Der Hongkonger Finanzmarkt erlebte einen verhaltenen Start für seine neu eingeführten Bitcoin- und Ethereum-Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETFs), die die ursprünglichen Erwartungen an das Handelsvolumen nicht erfüllten. Trotz des beträchtlichen Umfangs der Erstemissionen schien das Marktinteresse begrenzt zu sein, wie die Handelsdaten am ersten Tag belegen.
Spot-ETFs auf Bitcoin und Ethereum erleben ein verhaltenes Debüt
Der auf HKD lautende ChinaAMC Bitcoin ETF (Ticker: 3042.HK und 3046.HK) und sein USD-Äquivalent, der Harvest BitcoinSpot ETF (Ticker: 3439.HK und 3179.HK), zusammen mit dem Bosera HashKey ETF BTC to USD ( Ticker: 3008.HK und 3009.HK) gehörten zu den zahlreichen ETFs, die den Handel aufgenommen haben.
Der ChinaAMC Bitcoin ETF meldete ein bedeutendes Erstausgabevolumen von 121 Millionen US-Dollar (950 Millionen HK-Dollar), während sein Ether-Äquivalent bei 20 Millionen US-Dollar (160 Millionen HK-Dollar) auf den Markt kam. Allerdings waren die erfassten Handelsvolumina bescheiden: Bitcoin-Spot-ETFs sammelten nur 8,8 Millionen US-Dollar, während Ether-Spot-ETFs nur 2,6 Millionen US-Dollar verzeichneten.
Trader T (@pivfund2100), eine bekannte Persönlichkeit in der Investment-Community, kommentierte , dass Initial in Bezug auf die Liquidität übermäßig vorbereitet sei; Privatanleger sind heute die Hauptakteure.“
Diese Beobachtung verdeutlicht die Diskrepanz zwischen der erwarteten und der tatsächlichen Marktbeteiligung und lässt darauf schließen, dass die Emittenten die anfängliche Marktnachfrage möglicherweise überschätzt haben. Er fügte hinzu: „Ich habe bei Broker/Dealer einige bekannte Namen gesehen. Die Schöpfung/Erlösung in der Natur hat nicht wie erwartet funktioniert, wir werden sehen, wie es in ein oder zwei Monaten weitergeht.
Die mangelnde Beteiligung festlandchinesischer Investoren , wie Trader T betonte, spielte wahrscheinlich eine Rolle bei der Dämpfung des Handelsvolumens. „Investoren auf dem chinesischen Festland haben keinen Zugang zu diesen ETFs“, bemerkte er und wies auf eine erhebliche Marktbeschränkung hin.
Trotz dieser geografischen Beschränkungen stellen ETFs eine wichtige Entwicklung für die Region dar, da sie einen regulierten Mechanismus für groß angelegte Transaktionen zwischen Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether und Fiat-Währungen bieten.
Bemerkenswert ist, dass die Performance der Hongkong-Spot-ETFs in starkem Kontrast zu der ihrer US-Pendants steht. Am ersten Handelstag im Januar verzeichneten die in den USA ansässigen Bitcoin-Spot-ETFs ein Volumen von 655 Millionen US-Dollar. Im Gegensatz dazu lag das kombinierte Handelsvolumen der sechs Hongkong-ETFs mit 11 Millionen US-Dollar deutlich unter den erwarteten 100 Millionen US-Dollar. Diese Diskrepanz zeigt, dass einige Analysten das Potenzial Hongkongs sicherlich zunächst überschätzt haben.
Der breitere Kryptowährungsmarkt hat negativ auf die verhaltene Aufnahme von Hongkong-ETFs reagiert. Bitcoin fiel während der europäischen Handelszeiten innerhalb von drei Stunden um fast 5 % von 64.700 $ auf knapp 61.250 $. Ebenso fiel Ether um mehr als 7,0 % von 3.250 $ auf 3.015 $. Diese Bewegungen könnten darauf zurückzuführen sein, dass der Markt die ETF-Unterperformance als mangelndes Vertrauen oder eine kleiner als erwartete Anlegerbasis interpretiert.
Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde BTC bei 61.235 $ gehandelt.
