Die geringe Nachfrage nach Öl treibt die Wirtschaft von Dubai, Abu Dhabi, Bahrain und Saudi-Arabien an

Die geringe Nachfrage nach Öl treibt die Wirtschaft von Dubai, Abu Dhabi, Bahrain und Saudi-Arabien an

Die geringe Ölnachfrage kratzt an der Brillanz der Golfwirtschaften. Fakten, Zahlen und Kommentare

Dubai, Abu Dhabi, Bahrain und natürlich Saudi-Arabien. Die beiden Emirate haben in diesem Jahr zum ersten Mal seit Jahren Schulden gemacht. Bahrain und Saudi-Arabien taten dasselbe. Ein Schritt, der alle ölabhängigen Golfwirtschaften vereint: Wenn alles gut läuft, fließt das Geld frei. Wenn die Ölpreise sinken, geben sie Schulden aus, um weiter voranzukommen, und warten auf eine Preiserholung. Das Problem ist, dass jetzt niemand weiß, ob sich die Preise erholen werden oder nicht.

DIE SCHULD VON DEN EMIRATEN

Im August kündigte Abu Dhabi Pläne für die von Al Jazeera als längste jemals von einer Golfregierung begebene Anleihe bezeichnete Anleihe an. Die 50-jährige Verschuldung belief sich auf 5 Mrd. USD und wurde Anfang September abgeschlossen. Die Anleihe war als Beweis für den weiterhin guten Ruf des reichsten Emirats bei den Anlegern überzeichnet.

Dubai, das andere Emirat, kündigte laut Ft . Erstmals seit 2014 die Emission neuer Schuldtitel seit 2014 an. Während die Wirtschaft der VAE im Vergleich zu anderen Ölproduzenten am Golf relativ vielfältig ist, hat sie auch einen schweren Schlag durch den jüngsten Ölpreisverfall erlitten, der sie gezwungen hat, die Reserven dringend aufzufüllen. Dubai hat letzte Woche 2 Milliarden US-Dollar an den internationalen Anleihemärkten aufgenommen, wobei die Nachfrage gegenüber den platzierten Anleihen deutlich überstieg.

Eine Krise, die sich von der üblichen unterscheidet

Das Übermaß an Anfragen ist sicherlich ein gutes Zeichen. Dies bedeutet, dass die Anleger Vertrauen in die Solidität des Schuldneremittenten haben. Aber können die Volkswirtschaften des Golfs solide bleiben, indem sie Anleihen nach Anleihen emittieren, deren Ölpreise sich viel langsamer erholen werden als bisher erwartet? Oder könnte diese Krise der letzte Strohhalm sein, der sie zu echten Reformen treibt?

Keine Volkswirtschaft, insbesondere nicht diejenigen, die für den Großteil ihrer Haushaltseinnahmen von einem einzigen Export abhängig sind, können sich auf Schulden verlassen, um langfristig zu überleben, geschweige denn auf Wachstum. In Wirklichkeit verschlechtern sich die Wachstumsaussichten der Golfwirtschaften, schrieb Davide Barbuscia von Reuters kürzlich in einer Analyse der Region. Die Golfregierungen tun das, was sie immer getan haben: Kürzung der Staatsausgaben und Aufnahme von Krediten. Diesmal ist die Krise jedoch nicht wie die anderen, und die Golfregierungen könnten sich in einer schwierigen Situation befinden und auf eine Erholung der Ölpreise warten.

Das Problem ist, dass die öffentlichen Ausgaben der Hauptwachstumsmotor der Golfwirtschaften sind, schrieb Barbuscia unter Berufung auf den Chefökonomen der Abu Dhabi Commercial Bank. Wenn die öffentlichen Ausgaben sinken, sinken auch der Konsum und damit das Wachstum. Dies geschieht bereits und, was noch schlimmer ist, in allen Sektoren.

DIE IHS-MARKIT-ANALYSE

Anfang dieses Monats berichtete IHS Markit, zitiert von Arabian Business , dass die Aktivitäten des privaten Nichtölsektors in Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten im August unter 50 gesunken sind, was das Wachstum trennt. von der Kontraktion. Dies ist, nachdem sich dieser Indikator im Vormonat verbessert hatte, obwohl der Ölpreis immer noch niedrig war.

DIE IWF-ANALYSE

Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds wird erwartet, dass alle Golfwirtschaften – mit Ausnahme von Katar – in diesem Jahr ihre Haushaltsdefizite beibehalten oder schwanken. Saudi-Arabien, die größte Volkswirtschaft der Region, gilt mit einem Defizit von 11,4% des BIP als die beste und Oman mit einem Defizit von 16,9% als die schlechteste. Möglicherweise bestehen Defizite, aber was außergewöhnlich ist, ist der mangelnde Handlungsspielraum für die Kommunalverwaltungen. Das Interesse der Anleger an Anleihen aus dem Golfstaat war stark, aber die eigentliche Frage ist, wie stark sie für die weitere Emission von Schuldtiteln bleiben könnten, wenn die Preise weiterhin um 40 USD pro Barrel schwanken würden. Dies ist ein Preisniveau, das weit unter dem Breakeven-Niveau der Golfwirtschaften liegt. Allein die Gewinnschwelle in Saudi-Arabien liegt laut IWF in diesem Jahr bei 76,10 USD pro Barrel. Es mag nächstes Jahr auf 66 Dollar fallen, aber es wird immer noch zu hoch sein, um von der Tatsache getröstet zu werden, dass Goldman Brent optimistisch auf 65 Dollar pro Barrel im nächsten Jahr prognostiziert.

Natürlich unterdrückt diese Situation auch die Versuche der Golfwirtschaften, ihre Wirtschaft von Öl zu diversifizieren. Dies zeigt sich insbesondere in Saudi-Arabien, das das ehrgeizige Ziel hatte, bis 2030 eine diversifizierte Wirtschaft zu werden. Ziel war es jedoch, den Plan mit Geldern aus Ölverkäufen zu finanzieren, die in diesem Jahr einbrachen. mit der Ausbreitung der Pandemie weltweit. Vision 2030 könnte daher auf dem Sterbebett liegen, da das Königreich, das der größte Ölproduzent im Nahen Osten ist, mit sinkenden Öleinnahmen konfrontiert ist und eine höhere Mehrwertsteuer gefördert hat, was zu einer erheblichen Kürzung der öffentlichen Ausgaben führt. und die Beseitigung staatlicher Subventionen für Beamte.

GEOPOLITISCHE FRAGE

Andere Ölproduzenten am Golf kürzen neben den Bürgerprivilegien auch die öffentlichen Ausgaben. Kurz gesagt, Ausgabenkürzungen und Kredite sind das am meisten verfolgte Spiel der Golfstaaten während der Krise. Das Risiko besteht darin, dass sich der Golf in eine Teufelsspirale verwandeln könnte, die die gesamte Region destabilisieren könnte, wenn sich die Ölpreise nicht bald erholen.


Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Sun, 04 Oct 2020 05:58:38 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/energia/petrolio-la-bassa-domanda-trivella-leconomia-di-dubai-abu-dhabi-bahrain-e-arabia-saudita/ veröffentlicht wurde.