Der Euroraum hat ein großes strukturelles Problem: Seit dem Ende der großen Finanz- und Schuldenkrise ist es ihm nicht gelungen, wieder ein mit der Vorperiode vergleichbares Investitionsniveau aufzubauen. Dies ist leicht verständlich, wenn man diese Grafik des Ökonomen Philipp Heimberger liest, die die Entwicklung der europäischen Investitionen im Zeitverlauf analysiert:
Selbst „Whatever it takes“ und Negativzinsen waren zwar hilfreich, reichten aber nicht aus, um die Investitionen wieder auf das Niveau vor der Finanzkrise zu bringen. Offensichtlich ist etwas schief gelaufen und funktioniert heute noch nicht. Darüber hinaus wurden diese Anlagen teilweise von den nordischen, deutschen und niederländischen Immobilienblasen absorbiert, sodass sie wenig produktiv waren und Gefahr liefen, in einem Umfeld steigender Zinsen zu „schlechten Investitionen“ zu werden.
Jetzt beginnt der Anstieg der Zinssätze die Kreditkosten in den wichtigsten EU-Ländern stark zu belasten, wie Sie der folgenden Grafik entnehmen können:
Bei diesen Finanzierungskosten kann der Trend der Anlageinvestitionen nur abnehmen, insbesondere in der europäischen Lokomotive Deutschland, die empfindlicher von diesem Phänomen steigender Kosten betroffen ist. Das wird sicherlich das Wachstum der Immobilienpreise in Deutschland dämpfen, aber, wie Sie der Grafik rechts entnehmen können, die Finanzierung für Unternehmen auch sehr teuer machen.
Am Ende erwiesen sich der Euro und die EU als unfähig, das Wachstum der europäischen Volkswirtschaften langfristig zu schützen, insbesondere nach einem Finanzschock, und zeigten eine noch schwer zu überwindende konzeptionelle und strukturelle Schwäche.
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Der Artikel Das Euro-Drama: Investitionen immer noch niedrig und die Zinserhöhung wird ihnen nicht helfen zu wachsen stammt von Scenari Economici .
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Mon, 30 Jan 2023 09:00:37 +0000 im italienischen Blog Scenari Economici unter der URL https://scenarieconomici.it/il-dramma-euro-investimenti-ancora-bassi-e-laumento-dei-tassi-non-li-aiutera-a-crescere/ veröffentlicht wurde.