In seinem neuesten Blogbeitrag erklärte der ehemalige CEO von BitMEX, Arthur Hayes, wie er erwartet, dass Ethereum-Händler vor und nach der Fusion reagieren werden.
Basierend auf den technischen Daten des Updates vermutet er, dass sich Ethereum nach einem erfolgreichen Übergang im September erholen wird, ähnlich wie sich Bitcoin während seiner periodischen Halbwertszyklen erholen wird.
Die Theorie der Reflexivität
In einem Artikel mit dem Titel „ ETH-flexiv “ stellt Hayes seine bullische These auf die „Theorie der Reflexivität“ von George Soros. Die Theorie geht davon aus, dass es eine Rückkopplungsschleife zwischen Marktpreisen und den Erwartungen der Marktteilnehmer für eine gegebene Marktsituation gibt.
Im Zusammenhang mit der Fusion glaubt Hayes, dass dieses Phänomen den Preis von Ethereum aufgrund der reflektierenden Beziehung zwischen seinem Preis und seinen deflationären Eigenschaften erhöhen könnte.
„Wenn die Fusion erfolgreich ist … werden Händler ETH heute kaufen, in dem Wissen, dass je höher der Preis, desto mehr wird das Netzwerk genutzt und desto deflationärer wird es, was den Preis in die Höhe treibt und dazu führt, dass das Netzwerk stärker genutzt wird, und mehr hat er mehr als einen“, erklärte er. „Das ist ein positiver Kreislauf für Bullen.“
Die Fusion wird zwei wesentliche Änderungen für Ethereum mit sich bringen: Sie wird ihren Konsensmechanismus von Proof of Work auf Proof of Stake verlagern und sie wird auch die Ausgabequote von ETH um rund 90 % reduzieren. Dies hat einige dazu veranlasst, das Ereignis als „dreifache Halbierung“ zu bezeichnen.
In Kombination mit EIP-1559 , das ETH bei jeder Transaktion aus dem Verkehr zieht, erwarten viele, dass ETH nach dem Upgrade zu einer ausgesprochen deflationären Währung wird. Daher vermutet Hayes, dass sich eine Rückkopplungsschleife zwischen der Preissteigerung, der Nutzung und der deflationären Emission von ETH bilden könnte.
Alternativ bemerkte der Mitbegründer, dass diese Rückkopplungsschleife gegen die ETH wirken und ihren Preis im Falle einer erfolglosen Fusion nach unten drücken könnte. Ein Blick auf die Spotmarktaktivitäten von ETH, die Bitcoin in den letzten Wochen deutlich übertroffen haben, legt jedoch nahe, dass die Marktteilnehmer ein erfolgreiches Fusionsereignis erwarten.
Verkaufen Sie die Nachrichten nicht
Die Ethereum-Derivatedaten von Glassnode von letzter Woche deuteten darauf hin, dass Händler planen könnten, „die Nachrichten zu verkaufen“, sobald die Fusion Mitte September tatsächlich stattfindet .
Insbesondere handelt die Forward-Struktur für Ethereum-Futures bis Juni 2023 in Backwardation. Das bedeutet, dass Futures-Händler erwarten, dass der Preis von ETH bis zum Ablaufdatum ihrer Kontrakte fallen wird.
Hayes schlug jedoch zwei alternative Theorien vor, warum die ETH dem Kaufdruck auf dem Kassamarkt und dem Verkaufsdruck auf dem Terminmarkt ausgesetzt sein könnte.
Einerseits könnten Trader ihre physischen Long-ETH-Wetten an den Futures-Märkten im Falle einer gescheiterten Fusion absichern. Auf der anderen Seite könnten sie sich aus allgemeinen Gründen vor ihrer ETH-Position schützen, während sie gleichzeitig ETH-Spots ansammeln, einfach um nach einem spekulativen Fork von POW kostenlose Chain-Token zu sammeln .
Hayes erwartet, dass diese Händler nach einer erfolgreichen Fusion „ihre Absicherung zurückkaufen“ und dass alle Personen, die versuchen, ihre ETH-Spots zu verkaufen, in der Minderheit sein werden. Wenn es zu diesem Zeitpunkt tatsächlich zu einem Ausverkauf kommt, erwartet Hayes nur, seine Position zu erhöhen, anstatt sie zu verringern.
„Ich gehe davon aus, dass wir sehen werden, wie es sich ähnlich wie bei der Halbierung von Bitcoin entwickelt“, schrieb er. „Wir alle kennen die Daten, an denen sie auftreten werden, und dennoch wächst Bitcoin nach der Halbierung immer weiter.“
Der Beitrag The Merge Will Rally Ethereum Like a Bitcoin Halving: Arthur Hayes erschien zuerst auf CryptoPotato .