Ethereum und seine Layer 2 (L2)-Lösungen sind dieses Jahr im Trend und verzeichnen einen satten Anstieg der täglich aktiven Adressen um 127 %. Ein Bericht von Coinbase und Glassnode zeigt, dass Menschen aus Gründen wie Kreditvergabe, Einsatz und Handel zu Ethereum und seinen L2s strömen.
Was also treibt diesen Anstieg an? Die kurze Antwort: Layer-2-Lösungen. Dabei handelt es sich um schnellere und günstigere Alternativen, die auf der Haupt-Ethereum-Blockchain basieren.
Sie sind unglaublich beliebt geworden und ihr Nutzerwachstum hat das von Ethereum selbst bei weitem übertroffen. Die Anzahl der Transaktionen auf diesen L2s stieg allein im zweiten Quartal um 59 %.
Darüber hinaus zeigt der Bericht, dass die Transaktionsgebühren trotz all dieser Aktivitäten dank des Dencun-Updates von Ethereum im März 2024 um 58 % gesunken sind, wodurch die Gebühren pro Transaktion drastisch gesenkt wurden.
Leistung des Ethereum-Marktes
Trotz der Belebung der Aktivität verzeichnete der ETH-Preis im zweiten Quartal einen Rückgang um 6 %. Dank des Optimismus hinsichtlich der Ether-Spot-ETFs und der Nützlichkeit des Netzwerks schnitt es jedoch immer noch besser ab als Bitcoin.
ETH hat zwei Zyklen von Bullen- und Bärenmärkten durchlaufen. Seit seinem zyklischen Tiefpunkt im November 2022 ist er um mehr als 240 % gestiegen.
Der aktuelle Zyklus ähnelt stark dem Zyklus 2018–2022, in dem Ether gegenüber dem Zyklustief um 6.000 % gestiegen ist. Selbst bei einem Rückgang um 29 % im ersten Halbjahr 2024 ist es nicht so schlimm wie in früheren Zyklen, sodass möglicherweise mehr Raum für Wachstum besteht.
Kommen wir nun zu den Angebots- und Marktphasen.
Coinbase und Glassnode weisen darauf hin, dass Marktzyklen für Kryptowährungen oft aus drei Phasen bestehen: Tiefststand, Euphorie und Bullen-/Bären-Übergang. Die Bottom Discovery findet am Ende eines Bärenmarktes statt, wenn die Verlustbietungsrate hoch ist.
Euphorie ist die Phase des Bullenmarktes mit einem parabolischen Preisanstieg. Zwischen diesen Phasen liegt die Übergangsphase, in der sich die Rentabilität des Angebots ausgleicht. Nach Jahren des Abwärtstrends stieg die ETH-Volatilität im zweiten Quartal kürzlich um 8 %.
Marktkennzahlen und -dynamik
Der realisierte Preis ist hier eine wichtige Kennzahl. Dabei handelt es sich um den durchschnittlichen Angebotspreis der ETH, bewertet an dem Tag, an dem jede Münze zuletzt in der Kette gehandelt wurde.
MVRV, oder Marktwert zu realisiertem Wert, vergleicht den Marktwert (Spotpreis) mit dem realisierten Wert (realisierter Preis). Ein MVRV von 2,0 bedeutet, dass der aktuelle Preis doppelt so hoch ist wie die durchschnittliche Marktkostenbasis. Extreme MVRV-Werte können signalisieren, dass der Markt überhitzt oder unterbewertet ist.
Was die ewigen ETH-Futures betrifft, die kein Ablaufdatum haben, so sank das Volumen dieser Futures im zweiten Quartal um 8 %, nachdem es im ersten Quartal um 69 % gestiegen war.
Dem Bericht zufolge erreichte das offene Interesse an diesen Futures im zweiten Quartal ein neues Allzeithoch und stieg im Vergleich zum ersten Quartal um 37 %. Das durchschnittliche wöchentliche Open Interest für ETH-Optionen sank im zweiten Quartal um 3 %, nachdem es im ersten Quartal einen neuen Höchststand erreicht hatte.