Seit der Einführung von Bitcoin-Spot-ETFs Anfang dieses Jahres verzeichnete GBTC erhebliche Abflüsse, was dazu führte, dass sein AUM (Assets Under Management) am Donnerstag auf 23,7 Milliarden US-Dollar sank.
Obwohl Grayscale seine führende Position unter seinen Konkurrenten behaupten konnte, scheint sein Marktanteil zu sinken.
Die GBTC-Abflüsse nehmen ab
Zwischen dem 11. und 21. Januar dominierte der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) den Spot-ETF-Markt und verfügte über mehr als 50 % des Handelsvolumens. Jüngste Daten von Kaiko haben jedoch einen deutlichen Rückgang seines Anteils gezeigt, der letzte Woche auf etwa 30 % fiel.
Obwohl GBTC zwischen dem 11. und 21. Januar mehr als 50 % des Gesamtanteils des #ETF- Spothandelsvolumens ausmachte, fiel sein Anteil letzte Woche auf etwa 30 %.
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– Kaiko (@KaikoData) 15. Februar 2024
Bemerkenswert ist, dass Grayscale die Verwaltungsgebühr für seinen umgewandelten ETF auf 1,50 % festgelegt hat und damit die Gebühren seiner neun Konkurrenten um mehr als einen Prozentpunkt bzw. 100 Basispunkte übertrifft, was ETF-Inhaber möglicherweise dazu veranlasst hat, sich anderen günstigeren Alternativen zuzuwenden.
Auch wenn sich die höhere Verwaltungsgebühr im Laufe der Zeit auf den Marktanteil des Unternehmens auswirken kann, ist dies möglicherweise nicht der einzige Faktor, der eine Rolle spielt. Möglicherweise gibt es andere Faktoren, die derzeit die Auswirkungen der höheren Gebühr überwiegen.
Einerseits verdienen Anleger, die den Fonds vor seiner ETF-Notierung gekauft haben, jetzt mehr als 100 % durch den Verkauf des Produkts und „bewegen sich zu neuen Ufern“, wie Falcon X in seinem jüngsten Bericht feststellte.
„GBTC hat seit der Einführung des ETF knapp über 300 Millionen Aktien gehandelt. Aber es wurden auch etwa 600 Millionen Aktien gehandelt, seit die Möglichkeit eines Spot-ETF ans Licht kam: 200 Millionen Aktien, seit sich der Abschlag auf den Nettoinventarwert auf weniger als 10 % verringerte, da der ETF als abgeschlossen galt, weitere 200 Millionen bis Grayscale Gewinn der Klage und weitere 200 Millionen zwischen damals und Blackrock, der einen Spot-BTC-ETF besetzt.
Selbst bei einem erheblichen Umsatz würde ein kleiner Teil der großen Menge an GBTC-Aktien, die in den Monaten vor der Einführung des ETF gehandelt und nach dem Ereignis verkauft wurden, einen „erheblichen“ Verkaufsdruck erzeugen.
Baldige Besserung
Der GBTC-Ausverkauf könnte auch die Preisentwicklung von Bitcoin gefährden , aber FalconX geht davon aus, dass dieser Verkaufsdruck wahrscheinlich schnell nachlassen wird, wie die jüngsten Trends der letzten Tage belegen. Das Maklerunternehmen stellte fest:
„Dieser Fluss wird wahrscheinlich relativ schnell versiegen, was der Trend ist, den wir in den letzten Tagen möglicherweise zu beobachten begonnen haben.“
Darüber hinaus deuten die neuesten Daten von Apollo darauf hin , dass GBTC derzeit beeindruckende 461.983 BTC hält. Im Vergleich dazu hält BlackRock 105.280 BTC, Fidelity 79.752 BTC, gefolgt von Ark/21 Shares und Bitwise mit 22.965 BTC bzw. 18.887 BTC.
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