BlackRock, Amundi und andere große Vermögensverwalter haben ihre ESG-Fonds um 125 Milliarden US-Dollar herabgestuft. Wirklich „nachhaltige“ Investitionen gibt es nur wenige, und die Regeln werden immer strenger. Hier sind Zahlen und Ausblicke für 2023
Einige der weltweit größten Investmentfirmen wie BlackRock , NN Investment Partners (Tochtergesellschaft von Goldman Sachs) und Amundi (Tochtergesellschaft von Crédit Agricole) haben die ESG-Kennzeichnung der Europäischen Union von mindestens 125 Milliarden US-Dollar an Geldern in ihren Brieftaschen entfernt.
ESG bezieht sich auf jene Faktoren, die die ökologische , soziale ( Social ) und Management ( Governance ) Nachhaltigkeit einer Finanzanlage bewerten.
WAS HAT AXA IM
Zuletzt ging die Vermögensverwaltung in diese Richtung, die französische AXA IM, deren Überprüfung der Nachhaltigkeitsparameter ihres Portfolios zum Ausschluss von Investments in Höhe von 20 Milliarden Euro führte.
Die größte Kürzung der ESG-Anlagen wurde von Amundi mit insgesamt 46 Milliarden US-Dollar vorgenommen. Gefolgt von BlackRock mit 26, der eben erwähnten AXA IM mit 21, BNP Paribas mit 16, NN Investment Partners mit 7 und Pimco mit 6 Milliarden.
NUR 5 PROZENT DER „NACHHALTIGEN“ FONDS ENTSPRECHEN ARTIKEL 9
Konkret handelt es sich bei der zu verifizierenden ESG-Bezeichnung um den sogenannten „Artikel 9“ der europäischen Gesetzgebung zu nachhaltigen Finanzen, bekannt als Sustainable Finance Disclosure Regulation oder SFDR.
Die Europäische Union hat festgelegt, dass Artikel 9 nur auf Anlagen angewendet werden kann, die aus ökologischer und sozialer Sicht vollständig nachhaltig sind, mit einigen Ausnahmen in Bezug auf Liquidität und Deckung. Allerdings wird die 100-Prozent-Nachhaltigkeitsschwelle von weniger als 5 Prozent der Fonds mit dieser Bezeichnung erreicht, schrieb Bloomberg .
WER DRINGT AUF DIE EINHALTUNG DER ESG-REGELN
Better Finance, die wichtigste europäische Gruppe von Privatanlegern, hat die Europäische Kommission und ESMA, die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, gebeten, Garantien von Vermögensverwaltungsgesellschaften über die tatsächliche „Nachhaltigkeit“ ihrer ESG-Fonds einzuholen.
Better Finance ist kein Einzelfall: Tatsächlich gibt es eine Tendenz seitens „aktivistischer“ Anleger, die sensibler auf die Klimakrise (und die daraus resultierenden Gewinnmöglichkeiten) reagieren, Vermögensverwaltungsgruppen zu einer stärkeren Berücksichtigung der Klimakrise zu drängen Folgen umwelt- und klimabezogene Risiken ihrer Anlagen.
WAS DIE USA UND DIE EU GEGEN FINANZIELLES GRÜNWÄSCHEN TUN
Der Kampf gegen sogenanntes Greenwashing – also in diesem Fall irreführende Kommunikation über die positiven Umweltauswirkungen einer Geldanlage – ist ein Thema, das nicht nur die europäischen, sondern auch die US-Aufsichtsbehörden beschäftigt.
Die SEC , die amerikanische Bundesbehörde, die den Aktienmarkt überwacht, führt eine Untersuchung zu ESG-Fonds durch, um ihre tatsächliche Einhaltung der Nachhaltigkeitsprinzipien zu überprüfen. In Europa hingegen versicherte ESMA-Präsidentin Verena Ross, sie wolle " Greenwashing genauer untersuchen".
Schon der Name eines Fonds, erklärte er letzten Monat, „ist für Anleger, insbesondere Kleinanleger, eine der wichtigsten Kennungen von Investmentfonds und ein großartiges Marketinginstrument“: Irreführende Kommunikation beginnt mit anderen Worten bereits beim Namen von den Fonds, noch vor seinem Inhalt.
„Wir sind besorgt“, fügte Ross hinzu, „dass einige Fonds ESG- oder nachhaltigkeitsbezogene Begriffe in ihren Namen verwenden, ohne unbedingt den entsprechenden Nachhaltigkeitsmerkmalen gerecht zu werden.“
WAS FINANZOPERATOREN FÜRCHTEN
Die Befürchtung der Wertpapierfirmen ist, dass die europäischen Vorschriften angesichts ihrer Komplexität ihre Geschäftstätigkeit beeinträchtigen werden, beispielsweise durch die plötzliche Herabstufung großer Mengen von ESG-Fonds.
Was knapp ist, ist nicht nur die Einhaltung der Parameter von Artikel 9 (5 Prozent der Gesamtzahl), sondern auch die – weniger strengen – von Artikel 8 der europäischen Verordnung: Nur 18 Prozent der Fonds, die derzeit diese Bezeichnung aufweisen, sind sie wirklich tun. Laut Daten von Goldman Sachs, die La Stampa entnommen wurden, hat der Markt für Artikel-8-Fonds ein verwaltetes Vermögen von etwa 4.000 Milliarden Dollar.
WIE WIRD 2023 FÜR ESG-FONDS SEIN?
Im Jahr 2022 verlor der ESG-Index S&P 500, der die Wertentwicklung nachhaltiger Anlagen misst, laut La Stampa 18 Prozent. Die Entwicklung dieses Marktes vorherzusagen ist jedoch schwierig, und an gegensätzlichen Meinungen mangelt es nicht.
Beispielsweise sagte die Barclays Bank , dass der weltweite Umsatz mit ESG-Unternehmensanleihen in diesem Jahr wieder wachsen und 460 Milliarden US-Dollar übersteigen wird. Im Jahr 2022 ging das Volumen der ESG-Anleihen um 2022 Prozent auf 362 Milliarden zurück, jedoch innerhalb einer allgemeineren Verlangsamung der Emissionen von Unternehmensanleihen aufgrund der Straffung der Geldpolitik.
Laut Barclays werden die Verkäufe von ESG-Anleihen daher im Jahr 2023 mehr oder weniger auf das Niveau von 2021 zurückkehren, als sie einen Wert von 461 Milliarden erreichten.
In den Vereinigten Staaten, der führenden Volkswirtschaft der Welt und dem größten Verbrauchermarkt, der oft andere Länder beeinflusst, hat sich eine Reaktion auf die sogenannte „grüne Finanzierung“ entwickelt . Kritiker von ESG-Anlagen argumentieren, dass die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsprinzipien letztlich dazu führt, dass die wirtschaftlichen Renditen von Anlagen untergraben werden und sie in den Hintergrund treten, wenn sie stattdessen das vorrangige Ziel von Vermögensverwaltern darstellen sollten.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 15 Jan 2023 06:06:06 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/esg-declassamento-fondi/ veröffentlicht wurde.