Die EZB drängt darauf, den Wiederherstellungsfonds dauerhaft zu machen. Wer gewinnt und wer verliert. Sie werden die Reaktion aus Holland und Deutschland sehen

EZB TLTRO III

EZB TLTRO III

Wie von der Financial Times berichtet, fordert die EZB die Kommission auf, den Sanierungsfonds zu einem dauerhaften nicht vorübergehenden Interventionselement zu machen, wie zwischen der Kommission und dem Rat vereinbart. Die Einzigartigkeit und vorübergehende Natur des Sanierungsfonds hängt auch mit der Notwendigkeit zusammen, die Opposition der "strengen" Länder Österreichs und der Niederlande an der Spitze zu überwinden, die keinen dauerhaften Fonds akzeptieren können, ein Symbol für eine unerwünschte Gegenseitigkeit der Schulden. Im Gegenteil, die EZB würde es vorziehen, wenn diese Situation dauerhaft wird, um dem Bund, der heute die einzige Benchmark auf europäischer Ebene ist, eine alternative risikofreie Sicherheit zu bieten. Dies dürfte in Italien viele, viele Alarmsignale auslösen, auch im Vorgriff auf die Reform des MES, die das "Gewicht" des Risikos der Wertpapiere einzelner Staaten mit einer Beschränkung ihres Kaufs vorsieht. Das Vorhandensein eines zweiten Null-Risiko-Wertpapiers scheint darauf ausgelegt zu sein, die Banken aufzufordern, die Wertpapiere der Peripherieländer herunterzuladen und sich dann vollständig den Wertpapieren der Zentralländer zu widmen.

Für die EZB scheint das erzwungene Wachstum mit dem Sanierungsfonds jedoch die einzige Lösung für das Schuldenwachstum zu sein, wie Vorstandsmitglied Fabio Panetta sagte: "Die auf europäischer Ebene bereitgestellten erheblichen Mittel stellen eine einzigartige Gelegenheit dar, die Bedenken von auszuräumen langfristige Wettbewerbsfähigkeit und Nachhaltigkeit ". "Wachstum wird die einzige Lösung für die Anhäufung öffentlicher und privater Schulden sein". Aber sind wir sicher, dass Beiträge und Mittel stark von Maßnahmen abhängig sind, deren Rendite in Bezug auf Effizienz und Produktivität zweifelhaft ist, um die wirkliche Antwort auf die Notwendigkeit eines starken Wachstums zu sein?

Die EZB ist jedoch auch ein Stück weiter gegangen und hat angegeben, welche Länder am meisten oder am wenigsten vom Sanierungsfonds profitieren werden:

Einerseits ist Italien nicht einmal der größte Nutznießer: Es werden bulgarische, griechische, portugiesische und spanische Kroaten sein, die die größten Vorteile haben werden. Auf der anderen Seite werden wir sehen, ob die Niederlande, Deutschland, Österreich und Dänemark bereit sind, Opfer zu bringen, um diese Form des Sanierungsfonds wirklich zu akzeptieren, oder ob die nationalen Parlamente nicht mit Bremsen eingreifen werden. Zum Beispiel scheint das von Den Haag gegenüber der Maßnahme ziemlich kalt zu sein, wie es der österreichische Ministerpräsident Kurz getan hat.


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Der Artikel Die EZB drängt darauf, den Wiederherstellungsfonds dauerhaft zu machen. Wer gewinnt und wer verliert. Sie werden sehen, dass die Reaktion von Holland und Deutschland von ScenariEconomici.it stammt.


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Wed, 30 Sep 2020 17:14:25 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/la-bce-spinge-a-rendere-il-recovery-fund-permanente-chi-ci-guadagna-e-chi-ci-perde-vedrete-la-reazione-di-olanda-e-germania/ veröffentlicht wurde.