Die Einzelheiten der Einigung zum neuen Stabilitäts- und Wachstumspakt und die Auswirkungen für Italien
Gestern Abend haben sich die EU-Finanzminister auf den neuen Stabilitäts- und Wachstumspakt geeinigt. Die letzte außerordentliche und per Videokonferenz einberufene Ecofin-Sitzung dauerte zwei Stunden, reichte aber mehr als aus, um ein Abkommen zu besiegeln, das tatsächlich bereits am Abend mit dem Vorstoß Frankreichs und Deutschlands und der Unterstützung Italiens unterzeichnet worden war.
DIE VEREINBARUNG FÜR DEN NEUEN BUND IN KÜRZE
Der Kern der Vereinbarung ist folgender: Der neue Stabilitätspakt ist viel komplexer als der alte und reagiert auf eine Reihe von Inputs. Einerseits wird die von Berlin geforderte rigide fiskalische Nachhaltigkeit beibehalten; Andererseits geht es nicht darum, das Wachstum durch die Berücksichtigung von Investitionen und Schuldenzinsen zu unterdrücken, insbesondere in einer dreijährigen Übergangszeit von 2025 bis 2027.
WIE SICH DER VERTRAG ÄNDERT
Schauen wir uns die Zahlen an. Das Prinzip ist immer noch der Vertrag von Maastricht mit den Schwellenwerten von 3 % des BIP für das Defizit und 60 % für die Schulden. Staaten, die diese Parameter nicht einhalten, müssen die mit der Europäischen Kommission vereinbarten Wiederherstellungspläne nach dem Vorbild der Nationalen Wiederherstellungs- und Resilienzpläne einhalten.
DIE ÜBERGANGSKLAUSEL
Staaten mit einem Defizit von mehr als 3 % müssen eine jährliche Reduzierung um 0,5 % vornehmen. Auf Drängen von Paris – mit Unterstützung Roms, so die Agentur Agi – wurde eine Übergangsklausel für 2025-2027 verabschiedet, die vorsieht, die Zinserhöhung auf die Schulden bei der Berechnung der Defizitsenkung zu berücksichtigen. Es ist kein vollständiges Spin-off, aber es ist nah dran.
WIE DIE RÜCKKEHRPLÄNE FUNKTIONIEREN
Defizitabbaupläne haben eine Laufzeit von vier bis sieben Jahren (im Falle von Reformen und Investitionen). Der Defizitabbau kann auch differenziert erfolgen (nicht unbedingt -0,5 % pro Jahr), um beispielsweise in einigen Jahren bei Bedarf mehr Investitionen zu ermöglichen. Wichtig ist, dass am Ende der Rückreise das Ziel erreicht ist.
DIE ROLLE VON INVESTITIONEN FÜR DIE VERTEIDIGUNG
Bei der Bewertung der Eröffnung eines möglichen Verfahrens wegen übermäßigem Defizit würden Investitionen für die Verteidigung berücksichtigt, kommentiert die Nachrichtenagentur Agi : „Darüber hinaus wird es den Regierungen erlaubt sein, vom Nettoausgabenpfad von 0,3 % des BIP abzuweichen.“ auf jährlicher Basis und 0,6 % des BIP kumuliert während des Überwachungszeitraums“.
WAS PASSIERT MIT STAATEN IN BESSEREN BEDINGUNGEN?
Selbst die Staaten mit der gesündesten Bilanz (was das Defizit betrifft) sind verpflichtet, die Schulden zu reduzieren und einen Puffer für das Defizit vorzuhalten, um im Krisenfall ein Überschreiten von 3 % zu vermeiden. Länder mit einer Verschuldung von mehr als 90 % des BIP müssen diese während der Anpassungsphase um einen Prozentpunkt pro Jahr reduzieren; Länder mit einer Verschuldung zwischen 60 % und 90 % müssen diese um 0,5 % reduzieren.
DIE STEUERFÜHRUNG
Das Haushaltspolster beträgt 1,5 % (nach den aktuellen Regeln beträgt das tolerierte Defizit technisch gesehen 0,5 %). Um den Puffer zu gewährleisten, sollte die jährliche Anpassung 0,4 % des BIP betragen (bei Konjunkturplänen mit einer Laufzeit von vier Jahren), die auf 0,25 % des BIP (bei Konjunkturplänen mit einer Laufzeit von sieben Jahren) gesenkt werden könnte.
