Aus vielen Gründen wird die Fed Schwierigkeiten haben, die Inflation einzudämmen. Dies hängt zum Teil mit der Tatsache zusammen, dass die öffentlichen Defizite der USA überhaupt nicht zurückgegangen sind. Man könnte sogar sagen, dass die Situation trotz der von Biden mündlich verkündeten Bemühungen die gleiche ist wie im letzten Jahr
Die Daten sind diese und sie sind einfach:
- Die US-Regierung weist im Haushaltsjahr 2024 bisher ein kumuliertes Defizit von 1,1 Billionen US-Dollar auf (46 Milliarden US-Dollar mehr als im gleichen Zeitraum des vorangegangenen Haushaltsjahres, wenn man die Zeit bereinigt).
- Der Umsatz belief sich bis Februar auf 2,2 Billionen US-Dollar.
- Bis März beliefen sich die Abflüsse auf 3,3 Billionen US-Dollar.
Dies geht aus Daten des Überparteilichen Politischen Zentrums hervor.
In diesen Zahlen ist ein 95-Milliarden-Dollar-Hilfsgesetz für die Ukraine und Israel, das der Kongress kürzlich verabschiedet hat, nicht enthalten. Die Prognosen erscheinen daher noch schlechter. schlechter.
Prognosen zu Einnahmen und Ausgaben des US-Haushalts
„Da die Ausgaben weiterhin die Einnahmen übersteigen, werden die Defizite in den nächsten zehn Jahren jeweils 1,5 Billionen US-Dollar (durchschnittlich 5,6 % des BIP) übersteigen . Im Vergleich zur Haushaltsprognose vom Mai 2023 werden die Defizite im Zeitraum 2024–2033 insgesamt um 1,4 Billionen US-Dollar niedriger ausfallen. Das sagt das Zentrum für überparteiliche Politik.
Dieser Bericht, der bereits angesichts der Größe der kumulierten Defizite erstaunlich erscheint, sowie die Wirtschaftsprognosen des Weißen Hauses und die Prognosen des Congressional Budget Office sind viel zu optimistisch. Denn es ist keine Rezession zu erwarten, d. h. bis 2054 ist keine expansive Finanzpolitik erforderlich. 30 Jahre ohne Rezessionen sind eine unglaubliche Zahl.
Die Fed geht in ihren Prognosen von denselben optimistischen Annahmen aus.
Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen der Fed für März 2024 im Vergleich zu Dezember 2023
Im Vergleich zum Dezember 2023 hat die Fed ihre zentrale Tendenz der BIP-Erwartungen, der Kerninflation und des erwarteten Fed Funds Rate angehoben, wie ich in meiner Einschätzung vom 20. März festgestellt habe. Der „ Dot Plot“ der Fed ist optimistischer in Bezug auf Kürzungen im März als im Dezember (Der Dot Plot ist das Schema, das die Prognosen der Experten zu zukünftigen Interessen darstellt9.
Die wichtigsten Punkte sind:
- Die Fed geht davon aus, dass es keine Rezessionen gibt und dass unabhängig davon, was der Kongress tut,
- Die Fed geht davon aus, dass sie die Inflation langfristig bei 2 % halten wird.
Mit anderen Worten: Die Fed geht davon aus, dass sie die Inflation vollständig unter Kontrolle hat, was sich in den letzten Jahren als unrealistisch erwiesen hat.
In der Vergangenheit hat die Fed nie eine Rezession vorhergesagt und auch nicht in Echtzeit eine solche festgestellt.
Das Defizit beträgt mittlerweile über 34 Billionen US-Dollar, die Staatsverschuldung beträgt 27 Billionen US-Dollar. Die Zinsen auf die Staatsschulden übersteigen 1 Billion US-Dollar. Die Fed kontrolliert die Zinssätze nicht, sodass das Geld, das für Investitionen vorgesehen wäre, stattdessen an die Anleihegläubiger geht.
Was wird in Zukunft mit den Wahlen passieren?
Keine der Parteien wird die Defizitausgaben lösen. Auch die Fed wird das Defizit nicht wesentlich reduzieren, sondern umverteilen, sodass es zumindest kurzfristig durch eine Steuersenkung entsteht. Biden würde seinen bisherigen Weg fortsetzen.
Und mit der nächsten Rezession wird sich die Lage noch verschlimmern. Unbegrenzte fiskalische Anreize haben zu der Situation, in der wir uns befinden, beigetragen, und nichts deutet auf eine Änderung der Politik hin, unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt.
Dies schafft die Voraussetzungen für ein inflationäres Umfeld in den USA, in dem die Federal Reserve jedoch versuchen wird, die Lage einigermaßen unter Kontrolle zu halten, indem sie die Zinssätze positiv und relativ hoch hält, unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt.
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Der Artikel USA: Inflation wird uns noch viele Jahre begleiten. Es kann nicht anders sein, dass es sich um Wirtschaftsszenarien handelt.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 19 May 2024 05:15:53 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/usa-linflazione-rimarra-con-noi-per-molti-anni-non-puo-essere-diversamente/ veröffentlicht wurde.