Die Analyse von Natalia Luna, Senior Analyst, Responsible Investment, und Andrea Carzana, Fondsmanagerin Sustainable Outcomes Pan European Equities bei Columbia Threadneedle Investments
Die Europäische Kommission hat ihr „Fit for 55“ -Paket vorgelegt , das einen Transformationspfad vorschlägt, der es der Europäischen Union ermöglicht, das Ziel einer Reduzierung der Netto-Treibhausgasemissionen um mindestens 55 % bis 2030 zu erreichen CO2-Neutralität bis 2050.
Das Paket enthält eine Reihe konkreter und detaillierter Initiativen zur Emissionsreduzierung. Vor seiner Annahme wird er vom Europäischen Parlament und den Mitgliedstaaten erörtert und abgestimmt, sodass nicht alle Vorschläge in Kraft treten können. Trotzdem ist es ein großartiger Ort, um anzufangen.
Es ist auch interessant, die Ankündigungen zu analysieren und in diesem Fall zu zeigen, wie der vorgeschlagene Rahmen den nachhaltigen Themen des Fonds Threadneedle (Lux) Sustainable Outcomes Pan European Equity (SOPEE) zugute kommt.
KOHLENSTOFFSTEUER AN DEN GRENZEN
Der Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) gilt zunächst für Zement, Düngemittel, Eisen und Stahl, Aluminium und Stromerzeugung sowie direkte Scope-1-Emissionen. Dieser Mechanismus gilt ab 2023 über einen Zeitraum von drei Jahren und könnte nach 2026 auf andere Sektoren ausgeweitet werden. Die kostenlose Zuteilung von Zertifikaten für diese Sektoren wird bis 2035 auslaufen und jährlich um 10 % sinken, bis die Höhe Null erreicht ist. Dies ist ein positiver Faktor für den Bausektor und für CRH, ein Baustoffunternehmen und eine der Positionen des SOPEE-Fonds, da die kostenlosen Emissionsberechtigungen bereits 2023 gestrichen werden könnten sie muss die gesamten zusätzlichen Kosten von CO2 vor 2035 tragen, was mehr Zeit lässt, die Pläne zur Emissionsreduzierung zu beschleunigen und die Preise auf ein höheres Niveau anzupassen.
Der interessanteste und bedeutendste Aspekt von CBAM ist, dass es ein Ausgangspunkt ist, ein Auftakt zu strengeren Kohlenstoffvorschriften auf globaler Ebene. Eine verzögerte Umsetzung könnte dazu führen, dass CBAM zu einem wirksamen Instrument wird, um die Dekarbonisierungspläne anderer Länder zu beschleunigen und eine stärkere Debatte über die globale Dekarbonisierung und ehrgeizigere Klimaziele anzuregen.
LUFT- UND SEETRANSPORT
Die Europäische Kommission schlägt vor, in den kommenden Jahren auf Flügen, die von EU-Flughäfen starten, nachhaltiges Flugbenzin (SAF) mit Kerosin zu mischen, um die Emissionen zu reduzieren, ein Thema, das wir kürzlich in einem Standpunkt behandelt haben. Der neue Vorschlag sieht die Einführung einer Erhöhung der SAF-Beimischungsquoten mit einem Beimischungsziel von 2 % im Jahr 2025, 5 % im Jahr 2030 und 25 % im Jahr 2035 gegenüber derzeit etwa 0,1 % vor.
Auch der Luftverkehr wurde in das EU-Emissionshandelssystem (ETS) einbezogen. Sektoren, die unter die überarbeitete EU-EHS-Richtlinie fallen – die eine weitere Marktverengung zur Unterstützung höherer CO2-Preise erleben wird – müssen ihre Treibhausgasemissionen bis 2030 um 61 % gegenüber dem Niveau von 2005 reduzieren Flugebenen.
Diese Vorschläge werden dem Luftfahrtsektor zusätzliche Kosten auferlegen und Gewinner und Verlierer hervorbringen. Die Fluggesellschaften müssen die Einführung von SAFs und den Kauf von CO2-Zertifikaten berücksichtigen, und ihr Erfolg wird von ihrer Fähigkeit abhängen, die Kosten an die Kunden weiterzugeben. Für ein Unternehmen wie Neste, den weltweit größten Hersteller von erneuerbarem Diesel und nachhaltigem Flugkraftstoff aus Abfällen und Reststoffen sowie einer der Positionen in SOPEE, ist dies eine großartige Nachricht, da die SAF-Produktion von 0,1 auf fast 1,5 Tonnen steigen wird pro Jahr bis 2024.
