So beurteilte das Top-Management von Mediobanca die Ops von MPS.
„Mediobanca, Vorstand gegen MPS, aber die Aktie fällt an der Börse um 4,4 %“: Mit dieser Schlagzeile freut sich heute die Zeitung Il Gazzettino (eine der Zeitungen der Caltagirone-Gruppe) über den Börsenflop des Instituts Piazzetta Cuccia nachdem das Top-Management von Mediobanca gestern eine scharfe und lange Erklärung abgegeben hatte, in der es die Ops von MPS scharf kritisierte.
Hier erfahren Sie, was die Investmentbank unter der Leitung von CEO Alberto Nagel (im Bild) schriftlich festgehalten hat, wie sich das von Enrico Cuccia gegründete Institut bewegen wird und was mit den Mitgliedern geschieht, die Teil des Konsultationspakts sind, der das regelt Mailänder Bank.
WAS HAT MEDIOBANCA ÜBER MPS OPS GESCHRIEBEN?
„Das Angebot wurde nicht angenommen und ist als feindselig und im Widerspruch zu den Interessen von Mediobanca zu betrachten“: Dies ist eine der hervorstechenden und harten Passagen der Erklärung von Piazzetta Cuccia, die unmittelbar nach der Aufforderung des Vorstands zu einer ersten Prüfung des Angebots abgegeben wurde Betrieb. Die Erklärung – die erklärt, warum der Vorstand das Angebot als „mangelhaft an industrieller und finanzieller Begründung“ beurteilt – wurde von 13 von 15 Direktoren (alle unabhängig, mit Ausnahme des Präsidenten Renato Pagliaro, des CEO Alberto Nagel und des Generaldirektors Saverio Vinci) genehmigt. Il Sole 24 Ore weist darauf hin), „bei Enthaltung der Stadträte Sandro Panizza und Sabrina Pucci“, heißt es in der Anmerkung . Beide Enthaltungen stammen aus der Delfin-Liste, die bei der letzten Erneuerung des Vorstands im Jahr 2023 mit fünf Namen vorgelegt wurde, und Pucci ist auch einer der beiden Vizepräsidenten des Instituts (der andere Vizepräsident ist Vittorio Pignatti).
HIER SIND DIE GRÜNDE FÜR NAGELS NEIN ZU LOVAGLIO
Mediobanca stigmatisierte den Schritt von MPS, der die Zustimmung der Aktionäre Mef, Delfin und Caltagirone hatte, und argumentierte, dass er keinen industriellen Wert habe, Wert für die Aktionäre von Mediobanca, aber auch von MPS vernichte und „durch die Schwierigkeit, den zu bestimmen, negativ gekennzeichnet sei.“ Wert, der der Tätigkeit der Banca MPS innewohnt, deren Nettovermögen mit erheblichen Steuerguthaben, wertgeminderten Vermögenswerten und dem Risiko von Rechtsstreitigkeiten (3,3 Milliarden) konfrontiert ist, was schlechtere Risikoindikatoren als andere Banken darstellt Italienische Unternehmen, erhebliche Verluste in der Vergangenheit, eine ausgeprägte geografische Konzentration (70 % Niederlassungen in Mittel- und Süditalien) und Kunden (kleine und mittlere Unternehmen), Mangel an Produktfabriken.“ Nach Angaben der Geschäftsführung von Piazzetta Cuccia würde dies zu einer Schwächung des Geschäftsmodells des Instituts führen, das sich auf spezialisierte Aktivitäten wie Vermögensverwaltung und Investmentbanking konzentriert.
„Die Operation – unterstreicht der Hinweis – würde diesen Segmenten keinen Nutzen, sondern vielmehr eine deutliche Verschlechterung bringen“ und „zu einem sofortigen Verlust von Bank- und Finanzkunden und einem Teil der großen Firmenkunden führen, die in spezialisierte Kunden abwandern würden.“ Boutiquen oder ausländische Banken », mit Auswirkungen in Bezug auf Umsatz- und Personalverluste der Gruppe.
