Mps, so schieben Mediobanca und Mef den Monte in Richtung Unicredit

Mps, so schieben Mediobanca und Mef den Monte in Richtung Unicredit

Mps-Dossier- und Unicredit-Hypothesen: Fakten, Zahlen, Indiskretionen und Szenarien

Eine Rekapitalisierung von 2 bis 2,5 Mrd. EUR, die vom Staat zu zahlen ist, um die rechtlichen Risiken angemessen abzudecken und die Kosten einer Integration zu decken, bei der rund 6.000 Mitarbeiter aus dem Unternehmen ausscheiden würden. Neben einer Mitgift auf latente Steueransprüche von über 3 Milliarden Euro, die zur Einsparung von Steuern verwendet werden soll.

HIER SIND ALLE RECHTLICHEN BOMBEN IN DEN KONTEN VON MPS

Laut dem, was Ansa gestern schrieb, wären dies die vom Finanzministerium für Unicredit vorgeschlagenen Bedingungen, die sie bewerten würden, ohne etwas entschieden zu haben, um MPS zu übernehmen, um eine endgültige Lösung für Sienas Probleme zu finden. Keine der beteiligten Parteien lehnte es ab, sich zu den Gerüchten zu äußern.

Unicredit bekräftigte, dass sein CEO, Jean-Pierre Mustier, kürzlich auch jede Absicht ausgeschlossen hat, sich in Fusionen und Übernahmen zu wagen.

WAS DAS SONNE 24 ERZ GESCHRIEBEN HAT

Laut Il Sole 24 Ore hat der französische CEO noch kein grünes Licht für einen Betrieb in Siena erhalten. Denn es ist wahrscheinlich, dass vieles, wenn nicht alles von den Bedingungen abhängt, unter denen das Finanzministerium die Bank übertragen würde: "Laut Finanzquellen würde die letzte Hypothese eine Rekapitalisierung von Monte durch die Mef für eine Summe zwischen 2 und 2,5 Milliarden vorsehen Eine davon soll die Mittel für Rechtsfälle auffüllen und eine andere soll Entlassungen vor der Hochzeit abdecken, die auf rund 6.000 Einheiten geschätzt werden (die Hälfte davon in Siena). Dieser Schritt, der auf jeden Fall nicht triviale Hindernisse in Bezug auf die öffentlichen Konten überwinden muss, würde auch mit Steuergutschriften in Höhe von 3 Mrd. EUR einhergehen. Am Ende dieses Prozesses wäre der MEF mit 5% beteiligt. Wird das alles ausreichen, um Mustier zu überzeugen? Wir werden sehen. Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der Bankier bald die Linie „No M & A“ aufgibt, schrieb die Wirtschafts-Finanzzeitung heute.

DIE QUALITÄT VON MPS?

Um sicherzustellen, dass die Bank einen "cet1 von mehr als 13%" beibehält, würde Mps laut einem aktuellen Equita-Bericht eine Mitgift von "etwa 4 Milliarden" benötigen, eine Zahl, die die notwendige Erhöhung der Bestimmungen über rechtliche Risiken nicht beinhaltet Dies entspricht 600 Millionen aus einem Petitum von 10 Milliarden ( hier die eingehende Analyse des Start Magazine zu Rechtsfällen ). Das Finanzministerium würde erneut zahlen (der Mef kontrolliert tatsächlich die MPS), und zwar nach dem Verkauf der venezianischen Banken (Popolare di Vicenza und Veneto Banca) an Intesa Sanpaolo.

SCHÄTZUNGEN DER GLEICHSTELLUNG

Equita hat berechnet, dass angesichts von 2 Milliarden Euro Integrationskosten die Neutralität des Eigenkapitals (Cet 1 Pro-forma-Quote der neuen Gruppe, die mehr als 13% bilden würde) eine Rekapitalisierung von 4 Milliarden Euro erfordert. " aber ohne Berücksichtigung der Abdeckung von rechtlichen Risiken ".

DIE BERECHNUNGEN DER ANALYSEN ZU MPS UND UNICREDIT

Für den Sim – schrieb Radiocor – reicht die Hypothese aus, dass die von der Mef bereits für 1,5 Milliarden bereitgestellten Mittel ausreichen, um mit der Abspaltung notleidender Kredite (Non-Performing Loans, NPE) an Amco fortzufahren und den Derisking-Prozess abzuschließen, aber sie reichen möglicherweise nicht aus, um die Bank aus M & A-Sicht noch attraktiver machen, selbst wenn Unicredit eingreift.

WAS MEDIOBANCA NACH CORRIERE DELLA SERA TUT

Laut Mediobanca – wie Corriere della Sera in den letzten Tagen schrieb – kann jeder, der mit MPS fusioniert, von einem "unausgesprochenen Eigenkapital" von 3,6 Milliarden (in technischer Hinsicht "Dta", latente Steueransprüche) oder Steuergutschriften profitieren verbunden mit den enormen Verlusten der sienesischen Bank. Dies ist eine der Stärken des Mps-Dossiers, das das Finanzministerium, ein 68% iger Anteilseigner, der Berater Mediobanca und der CEO des Instituts, Guido Bastianini, durchgeführt haben.

DIE OPTION VON B VON MEDIOBANCA UND TESORO SU MPS

Und was ist, wenn der Plan für das Finanzministerium und Mediobanca scheitern sollte? Plan B ist fertig: Brüssel von der Unvermeidlichkeit der Verstaatlichung zu überzeugen. Auch in diesem Fall – schrieb Panorama kürzlich – hat das Institut der Piazzetta Cuccia den richtigen Mann für einen öffentlichen Monte: Antonio Guglielmi, "Nagels römischer Botschafter", und von M5 geschätzt (er hatte eine Rolle bei dem Treffen im Jahr 2018 des damaligen Premierkandidaten Luigi Di Maio (mit der Londoner Finanzgemeinschaft), aber auch der Lega sowie eines Kandidaten der Grillini für die Geschäftsführung von Mef; aber er wurde durch die Wahl des ehemaligen Wirtschaftsministers Giovanni Tria besiegt , der Alessandro Rivera in die allgemeine Richtung des Finanzministeriums beförderte. Und jetzt arbeiten die Duellanten anscheinend zusammen.


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 01 Nov 2020 10:05:47 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/mps-ecco-come-mediobanca-e-tesoro-spingono-il-monte-verso-unicredit/ veröffentlicht wurde.