DER FESTE PARAMETER
Ansa erklärte: „Der Weg zur strukturellen Reduzierung des Defizits – also der Weg unter die 3-Prozent-Grenze – für Länder wie Italien hat einen festen Parameter, 0,5 Prozent pro Jahr. Aber die Geschwindigkeit der Korrektur kann sich ändern: Eine Regierung, das ist die neueste Nachricht, kann die Kommission auffordern, sich auf einen technischen Kurs zu einigen, der Investitionen nicht blockiert und den Anstieg der Zinsen berücksichtigt, wenn sie will, so a sehr ähnlich dem, das die europäische Exekutive bei der Pnrr verwendet. Berlin wiederum hat eine Schlüsselinformation erhalten: den sogenannten Sicherheitsanker, der Länder, die bereits unter die 3-Prozent-Schwelle gefallen sind, verpflichtet, 1,5 Prozent des Defizits/BIP zu erreichen, um über ein Anti-Krisen-Polster zu verfügen . Aber selbst in diesem Fall gibt es für Länder mit einer Verschuldung von mehr als 90 % des BIP eine Ausstiegsstrategie: Reduzieren Sie das Defizit um 0,25 % pro Jahr über insgesamt sieben Jahre statt um 0,4 % über insgesamt vier Jahre.“
MELONIS KOMMENTAR
Premierministerin Giorgia Meloni hält es für wichtig, dass zwischen den 27 EU-Mitgliedstaaten ein vernünftiger Kompromiss für eine politische Einigung über den neuen Stabilitäts- und Wachstumspakt gefunden wurde. Das lesen wir in einer Notiz aus dem Palazzo Chigi. „Trotz sehr unterschiedlicher Ausgangspositionen und Bedürfnisse zwischen den Staaten – fährt er fort – stellt der neue Pakt eine Verbesserung für Italien im Vergleich zu den Bedingungen der Vergangenheit dar.“ „Weniger strenge und realistischere Regeln als die derzeit geltenden, die das Risiko einer automatischen Rückkehr zu den vorherigen Parametern vermeiden, die für viele Mitgliedstaaten unhaltbar gewesen wäre.“ „Dank einer ernsthaften und konstruktiven Herangehensweise an die Verhandlungen ist es Italien nicht nur im eigenen Interesse, sondern im Interesse der gesamten Union gelungen, schrittweise Mechanismen für den Schuldenabbau und die Erholung von den hohen Defiziten der Covid-Zeit bereitzustellen“, siehe die Notiz noch einmal. „Pnrr-Investitionen und die durch die Zinserhöhung der EZB gestiegenen Zinskosten werden berücksichtigt und Verteidigungsausgaben gesondert als relevante Faktoren betrachtet.“ Dies ist einer der Punkte, die in der Notiz von Palazzo Chigi zur EU-Einigung über den Stabilitätspakt hervorgehoben werden. „Obwohl der neue Pakt innovative Mechanismen vorsieht, die darauf abzielen, die Auswirkungen externer und außergewöhnlicher Ereignisse bei der Berechnung der zu respektierenden numerischen Parameter zu berücksichtigen, bleibt – wie wir erneut lesen – das Bedauern über den fehlenden automatischen Ausschluss strategischer Ausgaben Investitionen aus dem Saldo von Defizit und Schulden sind zu respektieren. „Ein Kampf“, so der Vermerk abschließend, „den Italien auch in Zukunft weiterführen will.“
CROSETTOS WORTE
„Ich danke der Premierministerin Giorgia Meloni und dem Wirtschaftsminister Giancarlo Giorgetti für das großartige Ergebnis, das bei der Neudefinition der europäischen Regeln und Parameter für die kommenden Jahre erzielt wurde. Was die Verteidigung betrifft, freue ich mich, dass die italienische Position umgesetzt wurde und dass Verteidigungsinvestitionen als relevanter Faktor für den Ausschluss aus der Berechnung der Haushaltsziele angesehen wurden.“ So der Verteidigungsminister Guido Crosetto in einer Notiz. „In einem schwierigen Moment wie diesem“, fügt er hinzu, „war es richtig, Ressourcen für das Gesundheitswesen, soziale Dienste, Steuereingriffe und die Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen freizugeben, ohne auf Sicherheit zu verzichten.“ Unsere Teamarbeit und die Seriosität unserer Positionen waren von Erfolg gekrönt.“
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AUSZUG AUS EINEM FACTSHEET VON CORRIERE DELLA SERA ZUM NEUEN STABILITÄTSPAKT:
Was beinhaltet die Reform?
