und ist über alle Regionen des Landes verteilt. Mehr als 50 Prozent des Vermögens, das entspricht rund 30 Milliarden, sind in nationale Wertpapiere investiert. Dieser Anteil wird sich jedoch aufgrund der Solvency II-Vorschriften (siehe Kapitel 4.3) verringern.
In Bezug auf die Investitionstätigkeit hält Unipol eine bedeutende Beteiligung von BPER in Höhe von 20 Prozent, bei der die rund 60 Milliarden Euro, aus denen die Versicherungsreserven des Unternehmens bestehen, hinterlegt werden. Ein kleiner Anteil (2 Prozent) an Mediobanca sollte ebenfalls gemeldet werden.
Unipol ist indirekt, genau als Inhaber von 20 Prozent von BPER, an dem öffentlichen Angebot von Intesa Sanpaolo zum Kauf von UBI interessiert. Auf der Grundlage einer mit Intesa Sanpaolo geschlossenen Vereinbarung wird BPER am Ende der Transaktion eine Geschäftseinheit von 532 UBI-Niederlassungen (über 70 Prozent in Norditalien) erwerben, die aus Einlagen und indirekten Einlagen besteht. Mit rund 29 bzw. 31 Milliarden Euro ist es die viertgrößte Bankengruppe des Landes.
(…)
Auch andere Operationen, die nach Ansicht des Ausschusses immer mit dem Aktivismus des französischen Partners verbunden sind, müssen sorgfältig überwacht werden. Wie bereits in Kapitel 5.4 erwähnt, könnte insbesondere die Kapitalerhöhung von Delfin in Mediobanca die Unternehmensstruktur ändern, was Konsequenzen für unser Hauptversicherungsinstitut Generali hat, das bekanntlich ein beträchtliches Paket enthält von Staatsanleihen.
Auszug aus dem Copasir-Bericht
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Fri, 06 Nov 2020 14:30:06 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/perche-litalia-deve-bloccare-le-mire-di-axa-su-assicurazioni-generali-report-copasir/ veröffentlicht wurde.