Laut Reuters erwägen die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte, 0,5 %, mehr als während der Sitzung am Donnerstag erwartet, um die Inflation aus Rekordgründen zu zähmen, teilten zwei Quellen mit direkter Kenntnis der Diskussion Reuters mit.
Um die Auswirkungen steigender Kreditkosten abzufedern, sollten die politischen Entscheidungsträger auch eine Vereinbarung ankündigen, um stärker verschuldeten Ländern wie Italien, Griechenland, Portugal und Spanien auf dem Anleihemarkt zu helfen. Laut den Quellen wird das Abkommen die Einhaltung der Regeln der Europäischen Kommission zu Reformen und Haushaltsdisziplin erfordern, was ein großes Problem bei der Anwendung des Instruments darstellen würde, da dasselbe, wenn es an Bedingungen geknüpft wäre, nicht die erforderliche Sicherheit genießen würde durch den Markt. Wenn Draghi den Job des Notenbankers kennt, sollte er sofort eingreifen und die Verzerrung stoppen: Lieber sofort springen, als es später zu bemerken, aber es scheint, dass jetzt alles einen Weg geht, der nichts mit Logik zu tun hat und die Wirtschaft. Dann wäre die EZB nicht mehr autonom, und das würde meiner bescheidenen Meinung nach ausreichen, um aus dem Euro auszusteigen, weil alle Prämissen der Zentralbankunabhängigkeit der letzten vierzig Jahre aufgehoben wären. An dieser Stelle wäre es besser, zu der Situation vor 1981 zurückzukehren, als zu einer Situation, in der andere entscheiden, wie und wo
Allerdings führt die doppelt so hohe Zinserhöhung zu einem großen Problem. Wenn das EZB-Instrument wirksam sein sollte, und wir bezweifeln es, umfasst dies zwei Kategorien von Wertpapieren und Emissionen nicht:
- Unternehmenswertpapiere in Euro;
- Staatsanleihen aus Nicht-EU-Ländern;
Diese Titel werden darunter leiden:
- ein sehr starker Preisverfall der bereits ausgegebenen Wertpapiere;
- ein erheblicher Anstieg der Refinanzierungskosten.
Möchten Sie zwei Beispiele von Ländern, die sich durch die Ausgabe von Anleihen in Euro finanziert haben? Argentinien, das nicht nur ein Schuldner in Dollar ist, und Mexiko, das sogar eine Hundertjahrfeier in Euro ausgegeben hat, die jetzt einen großen Schlag erleiden wird. Für diese Länder wird die Refinanzierung bei Fälligkeit (okay, nicht bei der Hundertjahrfeier, die das Problem einer anderen Ära sein wird) viel problematischer sein. Aber wie werden die Hitzen Nordeuropas den Hypothekenboom aufrechterhalten, der den Immobilienmarkt mit der Ausgabe von Anleihen füttert? Wir werden es in ein paar Monaten herausfinden.
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Der Artikel Die EZB könnte die Zinsen um bis zu 50 Basispunkte anheben. Probleme, aber nicht für die Staatsverschuldung .. kommt von ScenariEconomici.it .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Tue, 19 Jul 2022 17:09:59 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/la-bce-potrebbe-aumentare-i-tassi-di-interesse-di-ben-50pb-problemi-ma-non-per-il-debito-pubblico/ veröffentlicht wurde.