Dabei bleiben die Maastricht-Parameter unverändert: Das Defizit/BIP-Verhältnis darf 3 % nicht überschreiten und das Staatsschulden/BIP-Verhältnis muss unter 60 % liegen. Aber die Regel, die besagt, dass für den Teil der Schuldenquote, der über der 60-Prozent-Marke liegt, die Reduzierungsrate 1/20 pro Jahr betragen muss, verschwindet. Stattdessen sind mittelfristige nationale Haushaltsstrukturpläne vorgesehen, die auf der Grundlage der Nettoprimärausgaben festgelegt werden. Der Plan hat eine Laufzeit von 4 Jahren, kann aber im Falle von Reformen und Investitionen auf 7 Jahre verlängert werden. Auch der Pnrr wird berücksichtigt. Die Kommission stellt einen technischen Verlauf für den Anpassungszeitraum bereit. Für Länder mit einem Defizit von mehr als 3 % gilt weiterhin die automatische Regel einer jährlichen Rendite von 0,5 % des BIP.
Worauf basiert die technische Entwicklung?
Es ist risikobasiert und länderspezifisch und orientiert sich an der Schuldentragfähigkeit. Es sollte sicherstellen, dass die Schulden bis zum Ende des Anpassungszeitraums einen plausiblen Abwärtstrend verfolgen oder auf einem vernünftigen Niveau bleiben, selbst in ungünstigen Szenarien. Wenn sich ein Land nicht im Defizitverfahren befindet, sind Schutzmaßnahmen vorgesehen: gemeinsame quantitative Parameter für den jährlichen Schulden- und Defizitabbau.
Was ist Schuldenschutz?
Länder mit einer Schuldenquote von über 90 % (Italien) müssen ihre Schulden um 1 % pro Jahr reduzieren, Länder unterhalb dieser Schwelle um 0,5 % pro Jahr.
Und was ist mit dem Defizit?
Die EU-Länder können sich nicht auf eine Defizitquote von 3 % beschränken, sondern müssen einen Puffer für Krisensituationen gewährleisten und auf 1,5 % sinken. Italien beispielsweise geht von einem mittelfristigen Ziel eines Primärüberschusses von 0,25 % zu einem strukturellen Defizit von 1,5 % über.
Und Investitionen?
Bei der Bewertung des Verfahrens wegen übermäßigem Defizit wird die Kommission in den Jahren 2025, 2026 und 2027 in der Lage sein, „um die positiven Auswirkungen des Pnrr nicht zu gefährden“, den Reduktionsrichtwert um 0,5 % pro Jahr anzupassen (also zu reduzieren), zu berücksichtigen Berücksichtigung gestiegener Zinszahlungen und Investitionen für den grünen und digitalen Wandel und die Verteidigung.
Wie schnell müssen sich die EU-Staaten annähern, um das Defizit abzusichern?
Die jährliche Verbesserung des strukturellen Primärsaldos bis zum Erreichen der 1,5-Prozent-Marge entspricht 0,4 Prozent des BIP in vier Jahren und verringert sich bei einer Verlängerung auf sieben Jahre auf 0,25 Prozent des BIP. Es ist schrittweiser als die aktuellen Regeln.
Was ist die zulässige Abweichung vom Kontrollkonto?
Die maximal zulässige Abweichung vom jährlichen Nettoausgabenpfad beträgt 0,3 % pro Jahr und 0,6 % kumulativ.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Thu, 21 Dec 2023 05:52:46 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/patto-ue-stabilita-crescita-italia/ veröffentlicht wurde.