Die Kapitalerhöhung von Bper in Höhe von 802 Mio. € wurde erfolgreich abgeschlossen. Und was werden nun die nächsten Schritte der Bank sein? Fakten, Zahlen, Kommentare und Szenarien
BPER ‚s Aktienkapital Anstieg von 802 Mio. € erfolgreich abgeschlossen wurde: in der Tat, 99,21% der neuen Aktien wurden für einen Betrag von rund € 795,9 Mio. gezeichnet. Die gesamte Menge der nicht ausgeübten Rechte wird in den heutigen Börsensitzungen und am 28. Oktober angeboten.
WAS DIE REKAPITALISIERUNG SEIN WIRD
Die Rekapitalisierung wird dazu dienen, eine Geschäftseinheit zu übernehmen, die aus 532 Filialen von Ubi Banca besteht, die Intesa Sanpaolo auf Antrag des Kartellrechts verkaufen muss. Durch diese Operation wird B für 26 Mrd. Kredite, 29 Mrd. für Einlagen und 31 Mrd. für indirekte Einlagen in die Bilanz von B aufgenommen. Der vom kombinierten Unternehmen (Bper Group einschließlich Geschäftsbereich) geschätzte konsolidierte Nettogewinn ab 2021 wird voraussichtlich rund 350 Millionen Euro betragen. Darüber hinaus dürfte das von der Ratingagentur Fitch unterstrichene deutliche Größenwachstum dazu beitragen, die Rentabilität der Bper-Gruppe in den kommenden Jahren aufrechtzuerhalten.
DIE MEINUNG DER ANALYSEN
Mediobanca Securities, das die Absicherung von Bper mit einem neutralen Rating und einem Kursziel von 1,5 Euro pro Aktie wieder aufgenommen hat, ist der Ansicht, dass die Akquisition der 532 Filialen ein strategischer Schritt ist, um in Bezug auf die Größe (+ 50% des Kunden) zu wachsen ) und verbessern das Risikoprofil. Analysten gehen davon aus, dass Bper's Rote zwischen 2021 und 2022 bei 3,6% und 4,6% liegen wird, 1,4% mehr als seine Konkurrenten (Banco Bpm, Creval, Banca Popolare di Sondrio und Credem) ), während Cet1 zwischen 2021 und 2023 bei rund 13% lag.
DER KAPITALPUFFER
Mediobanca Securities konzentriert sich dann auf den soliden Kapitalpuffer von Bper, der möglicherweise Kostensenkungen, Bilanzbereinigungen und anorganisches Wachstum finanzieren könnte. Nach Abschluss der Integration der 532 Niederlassungen bevorzugen Experten vorrangige Akquisitionen, die das EPS von Bper bei geringem Ausführungsrisiko im Vergleich zu „Transformationsgeschäften“ steigern können.
DER MEDIOBANCA-BERICHT
Die Analysten von Mediobanca Securities gehen davon aus, dass Bper es vorziehen wird, an drei Fronten vorzugehen: Erstens die Kosten zu senken (-30 Basispunkte gegenüber Cet1), indem Filialen geschlossen und vorzeitig in den Ruhestand versetzt werden, um die Rote um 130 Basispunkte zu erhöhen. Zweitens: Verbesserung der NPE-Quote (-20/30 Basispunkte von Cet1) und drittens Steigerung auf anorganische Weise: Es ist nicht klar, ob Bpers Appetit auf Fusionen und Übernahmen zu Akquisitionen oder „Transformationsgeschäften“ führen wird. In Bezug auf den letzten Punkt führte Mediobanca Securities zwei Simulationen durch. Die erste ist die Übernahme der Banca Popolare di Sondrio durch Bper, die zu einem Deal mit einem Roi von mehr als 20% führen könnte, neutral an der Cet1-Front und einer Steigerung des Ergebnisses je Aktie um 20%. Die zweite ist eine Fusion mit Banco Bpm, bei der bis 2022 ein Roi von rund 18%, + 4% des Eps und keine Auswirkungen auf Cet1 erzielt werden.
BPERS NÄCHSTE BEWEGUNGEN
Einige Hinweise auf die nächsten Schritte von Bper könnten anlässlich der Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals 2020 kommen, die der Verwaltungsrat am 4. November genehmigen wird. Anlässlich des Jahresabschlusses erwartet die Banca Akros in den drei Monaten einen Nettogewinn von 50 Millionen Euro und einen Umsatz von 632 Millionen Euro. Analysten, die auf die Daten warteten, erhöhten das Rating von Bper, um angesichts des Erfolgs der Kapitalerhöhung und der schwachen Wertentwicklung der Aktie an der Börse von neutral (Kursziel 1,5 Euro) zu akkumulieren. Die Bper-Aktie, die die Sitzung am 26. Oktober mit 1,19 Euro abschloss, hatte Mitte Februar einen Wert von 3,14 Euro.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Tue, 27 Oct 2020 07:27:25 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/bper-cosa-combinera-dopo-laumento-di-capitale/ veröffentlicht wurde.