Der Kommentar von Tiffany Wilding, US-Ökonomin bei PIMCO, nach der Fed-Sitzung diese Woche
Wie allgemein erwartet, erhöhte die US-Notenbank den Zielzinssatz um 75 Basispunkte und brachte den Mittelpunkt des Referenzbereichs auf 2,35 %, knapp unter der langfristigen Neutralitätsschätzung.
Auf der Pressekonferenz sagte Präsident Powell auch, dass eine „mäßig restriktive“ Geldpolitik durch die aktuellen wirtschaftlichen Fundamentaldaten, einschließlich der hohen Inflation, gerechtfertigt sei, und deutete an, dass im September eine weitere größere Anpassung des Fed Funds Rate erforderlich sein könnte, um diese Geldpolitik sicherzustellen ist eng.
Der Treasury-Markt erholte sich als Reaktion auf Powells Erklärung und Kommentare, was darauf hindeutet, dass die Märkte angesichts der jüngsten Inflationsüberraschungen das Risiko aggressiverer Maßnahmen einpreisten.
Tatsächlich war die Inflation in weiten Teilen der Welt hartnäckiger als von vielen Zentralbankern vorhergesagt. Dies hat Bedenken geweckt, dass eine Rezession – und nicht nur eine Periode mit Wachstum unter dem Trend – erforderlich sein könnte, um die Preisstabilität wiederherzustellen. Dies scheint insbesondere auf die Vereinigten Staaten zuzutreffen, wo die Gesamtinflation in den kommenden Monaten aufgrund des jüngsten Rückgangs der weltweiten Öl- und Agrarpreise wahrscheinlich zurückgehen wird, die Lohn- und Mietmarktinflation – zwei Bereiche der Preisentwicklung – tendenziell anhaltender sind – sie haben sich tatsächlich beschleunigt (siehe zum Beispiel den Wage Growth Tracker der Atlanta Fed).
Während die genaue Höhe des Fed Funds-Satzes im Einklang mit den „mäßig restriktiven“ Angaben von Präsident Powell ungewiss ist, ist es klar, dass die FOMC-Mitglieder glauben, dass sie ihn noch nicht erreicht haben, und er könnte näher am Höchststand sein von 4, % von 2023 prognostiziert durch die durchschnittliche Schätzung, die in dem im Juni veröffentlichten SEP enthalten ist.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Fri, 29 Jul 2022 06:57:48 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/fed-mercati-cosa-e-successo/ veröffentlicht wurde.