Benjamin Cowen, der Gründer von Into The Cryptoverse, glaubt, dass die nächsten Ethereum-Spot-ETFs keine Rallye auslösen werden. Stattdessen dürften sie zu einem Rückgang führen. Warum? Aufgrund von Versorgungsproblemen mit Ethereum.
Seit April ist das Angebot von Ethereum jeden Monat um etwa 60.000 ETH gestiegen. Wenn dies so weitergeht, wird das Angebot bis Dezember im September 2022 wieder das Niveau vor der Fusion erreichen. In Benjamins Worten:
„Wenn das ETH-Angebot wie seit April weiterhin um etwa 60.000 pro Monat steigt, wird das Angebot bis Dezember wieder auf das Niveau der Kernschmelze zurückkehren.“
In den letzten 30 Tagen ist das Angebot an ETH um fast 60.000 ETH gestiegen. Im April 2024, nach der Fusion, war das Angebot um etwa 455.000 ETH zurückgegangen. Doch in nur drei Monaten stieg er um rund 150.000 ETH.
Derzeit ist das Angebot nach der Fusion um 298.000 ETH zurückgegangen. Aber bei diesem Tempo wird bald alles wieder zurück sein. Benjamin wies darauf hin, dass sich die Menschen später in diesem Jahr möglicherweise auf dieses Narrativ statt auf die Geldpolitik konzentrieren werden. Er sagte:
„Es könnte eine Erzählung sein, auf die sich die Menschen später in diesem Jahr konzentrieren werden, obwohl sie sich eigentlich auf die Geldpolitik konzentrieren sollten.“
Im Jahr 2016 kam es im zweiten Quartal zu einem Fakeout unter die Tiefststände, gefolgt von einer vollständigen Kapitulation im vierten Quartal, während Bitcoins Halbierungsjahr. Benjamin schlägt vor, dass wir dieses Jahr ein ähnliches Muster sehen könnten.
Wenn Ethereum dem Muster von 2016 folgt, beginnt die endgültige Kapitulation möglicherweise erst im September 2024. Dieser Zeitpunkt könnte mit der Nachricht über die Erschöpfung des Spot-ETFs zusammenfallen.
Ein weiterer kritischer Punkt ist die Geldpolitik der Federal Reserve. Während des letzten Zyklus durchbrach ETH/BTC die Unterstützung im selben Monat, in dem die Fed die Zinsen senkte. Im September wird die Fed die Zinsen voraussichtlich erneut senken, genau wie 2016.
Typischerweise endet die Dominanz von Bitcoin im dritten Quartal der Halbierungsjahre, bevor es im vierten Quartal zu einer großen Rallye kommt. Aber in diesem Jahr war die Dominanz von Bitcoin stärker als in den Jahren vor der Halbierung. Benjamin bemerkte auch Folgendes:
„2024 ETH/BTC folgt dem Durchschnitt von 2019/2020.“
Laut dem Durchschnitt 2019/2020 wurde der endgültige Tiefststand für ETH/BTC erst im vierten Quartal erreicht. Im Jahr 2016 erreichte ETH/BTC im August seinen Tiefpunkt, erholte sich im September und kehrte sich dann bis zum Jahresende um.
Wenn ETH/USD dem gleichen Muster folgt, könnten wir eine kurzlebige Erholung erleben, bevor es im vierten Quartal zu einem Rückgang kommt, gefolgt von einem Anstieg im nächsten Jahr. Als der Bitcoin-Spot-ETF auf den Markt kam, kam es zunächst zu einem Anstieg, gefolgt von einem starken Rückgang.
Wenn Ethereum-Spot-ETFs eine ähnliche Entwicklung verfolgen, könnte es einen anfänglichen Rückgang, einen Aufschwung und dann einen weiteren Rückgang geben, bevor es im nächsten Jahr zu einer großen Rallye kommt. Bisher folgte das ETH/USD-Paar im Jahr 2024 genau dem Muster von 2016.
Und wenn das so weitergeht, könnten wir später in diesem Jahr einen niedrigeren Tiefpunkt für ETH/BTC sehen. Benjamin schlug vor, dass, wenn es ETH/BTC gelingt, das Tief vom Mai 2024 bis zum Jahresende zu halten, dies signalisieren könnte, dass die Talsohle erreicht ist.
Allerdings warnte er auch, dass ETH/BTC in den nächsten drei bis sechs Monaten höchstwahrscheinlich auf ein niedrigeres Niveau als derzeit fallen werde. Er schloss seine Analyse mit: „Ich denke, dass ETH/BTC im Jahr 2025 steigen wird. Außerdem mache ich immer etwas falsch, also decken Sie diese Meinungen bitte ab.“