So bietet Mediobanca Mps für Unicredit, Bpm und mehr an

So bietet Mediobanca Mps für Unicredit, Bpm und mehr an

Laut Mediobanca kann jeder, der mit MPS fusioniert, von Steuergutschriften profitieren, die mit den hohen Verlusten der sienesischen Bank verbunden sind. Werden Unicredit oder Banco Bpm von Mediobanca und Mef überzeugt sein? Fakten, Namen, Zahlen und Indiskretionen

Große Manöver und große Sorgen um die Zukunft des Monte dei Paschi di Siena. Hier sind die neuesten Nachrichten über die Gruppe, die bis Ende 2022 ratlos sein werden, wie die Führer von Mps betonten ( hier die eingehende Analyse des Start Magazine ).

DER PUNKT AUF DEM BERG

Das Schicksal von MPS rückt mit dem Wirtschaftsministerium unter der Leitung von Roberto Gualtieri (Pd) wieder ins Rampenlicht, um eine Zukunft für das sienesische Institut zu finden, wie es der EU versprochen wurde, da das Finanzministerium in die Beteiligung von Monte fallen muss.

DIE RUMOREN VON BLOOMBERG UND REPUBLIK AUF MPS

Die gestern von Bloomberg und Repubblica gemeldeten Gerüchte über Kontakte zwischen den Männern von Mef und Unicredit, dem idealen Kandidaten für eine Position in Siena, hatten gestern den Titel Monte dei Paschi di Siena (+3,9) abgenommen % bis 1,34 Euro) und Ballast von Unicredit (-1,9% bis 6,96 Euro).

DIE POSITION VON UNICREDIT

Die vom CEO, Jean-Pierre Mustier, angeführte Bankengruppe lehnte wie üblich ein "Nein" zu den Gerüchten ab und beschränkte sich darauf, sich daran zu erinnern, wie Mustier M & A immer vom Horizont seines Plans ausgeschlossen hatte.

NEUTRALITÄT

Es ist nicht bekannt, ob der Chef von Unicredit, auch im Lichte von Intesa Sanpaolos Blitz auf Ubi Banca, seine Schritte zurückverfolgen kann. Eine wesentliche Voraussetzung dafür ist jedoch, dass jede Transaktion in Bezug auf die Kapitalposition von Unicredit neutral ist, schrieb Ansa .

DIE QUALITÄT VON MPS?

Um sicherzustellen, dass die Bank einen "cet1 von mehr als 13%" beibehält, würde MPS laut Equita eine Mitgift von "etwa 4 Milliarden" benötigen, eine Zahl, die die notwendige Erhöhung der Rückstellungen für rechtliche Risiken von 600 Millionen nicht berücksichtigt ein Petitum von 10 Milliarden ( hier die eingehende Studie des Start Magazine zu Rechtsfällen ). Das Finanzministerium würde erneut zahlen (der Mef kontrolliert tatsächlich die MPS), und zwar nach dem Verkauf der venezianischen Banken (Popolare di Vicenza und Veneto Banca) an Intesa Sanpaolo.

SCHÄTZUNGEN DER GLEICHSTELLUNG

Equita hat berechnet, dass angesichts von 2 Milliarden Euro Integrationskosten die Neutralität des Eigenkapitals (Cet 1 Pro-forma-Quote der neuen Gruppe, die mehr als 13% bilden würde) eine Rekapitalisierung von 4 Milliarden Euro erfordert. " aber ohne Berücksichtigung der Abdeckung von rechtlichen Risiken ".

DIE BERECHNUNGEN DER ANALYSEN

Für den Sim – schrieb Radiocor – reicht die Hypothese aus, dass die von der Mef bereits für 1,5 Milliarden bereitgestellten Mittel ausreichen, um mit der Abspaltung notleidender Kredite (Non-Performing Loans, NPE) an Amco fortzufahren und den Derisking-Prozess abzuschließen, aber sie reichen möglicherweise nicht aus, um die Bank aus M & A-Sicht noch attraktiver machen, selbst wenn Unicredit eingreift.

