Für die wichtigsten Zentralbanken dürften zwei Wochen voller Ereignisse zu werden, auch weil sich in der Wirtschaft vieles verändert. Insbesondere wird erwartet, dass die US-Notenbank am 18. September ihre erste Zinssenkung beschließt, nachdem sie die Geldkosten auf ein seit 2001 nicht mehr gesehenes Niveau erhöht hat 0,25 Prozentpunkte, 25 Basispunkte.
Es liegt jedoch an der Europäischen Zentralbank (EZB), an diesem Donnerstag den Ball über geldpolitische Entscheidungen zu entscheiden. Oberflächlich betrachtet ist die Spannung nicht sehr groß. Es wird die Leitzinsen um 25 Basispunkte senken , die zweite Lockerung seit dem 6. Juni. Dann hielt er inne.
Diese weitere Kürzung wurde größtenteils von den gemäßigteren Mitgliedern des EZB-Rats angekündigt. Die bisher verfügbaren Daten bestätigen unsere Position und ich hoffe, dass sie es uns ermöglichen, weiterhin weniger restriktiv vorzugehen“, sagte Piero Cipollone, Mitglied des Direktoriums der EZB. Wir müssen sicherstellen, dass sich die Inflation unserem Ziel annähert, ohne die Wirtschaft unnötig zu verlangsamen.“
Ein „fairer und kluger“ Schnitt
Der Gouverneur der Banque de France war in seinen Kommentaren sogar noch deutlicher. „ Es wäre richtig und klug, [auf der Sitzung am 12. September] über eine weitere Zinssenkung zu entscheiden“, sagte François Villeroy de Galhau, der eher als Zentrist eingestuft wird. Und auf der Seite der Falken, die sich im EZB-Rat am stärksten der monetären Orthodoxie verschrieben haben, äußerte niemand Widerstand. „Die große Inflationswelle ist vorbei“, sagte Bundesbankpräsident Joachim Nagel sogar.
Tatsächlich scheint einer weiteren Lockerung der Geldpolitik nichts im Wege zu stehen. „Vielleicht ist es ein Glücksfall, aber die nach der EZB-Sitzung im Juli in der Eurozone veröffentlichten Daten deuten fast alle auf eine Abschwächung der Wirtschaftsaussichten und eine Verlangsamung der Inflation hin. „Das beste wirtschaftliche Szenario für eine weitere Zinssenkung“, neckt Carsten Brzeski von ING.
Auch die neuesten europäischen Beschäftigungsdaten, die am Freitag veröffentlicht wurden, deuten auf eine Zinssenkung hin. Die Löhne stiegen im zweiten Quartal lediglich um 4,3 %, verglichen mit 4,8 % in den ersten drei Monaten des Jahres. Dies sollte den Inflationsdruck verringern, insbesondere im Dienstleistungssektor, der von der EZB besonders unter die Lupe genommen wird.
Wirtschaftsprognosen
Nach Abschluss dieser Phase wird sich die Aufmerksamkeit der Marktanalysten und Ökonomen auf die neuen Prognosen der Zentralbankteams konzentrieren. „Makroökonomische Prognosen werden – kurzfristig – wahrscheinlich eine leichte Abwärtskorrektur des Wachstums und eine leichte Aufwärtskorrektur des Inflationsprofils beinhalten“, prognostiziert Mariano Cena von Barclays.
Der Umfang und die Richtung der Revisionen (nach oben oder unten) werden zu Interpretationen darüber führen, in welchem Tempo die EZB die Zinsen weiter senken wird. Getreu seinem Versprechen, „sich nur auf Daten zu verlassen“, achtete das Frankfurter Institut darauf, nicht den geringsten Hinweis auf seinen Zeitplan zu geben. Im Moment scheint er die vierteljährlichen Treffen mit ihren neuen Prognosen zu bevorzugen. Sollten das Wachstum oder die Inflation jedoch stark zurückgehen, könnte dies den Lockerungszyklus beschleunigen.
Die Federal Reserve
Auf der anderen Seite des Atlantiks müssen wir bis zur nächsten Woche warten, bis die Federal Reserve damit beginnt, ihren geldpolitischen Griff zu lockern. Obwohl das Prinzip grundsätzlich akzeptiert wird, bleibt die Frage offen, in welchem Umfang die Leitzinsen gesenkt werden. Die am Freitag veröffentlichten US-Beschäftigungsdaten ließen keine eindeutigen Schlussfolgerungen zu . Sie waren weder gut genug, um Zweifel am Rückgang aufkommen zu lassen, noch schlecht genug, um Zweifel auszuräumen oder eine deutliche Zinssenkung vorzuschlagen. Dies hinderte jedoch einen der Zentralbankgouverneure, Christopher Waller, nicht daran, eine Kürzung um 50 Basispunkte zu fordern, aber es ist nicht sicher, dass dieser Hinweis von allen befolgt wird.
Am Tag nach der Fed-Sitzung wird auch die Bank of England ihre geldpolitische Sitzung abhalten. Obwohl die Bank Threadneedle Street im letzten Monat zum ersten Mal die Zinsen gesenkt hat, könnten stärker als erwartete Wirtschaftsdaten sie zum Nachdenken veranlassen.
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Der Artikel „Die EZB bereitet sich auf eine Zinssenkung vor, voraussichtlich diese Woche“ stammt von Economic Scenarios .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Mon, 09 Sep 2024 18:31:53 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/la-bce-si-prepara-a-tagliare-i-tassi-probabilmente-questa-settimana/ veröffentlicht wurde.