Weil der Anstieg der Gaspreise die Position der Zentralbanken erschwert

Weil der Anstieg der Gaspreise die Position der Zentralbanken erschwert

Die höheren Inflationsaussichten und die Wachstumsrisiken bringen die Zentralbanken in Schwierigkeiten. Hier weil. Die Analyse von Paolo Zanghieri, Senior Economist von Generali Investments

Der Anstieg der Gaspreise war ein weiteres Hindernis für die Erholung der fortgeschrittenen Volkswirtschaften.

Für den Anstieg der Gaspreise in Europa um 350 % seit Januar sind mehrere Faktoren verantwortlich, darunter niedrige Lagerbestände, Unterinvestitionen in der Vergangenheit (verstärkt durch Kapitalbewegungen in Richtung umweltfreundlicherer Brennstoffe), geopolitische und wetterbedingte Probleme wie fehlende Begrenzung der Windkraft, die Produktion erneuerbarer Energien in Europa Quellen. Einige von ihnen können möglicherweise nicht schnell behoben werden, was das Risiko anhaltend hoher Gaspreise erhöht.

Dies hat nicht nur direkte Auswirkungen auf die Verbraucherpreise, sondern auch auf die Kosten mehrerer gasintensiver Fertigungssektoren, was zu einem längeren Preisrückgang führt. Das Ergebnis verstärkt den Aufwärtsdruck durch die hohen Rohstoffpreise ohne Energie, die durch das begrenzte Angebot angetrieben werden.

Die Verlagerung von Gas auf Öl könnte nur marginal helfen, würde aber den Ölpreis weiter nach oben drücken und die Auswirkungen der jüngsten Entscheidung der OPEC und Russlands verstärken, die Produktion trotz stärkerer Nachfrage nicht über den Zeitplan hinaus zu erhöhen. Die Rolle des Schiefersektors in den USA bei der Neuausrichtung des Angebots wurde durch eine strengere Regulierung und die schwachen Bilanzen vieler Unternehmen untergraben.

Die höheren Inflationsaussichten und die Wachstumsrisiken bringen die Zentralbanken in Schwierigkeiten.

Einige haben bereits die steigende Inflation als Grund für eine früher als erwartete Straffung der Geldpolitik angeführt; ein fragilerer Wachstumspfad kann jedoch auch Vorsicht walten lassen.

Dieser schwierige Kompromiss könnte zu höheren Inflationsrisikoprämien führen. Darüber hinaus wirkt sich das Risiko einer höheren Inflation und eines schwächeren Wachstums sowohl auf die Aktien- als auch auf die Anleihekurse nachteilig aus, was zu einer höheren Korrelation, geringeren Diversifikationsvorteilen und höheren Risikoprämien führt.


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Fri, 08 Oct 2021 09:06:39 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/prezzi-gas-banche-centrali/ veröffentlicht wurde.