Fubini del Corriere verwirrt die Prognosen der Regierung im Nadef über Schulden und mehr

Fubini del Corriere verwirrt die Prognosen der Regierung im Nadef über Schulden und mehr

Wie Federico Fubini von Corriere della Sera die im Nadef der Regierung enthaltenen Wachstums- und Schuldenprognosen kommentierte (Update Note to the Def)

Die gestern genehmigte Note of Renovation Def (Nadef) versucht zu antworten und bringt das Programm – weniger als schwerwiegende Auswirkungen von Covid – auf einen ziemlich raschen Rückgang der Verschuldung von 158% des Produkts auf 151,5% im Jahr 2023. Aber wie ?, fragt Federico Fubini, stellvertretender Direktor von Corriere della Sera und Unterschrift der RCS-Zeitung.

Hier sind die offiziellen Prognosen für das "geplante" Wachstum, die dank der Maßnahmen der Regierung erreicht werden sollten: plus 6% im Jahr 2021 plus 3,8% im Jahr 2022 plus 2,5% im Jahr 2023.

Der gesamte prognostizierte Abwärtstrend für die Verschuldung basiert auf der Erwartung eines realen und nominalen Wachstums (d. H. Mit der Hinzufügung einer Inflation, die derzeit tatsächlich unter Null liegt), die nicht nur im Jahr 2021, sondern auch in den folgenden Jahren sehr stark werden sollte. Fubini betont: „Es ist legitim, Zweifel zu haben. Im Jahr 2021 könnte es tatsächlich zu einer automatischen Erholung im Vergleich zu 2020 kommen – in diesem Jahr haben wir ganze Monate der Lähmung durchgemacht -, selbst wenn der zusätzliche Schub aus dem Europäischen Sanierungsfonds nur wenige Dezimalstellen betragen wird. Aber wie ist es möglich, dass Italien nach 2021 in nur zwei Jahren fast doppelt so stark wächst wie in den letzten zwanzig Jahren? Die Regierung antwortet, dass all dies dank anderer Expansionsmaßnahmen geschehen sollte, dh durch mehr Defizite (im Jahr 2022) und dann sogar während einer ersten Netto-Haushaltskürzung im Jahr 2023. “

Zwei Details weisen auf die mögliche Fragilität eines solchen Systems hin, so der Herausgeber von Corriere della Sera: "Im Jahr 2022 ist das" geplante "Wachstum dank der Politik der Regierung um 0,8% höher als das" Trend "-Wachstum (d. H. ohne staatlichen Druck) und das "geplante" Defizit ist 0,6% höher als das "Trend" -Defizit. Im Wesentlichen würde ein zusätzliches Defizit von 0,6% zu einem zusätzlichen Wachstum von 0,8% führen: Jeder Euro an zusätzlichen Schulden würde eine zusätzliche wirtschaftliche Expansion von 1,33 € auslösen. Möglich? Wer weiß, vermeiden wir absichtliche Versuche. In den neun Jahren seit 1999 waren jedoch 2,9 Euro der gesamten öffentlichen und privaten Schulden erforderlich, um nur einen Euro Wachstum zu erzielen. und in den sieben Jahren nach 2013 wurden 2,2 Euro der gesamten öffentlichen und privaten Schulden für den üblichen Euro des Wachstums benötigt. “

Ein derart hoher Multiplikatoreffekt öffentlicher Ausgaben oder Steuersenkungen, wie er von der Regierung in den nächsten drei Jahren erwartet wird, ist in Italien wahrscheinlich selbst während des Booms unserer Väter und Großväter noch nie zu beobachten gewesen, schrieb Fubini: " Unter anderem scheint dieser übernatürliche Effekt öffentlicher Investitionen auf die Wirtschaft im Jahr 2023 noch ausgeprägter zu sein: Angesichts eines unter dem Trend liegenden Defizits (-0,4%) mit einem knappen Budget haben wir ein höheres Wachstum des Trends (um 0,7%) ".

Schlussfolgerung : „Aus den Zahlen geht hervor, dass die Regierung eine dauerhafte zusätzliche Defizitlinie gewählt hat, die mit imaginären Wachstumsauswirkungen für die Jahre nach Covid finanziert wird. Sagen Sie uns nur nicht, was passieren würde, wenn diese Auswirkungen nicht in der Realität auftreten würden. "


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Tue, 06 Oct 2020 05:14:54 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/fubini-del-corriere-strapazza-le-previsioni-del-governo-nella-nadef-su-debito-e-non-solo/ veröffentlicht wurde.