WAS MEDIOBANCA NACH CORRIERE DELLA SERA TUT

Laut Mediobanca – wie heute von Corriere della Sera berichtet – kann jeder, der mit Mps fusioniert, von einem "unausgesprochenen Vermögen" von 3,6 Milliarden (in technischen Begriffen "Dta", latenten Steueransprüchen) oder Steuergutschriften im Zusammenhang mit dem enormen Vermögen profitieren Verluste der sienesischen Bank. Dies ist eine der Stärken des Mps-Dossiers, das das Finanzministerium, ein 68% iger Anteilseigner, der Berater Mediobanca und der CEO des Instituts, Guido Bastianini, durchgeführt haben.

Kapitaldefizit

Anderen Analysten zufolge würde das Kapitaldefizit unter Berücksichtigung der Situation im zweiten Quartal 1,4 Milliarden betragen, was angesichts der Abspaltung der 8,1 Milliarden brutto wertgeminderten Kredite (Verkauf an Amco) und etwa 3 Milliarden auf 2 Milliarden steigen würde mit den Restrukturierungskosten für den Betrieb. Die Konten schließen den Schutz vor Klagen aus.

DER AKROS-BERICHT

Die Banca Akros hat gestern hervorgehoben, dass das Problem der Ursachen ein Risiko darstellt, das "als erhebliches Hindernis für jede Art von Vereinbarung angesehen wird". Mit der Folge, dass es ohne einen vollständigen Schutzschild vor der Regierung keine Ehen mit einer anderen Bank geben würde. Wenn Unicredit Mps erwerben würde , könnte es für die Makler der Banca Akros die Differenz gegenüber Intesa Sanpaolo in Bezug auf den Anteil am italienischen Bankenmarkt ausgleichen (ca. 4% bei Direkteinlagen und 5% bei Kundenkrediten) und potenzielle Kostensynergien bieten geschätzt auf 500 Millionen Euro (Run-Rate) mit einem effektiven Wert von rund 2,3 Milliarden. "Aber mit erheblichen Ausführungsrisiken", schließt Akros.

WAS MILANO FINANZA SCHREIBT

Unter den von der EZB festgelegten Bedingungen für die Genehmigung der Abspaltung ist eine schwer zu erreichen: Investoren zu finden, die bereit sind, 30% der At1-Anleihen zu zeichnen, die die Bank ausgeben muss, und die den Kupon im Falle von Verlusten nicht zahlen (Mps hat zugegeben, dass er rote Zahlen schreibt) bis 2023). Daher – schrieb Mf / Milano Finanza – die Entschlossenheit, mit der das Finanzministerium zusammen mit dem Berater Mediobanca den Weg zu einer Fusion untersucht (für die auch die Namen Banco Bpm, Bper, Agricole im Umlauf sind), um eine Lösung zu finden ein für alle Mal das Siena-Dossier.

DER HYDRA-BETRIEB

Wenn die Hydra-Operation in die Höhe schnellen würde, müssten sich die wertgeminderten Kredite von Mps tatsächlich mit den automatischen Abwertungen der EU-Kalenderbereitstellung befassen, von denen Bastianini auch auf eine Verschiebung "absolut positiv für das System" hoffte. Nur dank der Spaltung hätte MPS "viel weniger Auswirkungen gehabt" als andere italienische Banken, in einem Kontext, in dem aufgrund von Covid "ein Anstieg der Ausfallrate zu erwarten ist". Um diese Probleme anzugehen, arbeitet MPS direkt an dem neuen Industrieplan, der "in wenigen Wochen, einigen Monaten" ans Licht kommen könnte, um der Bank "eine Perspektive auf Entwicklung und Wachstum" zu geben.

In der Zwischenzeit bietet Mediobanca im Auftrag des Finanzministeriums MPS links und rechts an.


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Wed, 23 Sep 2020 07:57:58 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/mps-ecco-come-mediobanca-offre-il-monte-a-unicredit-banco-bpm-e-non-solo/ veröffentlicht wurde.