Fidelity Investments hat seine S-1-Einreichung bei der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) aktualisiert, um einen Ethereum-Spot-ETF auf den Markt zu bringen, und weist dabei auf eine erhebliche Veränderung des Anlageprodukts hin. Das Update folgt auf den Aufschwung des Kryptowährungsmarktes im Vorfeld einer Genehmigung in dieser Woche.
Lesen Sie auch: Ethereum strebt 4.000 US-Dollar an, da sich die Quoten für den Spot-Ether-ETF verbessern
Eines hat der Vermögensverwaltungsriese in seinem jüngsten Dokument deutlich gemacht. Die dem ETF zugrunde liegenden Ethereum (ETH)-Token werden nicht verpfändet. Traditionell sind S-1-Einreichungen für Unternehmen, die börsennotierte Wertpapiere auf dem US-Markt einführen möchten, unerlässlich.
Es hat eine Veränderung in der regulatorischen Wahrnehmung stattgefunden
Die jüngsten Entwicklungen deuten auf eine mögliche Änderung des regulatorischen Umfelds in den USA hin. Die SEC, die in der Vergangenheit gegenüber Kryptowährungen im Allgemeinen zurückhaltend war, scheint ihre Position neu zu bewerten, was wahrscheinlich von der politischen Dynamik beeinflusst wird. Diese Änderung zeigt sich in der neuen Anforderung für ETF-Emittenten, ihre 19b-4-Anmeldungen zu aktualisieren, ein vorläufiger Schritt zur Erlangung der endgültigen Genehmigung.
Für alle, die sich fragen, warum unsere Chancen bis gestern niedrig waren, siehe unten. Gestern war ein Schock, ein „schmutziger“ Moment auch für die Prozessbeteiligten. Trotzdem ein großes Lob an @JSeyff , der mich davon überzeugt hat, bei der 25 %-Untergrenze zu bleiben (da ich tiefer gehen wollte, ist es so ohrenbetäubend … https://t.co/d9Xjt3nurN
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 21. Mai 2024
Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg, schlägt einen besseren Ausblick vor und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer Zustimmung von lediglich 25 % auf optimistische 75 %. Reisen sind jedoch nicht ausschließlich von den Formularen 19b-4 abhängig; Die Sicherung der S-1-Genehmigung bleibt weiterhin ein Problem. Laut James Seyffart , einem weiteren ETF-Analysten von Bloomberg, könnte es Wochen oder Monate dauern, bis die S-1-Genehmigungen erteilt werden.
Fidelity hat sich von den Absteckplänen zurückgezogen
Unterdessen zog Fidelity in der aktualisierten S-1-Einreichung seine ursprünglichen Pläne zurück, Ether-Bestände innerhalb des ETF zu verpfänden. Frühere Dokumente schlugen eine Strategie vor, „einen oder mehrere“ Infrastrukturanbieter einzubeziehen, um einen Teil des Treuhandvermögens ins Spiel zu bringen. Das überarbeitete Dokument zeigt eine klare Abkehr von diesen Plänen und betont einen Ansatz ohne Absteckung bei der Verwahrung von Ether.
Lesen Sie auch: Grayscale enthält vergünstigte ETH-Token
„Einige Ether werden im Hot Storage aufbewahrt, was die Online-Aufbewahrung privater Schlüssel erfordert. Fidelity ist allein für die Verwaltung der Ether-Zuteilung im Cold Storage und im Cold Storage verantwortlich und gibt nicht öffentlich bekannt, wie viel Prozent im Cold Storage aufbewahrt werden.“ Führen Sie eine regelmäßige Due-Diligence-Prüfung der Betriebspraktiken der Depotbank durch, einschließlich der Praktiken im Zusammenhang mit der Zuweisung von Vermögenswerten, die im Kühllager oder Kühllager aufbewahrt werden.
Treue
Diese Strategie stehe im Einklang mit der im gesamten Netzwerk verbreiteten Vorsicht, sagte Fidelity angesichts der inhärenten Schwachstellen von Ethereum. Insbesondere die Netzwerkrisiken im Zusammenhang mit dem „51 %-Angriff“, bei dem die Kontrolle über die Mehrheit der eingesetzten Ethereum zu schwerwiegenden Sicherheitsverletzungen führen könnte, geben weiterhin Anlass zur Sorge.
Fidelity ist um die Sicherheit von Ethereum besorgt
In dem Dokument von Fidelity wurde hervorgehoben, dass die drei größten Stake-Pools derzeit fast die Hälfte des Ethereum-Stakes kontrollieren, was ein enormes Risiko der Netzwerkmanipulation darstellt. Validatoren im Ethereum-Netzwerk müssen bei Nichteinhaltung von Netzwerkprotokollen mit verschiedenen Strafen rechnen, die von der Reduzierung ihrer eingesetzten Beträge bis zur „Reduzierung“ oder dem gewaltsamen Ausschluss aus dem Netzwerk mit anhaltendem Verlust ihrer Einsätze reichen.
„Viele Netzwerke für digitale Vermögenswerte waren einer Reihe von Denial-of-Service-Angriffen ausgesetzt, die zu vorübergehenden Verzögerungen bei der Blockerstellung und der Übertragung von Ethereum führten. Jeder ähnliche Angriff auf das Ethereum-Netzwerk, der die Fähigkeit zur Übertragung von Ether beeinträchtigt, könnte erhebliche negative Auswirkungen auf den Preis von Ether und den Aktienwert haben.“
Treue
Die überarbeiteten Mechanismen von Fidelity zielen darauf ab, die Netzwerkintegrität zu stärken und Risiken wie Doppelausgaben zu reduzieren. Durch den Verzicht auf Einsätze möchte das Unternehmen diese Sicherheitsrisiken mindern und den Anlegern einen sichereren Rahmen bieten. Dieser Ansatz vereinfacht auch die Fondsstruktur und erleichtert möglicherweise den behördlichen Genehmigungsprozess.
Kryptopolitische Reportage von Jai Hamid