Was Fed Powell angekündigt hat und was an der Wall Street passiert ist. Der Kommentar von Giuseppe Sersale, Stratege von Anthilia Capital Partners Sgr
Um 20 Uhr berichtete das Statement mehr oder weniger von den erwarteten Veränderungen. Hervorgehoben wurde die Erholung der von der Pandemie betroffenen Sektoren, aber auch, dass die Delta-Variante die Erholung verlangsamte. Die Inflation wurde als "hoch" definiert, obwohl die Notation zu vorübergehenden Faktoren intakt blieb. Die wichtigste Änderung besteht darin, dass erkannt wird, dass, wenn die Fortschritte bei der Erreichung der Ziele wie erwartet verlaufen, eine Reduzierung des Kauftempos „bald“ ( bald ) erforderlich sein könnte. Mit anderen Worten, wenn sich das Bild nicht ändert, wird das Tapering im November beginnen.
Bemerkenswert sind auch die Änderungen des Dot-Plots, bei denen 9 von 18 Mitgliedern im nächsten Jahr mindestens eine Erhöhung der Fed Funds sehen (2 Mitglieder haben ihre Meinung geändert, sodass der Median jetzt halbwegs liegt) und 3 der neun sehen 2. Ziemlich a Lotbewegung auch im Jahr 2023 mit einem Median von 1% und 1,85% bis 2024. Im Allgemeinen ein Ergebnis , das den Erwartungen entspricht, aber mit dem Punktdiagramm, das eine hawkische Neigung ergibt.
Der Markt nahm es zeitweise jedoch nicht als selbstverständlich hin. Nach einem anfänglichen Ruck begannen die Renditen und der Dollar zu fallen, und Aktien nahmen den Kurs der Aufwärtsbewegung, begleitet von Edelmetallen. Es schien die Reaktion eines angezogenen Marktes zu sein, denn es gab keine besonderen Überraschungen im restriktiven Sinne, mit denen jedoch nur wenige gerechnet hatten.
Das Bild änderte sich ein wenig mit der Pressekonferenz, als Powell dem mageren Text einige Details hinzufügte. Tatsächlich machte der Präsident unmissverständlich klar, dass die Bedingungen für eine Reduzierung des Ankaufstempos auf der nächsten Sitzung in den Mittelpunkt gestellt werden könnten und das Tapering bis Mitte nächsten Jahres abgeschlossen sein könnte. Preis- und Anstellungsmandate werden praktisch erreicht und im FOMC gibt es eine grosse Mehrheit zum Handeln.
Diese Klarstellungen haben sich auf die Preisentwicklung ausgewirkt , insbesondere auf den Dollar, der begonnen hat zu steigen, und auf die Zinskurve, bei der nun steigende Renditen bei kurzen Laufzeiten durch einen Rückgang am langen Ende ausgeglichen werden. Die Aktie hat nach einem kleinen Ruck wieder an Stärke gewonnen, auch wenn die Post-Statement-Hochs vorerst unverändert bleiben. Edelmetalle haben dagegen an Schwung verloren. aber das kann man im Moment nicht von anderen Waren sagen.
Im Grunde eine "reife" Reaktion des Marktes auf ein FOMC, das seine Absichten im Wesentlichen beibehalten hat, ohne von den niedrigen Gehaltslisten im August oder Evergrande abgelenkt zu werden. Schließlich war das Ergebnis in einem am 10. September veröffentlichten Artikel des WSJ ( Fed Officials Prepare for November Reduction in Bond Buying ) im Detail vorweggenommen worden, so dass es sicherlich nicht als Überraschung angesehen werden kann. Mit etwas Ironie können wir es einen Erfolg der Kommunikationsstrategie der Fed nennen.
Dies ist eine Übersetzung eines Artikels, der am Thu, 23 Sep 2021 05:20:08 +0000 im italienischen Blog Start Magazine unter der URL https://www.startmag.it/economia/powell-fed-wall-street-cosa-succede/ veröffentlicht wurde.