Althea Spinozzis Analyse für das BG SAXO Study Center zu den Folgen der bevorstehenden Immobilienkrise
Ähnlich wie bei der globalen Finanzkrise 2007 könnte die nächste Krise auch durch Subprime-Hypotheken ausgelöst werden. Es ist jedoch wahrscheinlicher, dass es sich eher um gewerbliche als um Wohnimmobilien handelt. Da die von den Regierungen auferlegten Beschränkungen zur Bewältigung der Ausbreitung von Covid-19 zunehmen, leidet die Wirtschaft weiter und die Ausfälle von Wertpapieren, die durch gewerbliche Vermögenswerte und Sonderdienstleistungssätze abgesichert sind, nehmen ebenfalls zu (die von Dienstleistern angewandten Sätze Umschuldung), die für viele Finanzinstitute große Verluste verursacht. In den USA sind unter den 10 Unternehmen, die den größten Anteil an CMBS (Commercial Mortgage – Backed Securities) halten, 7 Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen, was bedeutet, dass „unsere“ Pensionspläne als erste darunter leiden werden.
Der Begriff "Genesung" verliert nach der neuen Welle von Covid-19-Fällen seine Bedeutung. Maßnahmen zur Eindämmung der Ansteckung verursachen ernsthafte wirtschaftliche Unsicherheiten und wir erleben eine Rezession, die sich von Tag zu Tag verschlimmert. Zu diesem Zeitpunkt beginnt der Markt, die Irrationalität des Bullenmarktes zu verstehen, und die rückläufigen Positionen können andererseits das überwiegen, was wir anstreben. Während die Auswirkungen der von den Regierungen auferlegten Beschränkungen wirtschaftlich leicht sichtbar sind, ist ebenso unklar, welches Ereignis zu einem Zusammenbruch der Märkte führen könnte. Im Vergleich zu 2007 ist es in Bezug auf die Subrime-Hypothekenkrise wahrscheinlicher, dass die aktuelle Krise durch kommerzielle ausgelöst wird.
Laut Trepp, einem führenden Datenanbieter in der verbrieften Hypothekenbranche, erreichen die Anzahl der CMBS-Ausfälle (Commercial Mortgage – Backed Securities) und die Special Servicing-Sätze (Sätze, die von Umschuldungsdienstleistern erhoben werden) Höchstwerte, die während der globalen Finanzkrise 2007 beobachtet wurden.
Quelle: Trepp
Obwohl es den Anschein hat, dass die Insolvenzraten gegenüber dem vorherigen Höchststand im Juli sinken, wurden in der Realität einige Ausnahmen für viele Kredite gewährt, deren Urteil daher nicht auf "insolvent" aktualisiert wurde, obwohl diese weiterhin von den Unternehmen verwaltet werden der besonderen Wartung. Es ist notwendig, einige Monate zu warten, um besser zu verstehen, ob diese Unternehmen tatsächlich in der Lage sind, ihre Schulden zurückzuzahlen. Daher könnten die Daten, die in der folgenden Grafik zu sehen sind, aufgrund der „Verschleierung“ von Insolvenzelementen in der Realität schlechter sein als gezeigt.
Quelle: Trepp
Wie aus der folgenden Grafik ersichtlich ist, sind die Sektoren, die am meisten von der Pandemie betroffen sind, die Einzelhandels- und Hotelaktivitäten.
Dies erklärt auch, warum die Städte mit den meisten Insolvenzfällen in den USA die Städte mit der größten Anzahl an Geschäften und Hotels sind.
Leider konnten wir die Eigentümer der CMBS nicht identifizieren, die direkt von den Auswirkungen der Pandemie betroffen waren, aber wir haben die amerikanischen Unternehmen identifiziert, die insgesamt den größten Anteil an CMBS halten. Auf diese Weise erhalten Sie einen Überblick über die Unternehmen, die am stärksten von einem Anstieg der Hypothekenausfälle bei gewerblichen Immobilien betroffen sein könnten.
Wir haben daher festgestellt, dass unter den 10 Unternehmen, die den größten Anteil an CMBS halten, 7 Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen sind. Die einzige Frage, die wir uns an dieser Stelle stellen, ist: Zu groß, um zu scheitern?
Die ETFs, die auf der BG Saxo-Plattform zu finden sind und ein Engagement in den im Artikel beschriebenen Bereichen ermöglichen, sind:
- iShares CMBS ETF (CMBS: arcx)
- iShares Core US REIT ETF (USRT: arcx)
- iShares Mortgage Real Estate ETF (REM: Fledermäuse)
- iShares US Mortgage Backed Securities OGAW-ETF (IMBS: xlon)
- VanEck Vectors Mortgage REIT Income ETF (MORT: arcx)
- Vanguard Mortgage-Backed Secs Idx-Fonds (VMBS: xnas)
- iShares MBS ETF (MBB: xnas)
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sat, 14 Nov 2020 06:33:05 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/crisi-immobiliare-pensioni-assicurazioni/ veröffentlicht wurde.