Jurrien Timmer, Director of Global Macro bei Fidelity, kommentierte kürzlich die Debatte darüber, ob Bitcoin oder Gold ein zuverlässigerer Wertaufbewahrungsmittel sei, und skizzierte Szenarien dafür, wann sich jede dieser Anlageklassen aus wirtschaftlichen Gründen vor der Inflation schützen kann oder nicht Kontext.
Die Theorie der Geldmenge und Vermögensbewertung
Timmers Argumentation basiert auf dem Konzept der „fiskalischen Dominanz“, bei dem die Regierung versucht, die Geldmenge zu erweitern, wodurch die Kaufkraft der Währung gefährdet wird. Er weist auf eine anhaltende Inflation hin, die durch die historische Beziehung zwischen der Geldmenge M2 und dem Verbraucherpreisindex bestätigt wird.
Und obwohl BTC und Gold dieser Theorie zufolge zweifellos die inflationsresistentesten Vermögenswerte sind, glaubt Timmer, dass ein solches Umfeld auch nach der jüngsten restriktiven Haltung der Federal Reserve noch nicht vollständig eingetreten ist.
Darüber hinaus wird Bitcoin der Volatilität halber auch als „digitales Gold“, „Gold 2.0“ und „exponentielles Gold“ bezeichnet, da Bitcoin einerseits alle monetären Elemente von Gold aufweist. Laut Timmer handelt es sich jedoch auch um eine neue Internet-Technologie .
Damit Bitcoin jedoch seinen Platz neben Gold einnehmen und behaupten kann, müssten die Fiat-Geldmengenaggregate weiterhin über den normalen Trend hinaus wachsen.
Obwohl es während der jüngsten Pandemie zu einem Anstieg der Geldmenge M2 kam, war dieser laut Timmer aufgrund der Straffung der Geldpolitik der Federal Reserve nur von kurzer Dauer. Dies deutet darauf hin, dass Gold und Bitcoin in ihrer Rolle als absolute Wertaufbewahrungsmittel möglicherweise verfrüht sind.
Derzeit ist der Preis von Bitcoin auf 69.523 US-Dollar gestiegen , nachdem der jüngste CPI-Bericht auf eine Verlangsamung der Inflation hindeutet, was auf eine Stärkung seiner Position als Wertaufbewahrungsmittel hindeuten könnte.
Dieser Bericht wirkte sich auch positiv auf den Goldpreis aus, da der Vermögenswert in den letzten 24 Stunden einen Anstieg von 0,91 % verzeichnete und der aktuelle Handelspreis bei 2.336 US-Dollar liegt.
Auswirkungen der Renditekorrelationen von Staatsanleihen auf Bitcoin
In der Zwischenzeit hat der Preis von Bitcoin (BTC) seine Korrelation mit der Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen (UST) verloren, da die Korrelation laut den neuesten von Barchart gemeldetenDaten auf den niedrigsten Stand seit 14 Jahren gefallen ist. 53.
Die Aufteilung bedeutet, dass BTC nun unabhängig voranschreitet, ohne dass der Markt durch herkömmliche Steuerinstrumente wie die Rendite von S-Staatsanleihen beeinflusst wird. Diese Kennzahl bestimmt die Renditen von Staatsanleiheninvestoren.
Dies könnte darauf hindeuten, dass Bitcoin lockerer in traditionellen Finanzsystemen verankert ist, was der Beginn seiner Entwicklung hin zur Eroberung seiner eigenen einzigartigen Anlageklasse sein könnte.
Wenn sich Bitcoin weiterhin von diesen traditionellen Finanzkennzahlen abkoppelt, könnte es seine Position als beste nicht-traditionelle Absicherung gegen fiskalische Instabilität deutlich stärken.
Timmer räumt jedoch ein, dass die allgemeinen Einschränkungen von Bitcoin und Gold als Wertaufbewahrungsmittel auf wirtschaftlichen Bedingungen beruhen, die sich noch nicht manifestiert haben, insbesondere in Bezug auf Geldmenge und Inflation.
Ausgewähltes Bild erstellt mit DALL-E, Diagramm von TradingView