PIZZICOTTI VON MEDIOBANCA BEI MPS
Darüber hinaus mangele es der Geschäftsleitung der Mailänder Bank auch an finanzieller Begründung, da sie „einen starken Schaden für das Einkommensprofil von Mediobanca verursachen würde, deren Gewinne auf Einzelbasis voraussichtlich steigen werden“, heißt es in der Mitteilung aktuellen Plan, „während der Konsens einen Gewinnrückgang für MPS aufgrund der Verringerung der Zinsspanne und des fortschreitenden Wegfalls von Steuervorteilen sieht“. Und es würde zu „einer Verwässerung der Bewertungskennzahlen von Mediobanca aufgrund des Fehlens des erwarteten Umsatz- und Gewinnwachstums und der hohen Rentabilität führen, die in Zukunft doppelt so hoch sein wird wie die von MPS, abzüglich eines normalisierten Steuersatzes“.
DIE KRITIK AN CALTAGIRONE UND DELFIN
Die Erklärung schließt – laut einer von Antonella Olivieri unterzeichneten eingehenden Analyse von Il Sole 24 Ore – mit dem Hinweis auf die „bedeutenden Beteiligungen von Delfin und Caltagirone“. In Mediobanca heißt es in der Pressemitteilung, die Beteiligungen seien „auf die höchste Dezimalstelle gerundet“ und die Beteiligung der Familie Del Vecchio 20 %, Caltagirone 7 % („basierend auf dem Ex-Dividendendatum November 2024“). Bei MPS, heißt es weiter, sei Delfin mit 10 % der größte Privataktionär, während Caltagirone 5 % hält (zusätzlich zu 5 % der Anima-Beteiligung, die wiederum 4 % von MPS besitzt). An Generali (von dem Mediobanca 13 % in seinem Portfolio hält, Anm. d. Red.) hat Delfin 10 % und Caltagirone 7 %. Und noch einmal: „Die Anwesenheit derselben Aktionäre bei Mps, Mediobanca und Generali im Rahmen eines Angebots ausschließlich in Aktien stellt einen potenziellen Mangel an Homogenität der Interessen im Vergleich zur übrigen Aktionärsstruktur dar.“
WAS PASSIERT ZWISCHEN DEN AKTIONÄREN VON MEDIOBANCA UND REBUS MEDIOLANUM?
Aber was passiert mit der Konsultationsvereinbarung, die Mediobanca regelt? Kurz gesagt: Was werden die starken Mitglieder, die die derzeitige Führung von Piazzetta Cuccia unterstützen, in Bezug auf die MPS-Operationen tun? Zu den Aussagen von Romano Minozzi, einem Keramikindustriellen aus Sassuolo, der sich offen für Siena einsetzt, wurde die Nachricht über den Verkauf eines Teils des Mediobanca-Aktienpakets in den Händen von Beniamino Gavio, einem der größten italienischen Autobahnkonzessionäre, hinzugefügt. betont Giovanni Pons von der Zeitung Repubblica : „Während die Nachricht, dass Mediolanum, die in den 1980er Jahren gemeinsam mit Silvio Berlusconi gegründete Bank der Doris-Familie, Aktien gekauft hätte Mediobanca für 0,23 % bringt sie in die Konsultationsvereinbarung. Laut Repubblicas Rekonstruktion wurden die Käufe von Mediolanum im Jahr 2024 getätigt und erst jetzt kommuniziert. Die Beteiligung von Mediolanum an Mediobanca wurde bereits von einer strategischen zu einer finanziellen Beteiligung umgewandelt, und das ist die Logik, innerhalb derer sich die Familie nun bewegt.“ Die Position von Mediolanum muss noch überprüft und geklärt werden: Die Finanzanalysten untersuchten auch die Reaktionen der Führer von Forza Italia, wobei der Führer Antonio Tajani in der zweiten Stellungnahme zum OPS die positive Begeisterung abschwächte, wie einige von Startmag kontaktierte Finanzanalysten beobachteten .
Pons di Repubblica kam zu dem Schluss : „Auf jeden Fall steigt der Mediobanca-Pakt ohne Minozzi, aber mit mehr Mediolanum insgesamt auf 11,62 %, aber da er nur zur Konsultation dient, wird es jedem Mitglied freistehen, sich nach eigenem Ermessen zu bewegen, wenn die Ops.“ beginnt. Hinter den Kulissen hat jedoch bereits die Jagd nach Fondsanteilen begonnen, die, wenn sie 15 % zu Monte's Ops beitragen würden, über dessen Erfolg entscheiden würden, da 35 % zwischen Delfin, Caltagirone, Poste und Enpam bereits im Haus sind.“
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Wed, 29 Jan 2025 11:53:57 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/ops-mps-cosa-faranno-i-soci-di-mediobanca-che-sbrocca-contro-caltagirone-e-delfin/ veröffentlicht wurde.