Nachdem die UAE Securities and Commodities Authority im Januar 2025 einen Verordnungsentwurf mit dem Titel „Security Token Contracts and Commodity Tokens“ zur Konsultation veröffentlicht hatte, hat sie nun die vollständige Verordnung zu Security Tokens und Commodity Tokens veröffentlicht.
Die angekündigte Verordnung stellt sicher, dass Wertpapier- und Rohstoffkontrakte, einschließlich solcher, die mithilfe der Distributed-Ledger-Technologie ausgegeben werden (wie etwa Security-Token und Rohstoffkontrakt-Token), dem aktuellen Regulierungsrahmen für virtuelle Vermögenswerte entsprechen.
Die SCA der VAE bietet Klarheit zu Token-Typen und -Verpflichtungen
Die SCA der VAE hat Security Token und Commodity Contract Token als digitale Darstellungen von Vermögenswerten wie Unternehmen, Aktien und Anleihen definiert, die dem gleichen Anlegerschutz und der gleichen regulatorischen Aufsicht unterliegen wie traditionelle Wertpapiere. Beispiele, die die SCA der VAE im Rahmen des Konsultationsprozesses nannte, sind Gold- und Öl-Token.
Die Verordnung wird eine einheitliche Behandlung von Wertpapier- und Rohstoffkontrakten gewährleisten, unabhängig von der Technologie, die für ihre Ausgabe und Übermittlung verwendet wird.
Der Ansatz zielt darauf ab, alle Risiken, die sich aus der Verwendung des Distributed Ledger ergeben können, zu adressieren und zu mindern
Technologie, wobei die Integrität und die Ziele des Regulierungssystems gewahrt bleiben. Die Regulierung ist technologieunabhängig, wie im Freihandelsabkommen der VAE (SCA) gefordert.
Wie erläutert, unterliegen Wertpapier- oder Rohstoffderivatekontrakte unabhängig davon, ob sie in herkömmlicher Papierform, in elektronischer Form oder als Code auf einer DLT (Distributed Ledger Technology) ausgegeben werden, mit oder ohne Genehmigung, denselben grundlegenden gesetzlichen und regulatorischen Anforderungen.
Allerdings muss das Distributed Ledger bestimmte Anforderungen erfüllen. So muss es beispielsweise dazu genutzt werden können, dem Gläubiger, nicht aber dem Schuldner, Verfügungsgewalt über seine Rechte zu geben. Zweitens muss seine Integrität durch geeignete technische und organisatorische Maßnahmen gewährleistet sein, die es vor unbefugten Änderungen schützen.
Schließlich werden der Inhalt der Rechte, die Funktionsweise des Registers und die Registrierungsvereinbarung im verteilten Hauptbuch oder den zugehörigen Begleitdaten aufgezeichnet, während Gläubiger die relevanten Informationen und Aufzeichnungen des Registers einsehen und die Integrität und Richtigkeit der damit verbundenen Inhalte ohne Einmischung Dritter überprüfen können.
Wertpapier- und Rohstoff-Token können OTC nur über Krypto-Wallets gehandelt werden
Die neue Verordnung zu Wertpapier- und Rohstoff-Token erlaubt außerdem den Handel mit solchen Token, allerdings nur außerbörslich, über digitale Geldbörsen, die von einem Anbieter digitaler Geldbörsendienste bereitgestellt werden, oder über selbstverwaltete Geldbörsen, die vom Schuldner oder der Börse oder dem Anbieter digitaler Geldbörsendienste oder dem Anbieter von Compliance-Middleware-Diensten vorab autorisiert und auf die Whitelist gesetzt werden müssen.
Laut der SCA der VAE ist eine digitale Geldbörse eine Softwareanwendung oder ein anderes Tool zur Kontrolle, Sicherung oder Verwaltung öffentlicher und privater kryptografischer Schlüssel (oder gleichwertiger Schlüssel). Ein Anbieter digitaler Geldbörsen hingegen ist ein Marktplatz oder ein Unternehmen, das zum Betrieb eines alternativen Austauschsystems lizenziert ist und Verwahrungsdienste für Sicherheits- oder Rohstoffvertrags-Token durch die Kontrolle der öffentlichen und privaten kryptografischen Schlüssel anbietet.
Emirates Coin Investment könnte das erste Unternehmen sein, das Sicherheits- und Rohstoff-Token ausgibt
Im Juni gab Emirates Coin Investment LLC (EmCoin) mit Sitz in Abu Dhabi, VAE, bekannt , dass es die erste integrierte, von der SCA der VAE regulierte Investmentplattform sei, die Investitionen in Kryptowährungen und traditionelle Vermögenswerte wie Aktien, Rohstoffe und sogar ICOs anbietet.
EmCoin kündigte die Einführung einer hochmodernen Investmentplattform an, die digitale Vermögenswerte und traditionelle Finanzen zusammenführt. Nutzer könnten virtuelle Vermögenswerte handeln, in Aktien aus den VAE und weltweit investieren, Rohstoffe kaufen und auf von Experten verwaltete Portfolios zugreifen – mit vollständiger Transparenz und Vertrauen.
Die VAE haben bereits mit der Tokenisierung von Immobilienvermögen zu Investitionszwecken begonnen. PRYPCO Mint, ein Joint Venture zwischen dem Dubai Land Department (DLD) und PRYPCO, das von der Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) autorisiert ist, hat bereits zwei tokenisierte Immobilien in den VAE gelistet und finanziert.
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