Jump Crypto, der spezialisierte Kryptowährungszweig von Jump Trading, hat einen Bericht veröffentlicht, der die frühen Stadien des De-Pegging-Ereignisses von TerraUSD (UST) analysiert. Das Unternehmen, das stark an der Blockchain von Terra beteiligt war, stellte fest, dass eine kleine Gruppe von Walen dafür verantwortlich war, den anfänglichen Preisdruck von UST auszulösen.
Geringe Liquidität auf der Kurve
Laut dem am Donnerstag veröffentlichten Bericht begann das De-Pegging-Ereignis am Samstag, dem 7. Mai, als eine „Reihe kritischer Transaktionen“ im UST/3CRV-Kurvenpool durchgeführt wurde. Innerhalb eines Zeitrahmens von 75 Minuten zog Terraform Labs (TFL) 250 Millionen US-Dollar an UST-Cash aus dem Pool ab.
Währenddessen tauschten zwei anonyme Waladressen insgesamt 185 Millionen US-Dollar im Pool gegen USDC. Die Transaktionen ließen den Pool insgesamt sehr wenig liquide und wurden von einem „Wirbelsturm von Aktivitäten“ im Inneren gefolgt.
Früher am selben Tag hatte eine dieser Wallets UST im Wert von 108 Millionen US-Dollar an Binance überwiesen. Dies fiel mit dem Anstieg des Handelsvolumens auf Binance und der Verschlechterung der Liquidität auf Curve zusammen.
Das Handelsvolumen bezieht sich auf die Menge der Aktien oder Kryptowährungen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt gehandelt werden. Liquidität bezieht sich hingegen auf die Verfügbarkeit eines Vermögenswerts auf dem Markt. Wenn Vermögenswerte wenig Liquidität haben, ist es einfacher, Preisspreads zu erstellen und ihre Preise mit einzelnen und großen Transaktionen zu verschieben.
„Wir wissen nicht, wer Wallet A kontrolliert“, sagte das Unternehmen und bezog sich auf das Wallet, das UST auf Binance heruntergeladen hatte. "Sie haben in großem Umfang gehandelt, aber ihr Geschäft unterscheidet sich von dem, was man von einem aktiven oder anspruchsvollen Handelsunternehmen erwarten würde."
Verzichten Sie auf das Verankerungsprotokoll
Die zweite Runde von Mitwirkenden waren massive Abhebungen aus dem Anchor Protocol, einem beliebten erdbasierten Kreditdienst, der es Benutzern ermöglichte, USTs zu leihen und zu verleihen. Anchor hielt in den Wochen vor dem Untergang der Erde 72 % des UST-Angebots (im Wert von etwa 12 Milliarden US-Dollar), dank seiner sehr attraktiven 19 % APY.
Jump berichtet, dass am Ausgang des Anchor-Protokolls in der Nacht vom 7. Mai und am späten Morgen des 9. Mai erneut UST-„große Abflüsse“ festgestellt wurden.
Die Abflüsse, die zusammengenommen UST erheblich unter Druck setzten, wurden hauptsächlich von großen Einlegern angetrieben. Umgekehrt erhöhten kleine Einleger ihre Exposition gegenüber der Erde in diesen drei Tagen.
Schließlich verstärkte der gleichzeitige Rückzug der Kryptowährungsmärkte zu dieser Zeit die Preisabweichung von UST weiter. Aufgrund der „risikoscheuen“ Marktstimmung nach den Zinserhöhungen der Federal Reserve schlossen die Anleger Positionen in Bitcoin und allen Kryptowährungen, einschließlich UST.
In den Tagen vor dem Zusammenbruch der Erde hat Mitbegründer Do Kwon einen Post retweetet, der eine ähnliche Theorie über das Ereignis widerspiegelt, und behauptet, dass das De-Peg ein kurzer, absichtlicher Angriff auf das Ökosystem war. Ab sofort hat die Community Terra 2.0 gestartet, das die Verwendung einer algorithmischen Stablecoin vollständig aufgegeben hat.