Coinbase gab am Dienstag seine Absicht bekannt, 1 Milliarde US-Dollar durch eine Wandelanleihe aufzunehmen, die ausschließlich qualifizierten institutionellen Käufern zur Verfügung steht.
Das Unternehmen beabsichtigt, den Erlös aus diesem Angebot für verschiedene Unternehmenszwecke zu verwenden, einschließlich der Schuldentilgung und allgemeiner Betriebskosten.
Schuldentilgung und strategische Absicherung
Bei den Schuldverschreibungen mit Fälligkeit am 1. April 2030 handelt es sich um vorrangige unbesicherte Schuldverschreibungen von Coinbase, für die halbjährlich Zinsen anfallen. Sie können nach Ermessen der Börse auch in Bargeld, Coinbase-Stammaktien der Klasse A oder eine Kombination davon umgewandelt werden. Spezifische Bedingungen wie der Zinssatz und der anfängliche Umwandlungssatz müssen noch festgelegt werden und werden auf der Grundlage des Angebotspreises festgelegt.
Coinbase plant außerdem, privat ausgehandelte, begrenzte Call-Transaktionen mit Erstkäufern, deren verbundenen Unternehmen und anderen Finanzinstituten abzuschließen. Diese Transaktionen sollen vor einer möglichen Verwässerung der Klasse-A-Stammaktien von Coinbase bei der Umwandlung der Schuldverschreibungen schützen. Das Unternehmen plant außerdem, Derivatetransaktionen mit seinen Stammaktien der Klasse A durchzuführen, die mit der Preisgestaltung der Schuldverschreibungen übereinstimmen.
Der Erlös aus dem Angebot wird in erster Linie für die Rücknahme, den Rückkauf oder die Tilgung bestehender Schuldtitel verwendet, darunter 0,50 % Wandelanleihen mit Fälligkeit 2026, 3,375 % Wandelanleihen mit Fälligkeit 2028 und 3,625 % Senioranleihen mit Fälligkeit 2031.
Coinbase beabsichtigt außerdem, die Mittel für allgemeine Unternehmenszwecke zu verwenden, einschließlich Betriebskapital und Investitionsausgaben, um die mit begrenzten Call-Transaktionen verbundenen Kosten zu decken.
Die Strategie von Coinbase
Coinbase verfolgt eine ähnliche Finanzstrategie wie MicroStrategy. Der größte Bitcoin-Unternehmensinhaber kaufte 205.000 BTC im Wert von fast 15 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen nutzte zur Finanzierung dieser Akquisitionen überwiegend den Verkauf von Wandelanleihen und sammelte so mehr als 2 Milliarden US-Dollar an Finanzierungen.
Allein in diesem Monat verkaufte MicroStrategy erfolgreich Wandelanleihen im Wert von 700 Millionen US-Dollar und übertraf damit die aufgrund der hohen Nachfrage ursprünglich erwarteten 600 Millionen US-Dollar. Durch die Entscheidung für Wandelanleihen anstelle der Aktienemission möchte Coinbase eine Verwässerung des Eigentums bestehender Aktionäre verhindern, ein Problem, das häufig mit Aktienverkäufen einhergeht.
Die Ankündigung erfolgt inmitten eines Aufwärtstrends auf dem Kryptowährungsmarkt, bei dem Bitcoin ein Allzeithoch von über 72.000 US-Dollar erreicht. Dieser Anstieg hat den Aktienkurs von Coinbase in die Höhe getrieben und einige Wall-Street-Analysten dazu veranlasst, ihre Aussichten für das Unternehmen zu revidieren. Raymond James und Goldman Sachs, die Coinbase zunächst pessimistisch gegenüberstanden, verbesserten ihre Position und verwiesen auf günstige Marktbedingungen und die Positionierung von Coinbase darin.
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