Der Seeverkehr wurde ebenfalls in das EU-EHS aufgenommen, und dies wird sich auf den Verkehr innerhalb der EU, 50 % der Emissionen aus Nicht-EU-Reisen und Emissionen aus dem Anlegen in einem EU-Hafen auswirken. Der Sektor muss seine Treibhausgasintensität (gegenüber einem noch nicht festgelegten Referenzwert) bis 2025 um 2 %, bis 2030 um 6 %, bis 2035 um 13 %, bis 2040 um 26 %, bis 2045 um 59 % reduzieren und 75 % bis 2050.
Weder Kerosin, das in der Luftfahrtindustrie verwendet wird, noch Schweröl, das in der Schifffahrt verwendet wird, werden für Reisen innerhalb der EU vollständig von der Energiesteuer befreit. Innerhalb eines Jahrzehnts werden die Mindeststeuersätze für diese Kraftstoffe steigen, während nachhaltige Kraftstoffe von einem Nullsatz profitieren werden, der ihre Einführung und Verbreitung stärkt.
ELEKTRISCHE FAHRZEUGE
Bis 2035 wird die Europäische Union nur noch Elektroautos produzieren. Tatsächlich sieht das Paket „Fit für 55“ vor, dass die Emissionen neuer Personenkraftwagen bis 2030 um 55 % und bis 2035 um 100 % sinken , was ein nachhaltigeres Wachstum bei Elektrofahrzeugen erfordert. Diese Ziele könnten jedoch eine Herausforderung für die Automobilhersteller darstellen und erfordern auch eine Beschleunigung des Roll-outs der Elektrofahrzeuginfrastruktur, einschließlich der Erhöhung der Zahl der Ladepunkte auf eine Million bis 2025 und auf 3 Millionen bis 2030.
Dies sind großartige Neuigkeiten für Halbleiterunternehmen, die für eine solche Akzeptanz entscheidend sind. Infineon, das wir in unserem Portfolio halten, ist ein führendes Unternehmen im Segment der Leistungshalbleiter, einem Markt, von dem ein enormes Wachstum erwartet wird, da all diese Vorschläge bedeuten, dass die Zahl der Elektrofahrzeuge auf den Straßen zwangsläufig steigen muss. Auch Elektrogerätehersteller wie Schneider werden profitieren, da sie für die Umsetzung des Ladenetzes von entscheidender Bedeutung sind.
GEBÄUDERENOVIERUNGEN
Der von der Kommission vorgeschlagene Fahrplan sieht vor, das Energieeinsparziel von 32,5 % auf 36 % bis 2030 anzuheben. Erneuerbare Energien müssen unter anderem bis 2030 49 % der in Gebäuden verbrauchten Energie ausmachen.
Wir haben dieses Thema bereits Ende 2020 in einem früheren Standpunkt angesprochen, aber die neuen Vorschläge sind noch ehrgeiziger. Während diese Anforderung bisher nur Regierungsgebäude zur Renovierung umfasste, muss der öffentliche Sektor jetzt jedes Jahr 3 % seiner Gebäude, einschließlich Schulen und Krankenhäuser, renovieren. Um diese Effizienzziele zu erreichen, sind jedoch weitere Fördermaßnahmen in Form von Fördermitteln, Anreizen und anderen Regelungen erforderlich.
Auch wenn Emissionsvorschriften kurzfristig immer noch ein Bauhindernis darstellen, ist die neue EU-Verordnung langfristig positiv und könnte den Dekarbonisierungsführern zugute kommen, indem sie einen besseren Zugang zu Kapital und möglicherweise eine niedrigere relative Kostenbasis bietet. Für Unternehmen wie Belimo, SIKA und Schneider, die wir an SOPEE halten, sollte dies ein hohes nachhaltiges organisches Wachstum bei solider Preisgestaltung bedeuten. Auch Elektrizitätsunternehmen werden davon profitieren, da Gewerbe- und Wohngebäude für die Energieumwandlung im gesamten Stromnetz von entscheidender Bedeutung sein werden.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 01 Aug 2021 06:09:40 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/energia/ecco-quali-saranno-gli-effetti-del-pacchetto-fit-for-55-dellue/ veröffentlicht wurde.