Was wird der nächste US-Präsident auf der Steuerseite tun?

Was wird der nächste US-Präsident auf der Steuerseite tun?

Perspektiven und Auswirkungen der bevorstehenden US-Wahlen. Kommentar von Grant Bowers, Portfoliomanager der Franklin Equity Group

Da die Vereinigten Staaten die größte Volkswirtschaft der Welt sind, werden Investoren aus der ganzen Welt das Rennen des Präsidenten und seine Auswirkungen auf die Märkte mit großem Interesse verfolgen. Grant Bowers, Portfoliomanager der Franklin Equity Group, analysiert die möglichen Auswirkungen der unterschiedlichen Wahlergebnisse auf den US-Aktienmarkt. Es erklärt auch, warum er der Meinung ist, dass Anleger sich auf mögliche Volatilitätswellen an den Aktienmärkten vorbereiten sollten.

Als sich die US-Präsidentschaftswahlen im November näherten, fragten uns viele Aktieninvestoren, wie die Wahlergebnisse die allgemeine Richtung des US-Aktienmarktes bestimmen könnten. Es ist ein gemeinsames Anliegen, da wir uns in der Wahlphase befinden, in der Präsident Donald Trump und der demokratische Kandidat Joe Biden beginnen, politische Fragen und ihre Pläne für die US-Wirtschaft zu diskutieren.

Viele Anleger scheinen zu glauben, dass ein Biden- Sieg das Ende der Unternehmensunterstützungspolitik der Trump-Ära bedeuten würde, aber wir halten diese Aussicht überhaupt nicht für selbstverständlich. Unserer Meinung nach wird jeder Kandidat, der sich durchsetzt, weiterhin nur das derzeit zentralste Thema für die Märkte ansprechen: die wirtschaftliche Erholung der USA von der COVID-19-Pandemie. Wir glauben, dass eine Biden-Präsidentschaft mit einer geteilten US-Regierung ein günstiges Szenario für den Markt bieten könnte, da wir von der neuen Regierung immer mehr politische Vorschläge / Änderungen erwarten würden.

Wir glauben jedoch nicht, dass ein geteilter Kongress unter der Leitung von Biden oder Trump die Verabschiedung eines wichtigen Gesetzes für das Land verhindern würde. Wir sehen eine parteiübergreifende Unterstützung zwischen Demokraten und Republikanern für Maßnahmen zur Aufrechterhaltung fiskalischer Anreize für die Wirtschaft, ein Infrastrukturgesetz und den Handel.

US-WAHLEN: BIPARTISANISCHE UNTERSTÜTZUNGSBEREICHE

Wir glauben, dass ein Infrastrukturgesetz für beide Verwaltungen im Jahr 2021 Priorität haben wird. Mit Blick auf die Zukunft sind wir zuversichtlich, dass ein Gesetz zur Verbesserung der Flughäfen, Brücken und Straßen des Landes verabschiedet wird. Aus unserer Sicht sind dies die Bausteine, die das Land in Bewegung setzen können und die leichter Unterstützung durch beide Parteien finden, während Bereiche wie die Infrastruktur für grüne Energie möglicherweise nicht die gleiche gemeinsame Unterstützung erhalten. Laut unserer Studie würde der Plan wahrscheinlich auch erhebliche Mittel zur Verbesserung der technologischen Infrastruktur des Landes beinhalten, beispielsweise den Zugang zu Breitband und drahtloser Technologie der fünften Generation [5G]. Tatsächlich glauben wir, dass die Technologie nach den Wahlen im Mittelpunkt vieler potenzieller politischer Veränderungen stehen wird.

In wirtschaftspolitischer Hinsicht teilen beide Seiten das Ziel des Schutzes des geistigen Eigentums. Wir glauben, dass Biden im Falle eines Sieges über Trump weiterhin Druck auf China ausüben wird, um weltweit gleiche Wettbewerbsbedingungen für Technologien zu gewährleisten, obwohl ein möglicherweise weicherer Ansatz wahrgenommen wird. Wir glauben, dass die Handelsbrüche anhalten werden, unabhängig davon, welches Wahlteam gewinnt.

Wir sehen auch Unterstützung von beiden Seiten, um die Produktion in die USA zurückzubringen. Unserer Ansicht nach hat die COVID-19-Pandemie viele Schwächen in den globalen Lieferketten, insbesondere im Gesundheitssektor, aufgezeigt, und wir gehen davon aus, dass andere Sektoren wie Industrie und Fertigung den Endverbrauchermärkten in den USA weiterhin näher kommen werden. . In dieser Hinsicht erwarten wir für beide Regierungen eine Stärkung der Unterstützung durch beide Parteien, da diese Trends zum Beschäftigungswachstum beitragen können.

WIRD EINE "BLAUE WELLE" DIE AMERIKANISCHE POLITIK VERÄNDERN?

Trotz dieser Bereiche der Unterstützung durch beide Parteien halten wir die Aussicht auf eine blaue Welle oder einen Erdrutschsieg für die Demokratische Front für unsere Aufmerksamkeit. In einem solchen Szenario würde Biden Präsident werden und die Demokraten würden die Kontrolle über den Senat übernehmen und eine Mehrheit im Repräsentantenhaus behalten. Unserer Meinung nach teilen viele Investoren und Marktteilnehmer die Besorgnis, dass eine einzige Partei in allen drei Regierungszweigen unkontrollierte Macht besitzt.

Nach unserer Analyse beunruhigt eine blaue Welle den US-Aktienmarkt vor allem wegen des Risikos, dass sich die Politik gegenüber Unternehmen, Märkten und Regulierung radikal ändert. Einige häufig diskutierte Themen sind der Anstieg der Unternehmenssteuern, drastische Änderungen im Gesundheitssystem oder die Regulierung einiger der größten Technologieunternehmen des Landes.

In jedem Wahlszenario werden wir mögliche politische Änderungen sowie mögliche Änderungen der Geschäftsmodelle der betroffenen Unternehmen genau überwachen. Als aktive Manager müssen wir überlegen, welche Risiken und Chancen diese Themen für den Markt darstellen könnten.

Die US-Wahlen und ihre Auswirkungen können kurzfristige Unsicherheiten schaffen, aber wir konzentrieren uns weiterhin darauf, Chancen für unsere Investoren zu identifizieren. Wir glauben, dass der Technologie- und Gesundheitssektor auf lange Sicht nicht aufhören wird zu wachsen. Wir schätzen weiterhin die Aussichten einiger in diesen Sektoren tätiger Unternehmen mit einem hohen Ergebnis je Aktie und einem robusten Free Cashflow.

In der Zwischenzeit glauben wir, dass sich Anleger auf Wellen der Marktvolatilität vorbereiten müssen, bis wir die Wahl hinter uns lassen. Märkte mögen Gewissheiten, und es gibt derzeit viele Unbekannte. Die Umfragen zeigen derzeit ein sehr enges Rennen des Präsidenten, und wir glauben, dass das Duell zwischen den Kandidaten wahrscheinlich so lange andauern wird, bis die Ergebnisse bekannt gegeben werden.


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 11 Oct 2020 05:45:11 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/che-cosa-fara-sul-fisco-il-prossimo-presidente-usa/ veröffentlicht wurde.